中國(guó) A 股的十年變遷
一地金
科創(chuàng)板的推出和注冊(cè)制度的不斷推進(jìn)落實(shí)讓A股市場(chǎng)近年來(lái)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展,也讓A股市場(chǎng)成為全球IPO融資的高地,但與發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)相比,A股市場(chǎng)仍然存在著很大的不足,略舉幾例如下:
其一是A股市場(chǎng)的股價(jià)問(wèn)題。雖然這些年A股上市公司的質(zhì)量不斷提高,但上證指數(shù)仍然沒(méi)有恢復(fù)到2008年的歷史高點(diǎn),甚至也沒(méi)有收復(fù)2015年的階段高點(diǎn),而道瓊斯工業(yè)指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)屢創(chuàng)新高,這凸顯了A股上市公司質(zhì)量仍然較差,投資者仍然心存擔(dān)憂(yōu)。
其二是A股市場(chǎng)仍然有著大量的非流通股,與發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)基本全流通的局面相比,A股市場(chǎng)中仍有大量的國(guó)有股和法人股無(wú)法流通,而一旦流通后,股價(jià)可能會(huì)承受巨大的壓力。
其三是A股市場(chǎng)中的結(jié)構(gòu)不合理問(wèn)題。在市值最大的前十家公司中,除了寧德時(shí)代為民營(yíng)企業(yè)為,其他均為國(guó)有企業(yè)。而在利潤(rùn)前十的榜單中,前十均為躺著賺錢(qián)的金融類(lèi)企業(yè),且前四為“四大”國(guó)有銀行。
其四是A股市場(chǎng)中頻頻爆出的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題和“市值管理”問(wèn)題,這些問(wèn)題對(duì)投資者的傷害極大,但得到的懲罰卻微不足道,這也顯示出監(jiān)管上的存在的漏洞。