????《財富》（中文版）-- 毫無疑問，激進投資者處于優勢地位。他們逐漸形成了一股力量，即使在人才濟濟的董事會里也不例外。這些股東兼標準制定者為改革搖旗吶喊，目的就是提高目標公司的利潤和股價。在多數情況下，他們都是對沖基金的經理，在此期間他們向客戶收取高額費用（通常是每年2%，此外還要從任何收益當中抽取20%）。

????但是，這些激進投資者自己的基金回報又如何呢？整體而言，在過去的7年里，它們的表現… …不盡人意。

????據研究公司HFR統計，近8年來激進投資者只有3年的成績好于標準普爾（S&P），其中包括2015年截至目前的小幅領先。“他們可以提意見，但是他們卻無法接受意見。”耶魯大學管理學院（Yale School of Management）的教授杰弗里·索南費爾德（Jeffrey Sonnenfeld）說，多年來他一直在警告，一些基金公司為了眼前利益而壓榨公司。據HFR公司統計，如果你在2008年年初投資一家普通的激進投資者的對沖基金，如今在扣除各項費用之后的累計回報為19%，而標準普爾500指數（S&P 500）的回報（如果加上分紅）為65%。

????對沖基金的支持者們解釋說，以這么短的時間為周期是不公平的（HFR公司從2008年開始跟蹤激進投資者的表現）。此外，HFR的指數涵蓋了70余家公司，它們并非全部都是明星公司。普通公司拉低了整體表現，比如索南費爾德批評的納爾遜·佩爾茨（Nelson Peltz）就是這樣。佩爾茨說，自2005年以來，他管理的特里安基金管理公司（Trian Fund Management）的旗艦基金在扣除各項費用之后的回報達到了137%。（與此同時，標準普爾的回報僅僅是略高于100%。）

????首席執行官們應該聽從這些激進投資者的建議嗎？這是一個棘手的難題。對于普通投資者而言（反正他們大部分人也沒有渠道），答案要簡單得多：盯住一只指數基金即可。（財富中文網）

????譯者：錢志清