盡管國內(nèi)的即時(shí)配送市場預(yù)計(jì)還要三五年才會(huì)真正成熟，企業(yè)要具備強(qiáng)大的數(shù)據(jù)技術(shù)、精細(xì)化運(yùn)營能力和足夠的資金實(shí)力，才有望在激烈的市場競爭中存活下來，但對順豐來說，現(xiàn)在就將這一細(xì)分業(yè)務(wù)板塊拆分上市也可以說是必然之舉。順豐重資產(chǎn)的直營模式注定了其持續(xù)的資金“饑渴”狀態(tài)，而在業(yè)績虧損的情況下更難對新業(yè)務(wù)持續(xù)投入，分拆業(yè)務(wù)上市無疑有助于其拓展多元化融資渠道。
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如果順豐同城順利上市，算上一個(gè)多月前正式登陸港交所的順豐房托（即香港版REITs），順風(fēng)系上市公司將達(dá)到三家。順豐房托和順豐同城急送在短時(shí)間內(nèi)相繼上市的背后，是順豐甩開競爭對手的急切之心，因?yàn)橹挥写罅ν卣剐聵I(yè)務(wù)、構(gòu)建新護(hù)城河，并推進(jìn)不同業(yè)務(wù)板塊獨(dú)立上市，順豐才能盡快發(fā)揮領(lǐng)先優(yōu)勢，避免因深陷傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)的”紅海“而日益被動(dòng)的局面。
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不過，雖然多元化的新業(yè)務(wù)被順豐寄予厚望，但短期內(nèi)具備持續(xù)造血功能的仍是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊。2020年順豐傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊（時(shí)效業(yè)務(wù)板塊和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)板塊）實(shí)現(xiàn)營收1105.08億元，同比增長32.44%，占總收入的71.76%。特別是在今年第一季度業(yè)績虧損的背景下，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊更是保障順豐整體收入的“穩(wěn)定器”。進(jìn)攻“藍(lán)海”市場的同時(shí)還要守住“紅海”市場，順豐的突圍可謂任重而道遠(yuǎn)。

假如順豐同城上市成功，對順豐控股來講可起到一定的補(bǔ)血作用。可是，跟其主業(yè)相比，同城配送缺乏投資想象力。全國爭對消費(fèi)端的同城配送業(yè)務(wù)幾乎被美團(tuán)和餓了么占據(jù)了大半，兩者依托其平臺(tái)化的運(yùn)營方式增強(qiáng)了商戶和消費(fèi)者的粘性。而位居第三的達(dá)達(dá)盡管沒有這樣的先天優(yōu)勢，卻在多年深耕眾包的路線收獲了知名度，被普遍不依賴平臺(tái)的需求端接受。在內(nèi)卷嚴(yán)重的配送行業(yè)中，順豐同城缺乏獨(dú)特的標(biāo)簽共識(shí)度。

此外，順豐正面臨著大象轉(zhuǎn)身的傳統(tǒng)困境。比如2011年入局的便利店早已草草收場；2014年主打O2O的嘿店也已難覓蹤影；2015年的蜂巢被菜鳥驛站等打的落花流水；2020年豐食的特點(diǎn)也只是突出了預(yù)定送餐的功能，本質(zhì)上還是一款外賣APP。大致梳理這些非主業(yè)的情況，不難發(fā)現(xiàn)順豐要么缺乏創(chuàng)新跟著別人后頭追，要么創(chuàng)新過程中沒有抓住需求痛點(diǎn)而被淘汰。順豐的股價(jià)今年2月達(dá)到了歷史最高點(diǎn)，但不到半年就幾乎腰斬，目前報(bào)66.4元。