每到年底，許多證券投資機構的領導便開始部署員工制訂新一年的投資計劃。但在我看來，訂未來整整一年的工作計劃，其實是農業社會和計劃經濟下的做派。只有自然界的作物，才能夠春天按時播種、秋天準時收割；只有生產效率低、技術創新慢的行業，才可以提前幾百天敲定工時、產量、利潤；只有在勞動者素質低、權益差的社會環境下，管理者才可以估摸出未來十年的員工結構、男女員工比例、女員工的孕產假時間等等。

而在金融證券市場里打拼的機構們，還能訂一個年度計劃就比較神奇了。證券投資—說白了其實是證券投機，能夠大致預判一個月的走勢便已經是江湖老鳥了；能夠訂一個三個月的策略而且成功率很高，就是各大機構們瘋搶的絕頂高手。至于能夠掐指算出未來一年的金融市場形勢，那不是人而是神。按照古代人的說法，這種窺破天機的人基本要夭壽，不是遭天譴得一種怪病死掉，就是很快被俗世的人給找借口滅了。

更加神奇的是，金融機構的工作計劃很多還是“以銷定產”的，這比傳統工業制造行業的“以產定銷”還要逆天而行。金融行業往往是讓銷售機構先制訂一年的銷售計劃，然后投資部門跟著去達到一個收益率，產品部門相應設計出一個有賣點的產品和營銷噱頭。這好比是一戶人家的爸爸要求女兒能夠嫁給豪門，然后女兒要在一定時間之內讓自己減肥成功并且打扮的美艷動人，最后媽媽負責生出來的是女兒而不是兒子。這在商學院的教材里，叫做“目標管理”。所以讀理工科的邏輯清晰、頭腦理性的好學生轉去讀商科肯定會瘋的，轉型成功的大半是二流子學生。

人的思想和行為是最難預測的，也是最難控制的。哪怕是身邊最熟悉的人也是如此。很多證券從業人員，肯定承認自己無法預料到一個月之內，身邊的配偶什么時候和自己吵架，兒子什么時候逃課打電游，年邁的父母什么時候生病需要照料。但是他們卻必須去預測未來一年，成千上萬甚至上億的專業和不專業的市場投機群體，在各種心態和行為的共振下，對股票、債券市場的擾動。

在行業高壓和各種“神邏輯”的促使下，投資研究人員、尤其是賣方的股市策略分析師們，一個個變得神叨叨的。如果你堅持讀某幾位分析師的報告，會學會很多說話、做人的技巧。

基金經理的每天、每月凈值波動成績，擺在那里，所以再牛的基金經理，只要犯過錯，都有白紙黑字的歷史記錄，所以他們會覺得害臊，吹牛皮會有所節制。但是，分析師們的報告數量和曝光范圍呈離散分布，而非像基金凈值那樣是一個連續函數，所以自我回溯做的有技巧的人，你會覺得他從來不犯錯，也就從來不需要反思和道歉。

根據西方證券教科書上的有效市場假設，所有關于股市的預測都沒有意義。如果市場不是完全有效，有空子可鉆，有穩定的盈利模式—包括違法的內幕交易，以及不違法的、神叨叨的技術分析等，只要有5%、甚至1%的人可以準確預測大盤，那市場的錢就會很快被這幫人賺走，大家都玩不下去了。但現實是可悲的，也是令人欣慰的—歐美股市、中國股市開了那么久，內幕交易肯定是長期存在的，以權謀私的也相當不少，但是長勝的贏家基本沒有。

嘮叨了半天，普通讀者肯定還是不喜歡理念探討，不喜歡從業人員訴苦發牢騷，大家希望在歲末年初看到一篇有實戰指導意義的正能量文章。于是我查了半天K線圖，發現了一個有趣的規律：

中國股市在過去的20年里，如果你堅持每次歲末年初都買入上證指數，那么在20年里有13年可以讓你賺10%以上的錢；反之，如果每次歲末年初都堅持空倉持幣，那么在20年里有11年可以讓你在當年買到比年初低10%以上的價格。

所以，我給您推薦一個不聰明但是也不糟糕的投資策略，就是你可以在年底一把滿倉，然后持股不動；或者全部拋光，持幣觀望—這個策略叫做“要么不做，要么做絕”。根據統計規律，任何一種極端的做法，都有超過一半的概率可以在未來一年里做對。

不過，如果您是一位必須對老板或者老婆有所交代的投資管理人，那么半倉股票、半倉現金就是更加漂亮的策略。根據上述統計規律，你有一半的倉位肯定在未來一年里有100%的機會是策略正確的，同時，另有一半的倉位在未來一年里肯定錯誤的概率低于100%。聽上去是不是很美好？

最后說一句不調侃的話：管理金錢不如管理情緒，目標管理不如后果管理，事先的預測不如制定多種情況下的事后應對策略。不管你是偉人還是小民，絕大多數的人是在被生活選擇，而不是主動選擇生活。學會做凡人而不是上帝，這是生活在金融市場各種“神邏輯”當中的人經常要提醒自己的。（財富中文網）

本文作者劉思恩系同方全球人壽資產管理事業部總經理。