美國(guó)通脹，似乎已經(jīng)變成了一件皇帝不急急死太監(jiān)的事情。全球市場(chǎng)都在等著美聯(lián)儲(chǔ)出手給美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫，但美聯(lián)儲(chǔ)仍在不緊不慢重復(fù)著那句話：高通脹只是暫時(shí)的，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出疫情導(dǎo)致需求激增、再加上去年同比數(shù)據(jù)過(guò)低造成的一時(shí)現(xiàn)象，等到復(fù)工復(fù)產(chǎn)就會(huì)自然消退。
?
對(duì)外部世界來(lái)說(shuō)，可怕的不是美國(guó)通脹，而是美國(guó)一旦收緊貨幣政策可能帶來(lái)的劇烈陣痛，正所謂美國(guó)打噴嚏，全球經(jīng)濟(jì)都感冒。通常而言，如果美國(guó)大幅收緊貨幣政策，有兩類國(guó)家會(huì)遭殃：一類是高度依賴外債來(lái)支撐投資和消費(fèi)、且外匯儲(chǔ)備匱乏的國(guó)家、一類是匯率被高估的國(guó)家。即便沒有這兩類煩惱，比如中國(guó)，也要非常警惕來(lái)自美國(guó)的輸入型通脹。
?
美聯(lián)儲(chǔ)制定政策時(shí)，當(dāng)然不會(huì)懷抱什么國(guó)際主義情懷。所以各國(guó)只能自己設(shè)法應(yīng)對(duì)。為了抵消來(lái)自美國(guó)的通脹壓力，中國(guó)本應(yīng)關(guān)小自己的流動(dòng)性“水龍頭”，但下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大，以致于央行祭出全面降準(zhǔn)，雖然承諾不“大水漫灌”，但龍頭還是開大了。所以，大通脹真的來(lái)了，沒人能躲開。

此次嚴(yán)重通脹威脅到全球經(jīng)濟(jì)。美國(guó)和世界各地的物價(jià)都在上漲，引發(fā)了越來(lái)越并多史無(wú)前例的警告：如果這波通貨膨脹持續(xù)下去，可能會(huì)威脅到全球經(jīng)濟(jì)，危害難以預(yù)計(jì)。

美國(guó)已經(jīng)成為世界通脹的火車頭。美國(guó)通脹6月隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再次飆升。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)，勞動(dòng)力和材料供不應(yīng)求，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格在6月份繼續(xù)快速攀升。美國(guó)勞工部表示，上月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)( 簡(jiǎn)稱CPI)較上年同期上升5.4%，為2008年8月以來(lái)最高的12個(gè)月升幅。剔除波動(dòng)較多的食品和能源類別的核心物價(jià)指數(shù)較上年同期上升4.5%。

美國(guó)通脹的嚴(yán)重性不容小覷。價(jià)格指數(shù)衡量消費(fèi)者為商品和服務(wù)所支付的費(fèi)用，包括服裝、食雜品、餐廳餐食、娛樂(lè)活動(dòng)和車輛。6月份該指數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后環(huán)比上升0.9%，創(chuàng)2008年6月以來(lái)最大單月變動(dòng)幅度。勞工部稱，二手轎車和卡車的價(jià)格較前月躍升了10.5%，整體指數(shù)的升幅中有三分之一受此帶動(dòng)。飛機(jī)票價(jià)和服裝價(jià)格指數(shù)6月份也大幅上升。與兩年前相比，6月份的整體價(jià)格上漲了3%。在截至6月的三個(gè)月里，整體價(jià)格同比躍升10.7%，升幅高于5月份的9.7%。

中國(guó)物價(jià)的上漲也在影響其它國(guó)家。中國(guó)是全球最大的制造國(guó)和出口國(guó)，中國(guó)物價(jià)的上漲可能在世界各地都能感受到。中國(guó)與去年同期相比，工廠、農(nóng)民和其他生產(chǎn)商收取的價(jià)格有所上漲。美國(guó)的安娜貝勒是一家向百貨商場(chǎng)和其它零售店供貨羽絨風(fēng)雪外套等高端服裝的進(jìn)口商和分銷商，這家公司的首席執(zhí)行官說(shuō)，公司從中國(guó)進(jìn)口商品的成本上升了20%。

兩位著名人士的話，也許有參考價(jià)值。已故美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼有句名言：“無(wú)論何時(shí)，通脹都是一種貨幣現(xiàn)象，其根源在于貨幣數(shù)量的快速擴(kuò)張，而非總產(chǎn)出擴(kuò)張。”一位國(guó)際基金人士說(shuō)：我們即將面臨一個(gè)超級(jí)通脹的時(shí)代。

從美國(guó)CPI籃子中的細(xì)分項(xiàng)目來(lái)看，美國(guó)的食品價(jià)格漲幅很微小，主要是能源類產(chǎn)品價(jià)格的暴漲和二手車價(jià)格的暴漲拉動(dòng)的。美國(guó)是全球最大的石油消費(fèi)國(guó)，其人均的消費(fèi)量更是居于世界前列，因此油價(jià)的暴漲對(duì)其CPI的拉動(dòng)較大。目前WTI原油的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到76美元/桶，是去年同期的近兩倍。

而二手車價(jià)格的暴漲也對(duì)美股消費(fèi)者影響較大。美國(guó)消費(fèi)者汽車消費(fèi)頻率非常高，大約40%的美國(guó)家庭每年都會(huì)購(gòu)買某種類型的汽車，而今年由于2020年推遲購(gòu)買的壓抑需求，可能會(huì)更多。去年美國(guó)的租賃公司受疫情影響，他們出售了大約三分之一的車隊(duì)，以籌集足夠的現(xiàn)金來(lái)度過(guò)疫情。隨著疫情好轉(zhuǎn)后旅游市場(chǎng)的反彈以及工作市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，汽車的需求增長(zhǎng)明顯。因?yàn)殡娔X芯片的嚴(yán)重短缺和庫(kù)存降低，新車價(jià)格也有明顯的上漲。

中國(guó)的CPI就沒有太大的壓力，雖然大宗商品上漲的壓力巨大，但我們的豬肉價(jià)格同比暴跌明顯拉低了CPI，中國(guó)6月份CPI同比僅上漲1.1%，但6月PPI為8.8%。

大規(guī)模印鈔上癮后，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)一再創(chuàng)新高，美聯(lián)儲(chǔ)咬緊牙關(guān)宣稱通脹可控，如此配合美國(guó)政府，不知所謂的央行獨(dú)立性從何說(shuō)起。
美聯(lián)儲(chǔ)自己對(duì)加息諱莫如深，全世界的輿論都在談美聯(lián)儲(chǔ)加息，議息會(huì)議讓全球都膽戰(zhàn)心驚，那些資本流動(dòng)高度自由，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴外資的新興經(jīng)濟(jì)體，在新冠病毒肆虐和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期雙重夾擊下苦不堪言。點(diǎn)名阿根廷、土耳其、希臘等國(guó)，每次都會(huì)被美聯(lián)儲(chǔ)一松一緊的節(jié)奏帶飛。