當(dāng)企業(yè)無(wú)法進(jìn)行債權(quán)融資來(lái)實(shí)現(xiàn)借新還舊，資金鏈就會(huì)斷裂，只能靠引進(jìn)戰(zhàn)投、出讓項(xiàng)目以及重組來(lái)尋求活路，但結(jié)果會(huì)有很大的不確定性。

部分國(guó)資正在逐步撤出地產(chǎn)領(lǐng)域，有能力承接千億體量的地產(chǎn)企業(yè)的國(guó)資平臺(tái)，比較有限。如果沒(méi)有國(guó)資相助，藍(lán)光可能被行業(yè)龍頭低價(jià)重組，否則就極有可能進(jìn)入清算程序。

潮水退去的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)何止是華夏幸福、蘇寧易購(gòu)，紫光集團(tuán)或藍(lán)光集團(tuán)……這個(gè)名單遠(yuǎn)沒(méi)有完，如果下半年宏觀層面繼續(xù)外松內(nèi)緊，完全不排除更著名，更具規(guī)模的龍頭企業(yè)暴雷或破產(chǎn)重組。

0.5%的降準(zhǔn)是明智之作，但只提振了市場(chǎng)信心，卻遠(yuǎn)不能達(dá)到救市的目的。期待更多利好和穩(wěn)定的消息傳來(lái)。

這些年，商業(yè)故事的敘事邏輯中，但凡遇到走向衰落的公司，大都是不分青紅皂白，一頓痛打，歸因從外無(wú)外乎市場(chǎng)的“紅利結(jié)束，增速放緩”，到內(nèi)又都是“戰(zhàn)略失誤，激進(jìn)擴(kuò)張”。

如果一個(gè)公司發(fā)展的好，則這個(gè)公司所做的一切似乎又都是無(wú)比正確的。

對(duì)于絕大多數(shù)民企，其敗退從表面看大都是過(guò)于激進(jìn)，說(shuō)的難聽(tīng)些就是“貪得無(wú)厭”。就如同當(dāng)年如日中天的蘇寧一樣，如果不大肆拓展地產(chǎn)，文娛和金融業(yè)務(wù)，只是專(zhuān)注于零售的話，未嘗不能與京東一決高下。而對(duì)于藍(lán)光這樣的地方房企，如果不貿(mào)然把總部搬到上海并向粵港澳拓展，如果不涉足風(fēng)險(xiǎn)巨大的文旅，可能還不至于導(dǎo)致如今到賣(mài)身自救的崩潰邊緣。

在激進(jìn)擴(kuò)張后沒(méi)有騰挪余地之外，藍(lán)光還是要好好反思一下自己的核心產(chǎn)品——“房子”的品質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)力問(wèn)題。地產(chǎn)行業(yè)雖然受到諸多政策和融資限制，但市場(chǎng)的需求卻依然存在。