作為A股市場的“股王”，貴州茅臺今年的走勢可以說是大起大落，在2月18日股價達到創歷史的2608.59元、總市值高達32768億元后，股價便開啟下跌通道，截止7月19日收盤的5個月時間內貴州茅臺股價累計跌幅超23%，總市值縮水約8000億元，由此也掀起關于貴州茅臺的一場多空之爭。

現在全球持有貴州茅臺最多的基金公司美國資本集團旗下兩只主要基金均減持了貴州茅臺，這對空方來說無疑是又添一佐證。實際上，給空方加碼的還不止這兩只外資基金，張坤旗下4只基金剛剛發布的二季報顯示，其對貴州茅臺等多只白酒個股進行了減持。張坤是誰？他可是有“白酒一哥”之稱的頂流基金經理。連一哥都在撤退，貴州茅臺未來的股價表現確實不容樂觀。

如果是從基本面來看，雖然2020年度貴州茅臺的收入和凈利潤仍然是同比增長的，但同比增速已經較前幾年明顯放緩。2015-2017年是貴州茅臺的業績上升通道，2018-2020年業績增速已逐年下降，而2021年業績增速還在繼續放緩。很難想象在業績增速放緩的情況下，已經多年拉漲的貴州茅臺股價還能繼續上行。所謂識時務者為俊杰，基金經理們的撤退恐怕還會繼續。

文章的題目很大，邏輯上也需要解讀，所以，內容需要認真并仔細看：
僅僅減持了貴州茅臺39.51萬股，而不是全部。美國資本集團旗下持有茅臺最多的基金為歐洲亞太成長基金，也即全球持有茅臺最多的基金。該基金二季度減持了貴州茅臺39.51萬股，基金一季度末持有貴州茅臺694.87萬股，二季度持倉降至655.36萬股，持股市值為20.86億美元，為目前該基金的第17大權益持倉。減持了貴州茅臺39.51萬股，而文章的題目卻是“茅臺最大基金買家出手減持 卻在加倉騰訊”，有點大驚小怪。

有的基金持倉茅臺按兵不動，騰訊被其減持。全球最大的中國股票基金――規模達130億美元的瑞銀(盧森堡)股票基金―中國機遇基金持倉茅臺按兵不動，騰訊被其減持。

歐洲資管巨頭安本投資旗下基金持倉茅臺未動。安本投資旗下的安本環球―中國股票基金最新持倉數據顯示，貴州茅臺持倉在6月份期間未發生變動。安本投資旗下另一只中國股票基金，安本標準――中國A股股票基金6月份持有茅臺股份未變。

綜上，茅臺仍然是外資基金所青睞的投資對象。我認為，持有茅臺股票，茅臺酒的生產及銷售的持續上漲，仍然是今后的主旋律。茅臺集中國所有的主要、重要優勢于一身，無與倫比，而所有重大風險，無論黑天鵝、灰犀牛等，均與茅臺相關性不大。

瞬息萬變的市場，怎么以萬變應萬變。減持和加倉，預判或是資本的運作，不同的投資者不同的理解。亞太成長基金和新世界基金減持矛臺，加倉騰訊，中國機遇基金相反。板塊來看，又有的板塊獲增持有的又減倉。投資者也要想想自己該如何購買，避免被市場割韭菜。知道的越多，知道的越早，也許會是越優的判斷，對投資者，對政府政策，亦或是監管執行，相互牽制，相互影響。

可能跟我們印象相悖的是，隨著中國與歐美之間地緣政治關系卻越來越復雜，外資對中國市場的興趣卻越來越濃厚。在過去兩年內，中國放開了其嚴格管控的金融系統的一些方面，給予美國和歐洲企業更大準入。

因而能看到，外資正在迅速流入中國的金融和股票市場。而外資除了中國的金融市場以外，對中國的科技行業初創公司的投資興趣也高于往常。美元投資的數額之多不少。不管國家級別的地緣糾紛狀況如何，中美之間的貿易和投資關系都是在升溫的。