在2017年年初，很多投資者擔心，有貿易保護傾向的特朗普政府有可能導致全球化終結和海外市場崩盤。但是，2017年并沒有出現這樣的噩夢。實際上，在穩定油價和低利率的推動下，海外股票市場的漲幅超過了美國。在過去12個月，跟蹤美國以外股市的MSCI World指數上漲了24%，比同期的標準普爾500指數（S&P 500）高出了6個百分點。

很多基金經理預計，2018年將延續這一趨勢。美股在經過9年的牛市以后估值已經高企，國際市場看上去還沒有那么貴。國際股市指數的預期市盈率為14.5倍，標準普爾500指數已經達到了18倍。摩根大通資產管理公司（J.P. Morgan Asset Management）的董事總經理保羅·昆西（Paul Quinsee）在不久前對客戶說：“新興市場、歐洲、日本股市的漲幅將超過美國。”這一漲幅在印度和東亞會特別巨大，那里新生的中產階級消費者正在幫助企業為投資者創造巨大收益。以下是讓人激動的三大市場。

韓國：馬修斯亞洲創新者基金（Matthews Asia Innovators Fund）的一位投資組合經理邁克爾·吳（Michael Oh）稱，韓國的公司正在得益于本國上升中的中產階級，同時還要滿足遠為龐大的中國消費者市場。他還說，在此期間，投資者比較關注中國和印度，往往忽視了韓國。因此，韓國股市的估值頗具吸引力。吳看好三星電子公司（Samsung Electronics），他說，三星生產的用于智能手機和數據存儲的閃存產品領先于競爭對手。他還看好化妝品生產商Hugel。該公司已經在世界最大的化妝品市場中國取得進展。中國消費者往往青睞海外品牌。iShares MSCI South Korea Capped ETF可以讓美國投資者輕松買進韓國股票，該基金持倉最大的公司是三星。

日本：政府穩定的經濟刺激政策終于給日本帶來了影響，經濟有望連續兩年實現增長，這是數十年來罕見的成績。但很多資產經理認為，投資者還沒有從中受益。貝萊德公司（BlackRock）的全球首席投資策略師里查德·特尼爾（Richard Turnill）說：“公司的盈利增速超過了股票的漲幅。”這意味著股票有很大的上漲空間。Sparx資產管理公司（Sparx Asset Management）的首席投資官藤村忠弘（Tadahiro Fujimura）說，較小的企業不受傳統產品和老式官僚機構的拖累，最容易上漲。這類公司包括了DCM Holding，這是一家面向家庭的購物中心，類似于美國的家得寶（Home Depot）。藤村預計，該公司的盈利將在2018年增長10%。投資者還可以更廣泛地押寶日本的小市值企業，投資WisdomTree Japan SmallCap Dividend ETF，該基金在過去一年上漲了26%。

印度：印度的中產階級規模預計未來將超過中國。他們有借貸需求。馮托貝爾資產管理公司（Vontobel Asset Management）的首席投資官馬修·本肯多夫（Matthew Benkendorf）看好HDFC銀行（HDFC Bank）。這是印度最大的私人銀行，在過去10年盈利的復合增長率以美元計超過了20%。該銀行為印度的中產階級服務，提供按揭貸款、小企業貸款和支票賬戶，而印度人大部分還沒有銀行賬戶。馬修斯亞洲創新者基金的邁克爾·吳說，印度工業銀行（IndusInd Bank）也有望受益于印度快速增長和快速流動的可支配收入。（財富中文網）

譯者：天逸