一線城市寫字樓主力租戶的變化，可以非常直觀地反映產業生態的變遷。三四年前以P2P為代表的互聯網金融公司最火的時候，人員大肆擴張，寫字樓租賃需求猛增，同時為了彰顯門面，每個一線城市最好地段的寫字樓基本都被這些公司所占據。而此后互聯網金融監管如秋風掃落葉般鋪開，這些公司也成片成片地消失，導致很多寫字樓出租率一時間斷崖式下跌。

在實體經濟艱難復蘇的背景下，能夠補上互聯網金融公司留下的這個空檔的恐怕也只有互聯網高科技類企業及金融類企業，尤其是前者，字節跳動、美團等近幾年飛速擴張的企業不斷擴租以及買樓的消息也屢屢傳出。以字節跳動為例，去年11月一個數千人規模的團隊入駐了北京海淀區方恒時尚中心正式開啟辦公，這是該公司2019年斥資50億元收購的首個自有產權辦公樓。最近，字節跳動又從美國房地產開發商鐵獅門買了上海一個接近20萬方的辦公項目。這表明僅靠租賃已經無法滿足這類公司的需求，買樓甚至直接買地成為其更優先的選擇。實際上，美團、B站、京東等互聯網公司這兩年都在上海斥巨資買了地，這絕非巧合。而從地方政府的角度，也愿意給這些企業較低的地價，這其實也是某種程度上的招商引資。

另外，從企業自身角度看，這種企業自用物業資產的購買、租賃和處置其實也是一門專業，一般稱為Corporate Real Estate（CRE），很多全球化企業對此都有專業的部門設置。對中國企業來說，這還是一個新概念，有待學習，目前來看互聯網企業最有可能先補上這門課。

去年由于疫情的沖擊，很多企業不得不實行居家遠程辦公，寫字樓的交付被迫延遲到今年。隨著疫情形勢逐漸穩定，一線庫存正在得到妥善消化，大部分的寫字樓辦公場所都被互聯網公司和金融機構所交易。

寫字樓市場還面臨更多的剛性需求，去庫存壓力降持續降低，長遠看仍會有新增供應。一線城市的商用建筑交易持續活躍，今年下半年仍會有很多大宗投資交易機會，對于內外資機構和買家自身來說都是利好，優質核心資產和城市改造項目將會是大宗投資的主要標的物。