????買航空公司

????管理著70億美元的M.D.Sass公司的馬蒂·薩斯（Marty Sass）看中了消費者支出的上升和美國航空公司（American Airlines Group）的低燃料成本。全球經濟放緩，埃博拉病毒可能妨礙坐飛機出行，令該公司的股價受挫。但薩斯說，它的機票銷售收入竟然沒有一點下滑。由于該公司的業務集中在美國，薩斯認為，隨著強勢美元推動更多的人乘飛機出行，公司的股票將會大漲。和競爭對手不同，美國航空公司對其燃料成本不做對沖，這令它可以從近期的低油價獲益。達德利看好國際航空集團（International Airlines Group），該公司擁有英國航空公司（British Airways）和西班牙國家航空公司（Iberia）。

????不買小型生物科技股

????2014年，小型生物科技股的收益飆升，但是也存在著更大的風險。投資者在一家小型生物科技公司攫取巨大收益的同時，也看到另一家因為藥品沒有獲得美國食品與藥物管理局（FDA）的批準而暴跌。花旗的列夫科維奇說：“我們認為，人們要對醫療保健板塊獲利回吐了，尤其是對制藥企業和生物科技公司。生物科技股的估值尤其令人不安，它們已經相當貴了。歷史上，當估值到了這個水平時，它們就是跑輸大市。”

????買多元化生物科技股

????醫學仍然處于激動人心的創新時代，奧巴馬總統的醫改計劃以及美國正在老去的人口給醫療保健領域帶來活力。維特拉諾采取了一種杠鈴策略，一邊是某些生物科技公司，另一邊是CVS這樣的大牌公司。美國人正在變老，將助推CVS的藥店和藥品分銷業務。在維特拉諾的五只重倉股中，有兩只是多元化生物科技企業：新基（Celgene）和Biogen Idec。按她所說，這兩家企業投巨資于研發，因而“受某件事的成敗影響不是那么大，比如某種藥物被美國食品與藥物管理局批準或是槍斃”。目前，在新基公司的營業收入中，有超過60%來自于一種藥物。但是維特拉諾表示，該公司已經實施了幾起并購，并且正在拼命研發新產品，實現業務的多元化。奧本海默的斯托茨弗斯建議買入iShares納斯達克生物科技交易所交易基金（iShares Nasdaq Biotechnology ETF），該基金持有最多的兩只股票是吉利德（Gilead）和安進（Amgen）。他以買入這只基金為主，再輔以他的“衛星式方法”，親自買入這兩家公司的股票。

????不買大宗商品和原材料股

????許多專家都說，大宗商品的價格在四年前達到高點，如今，這段超級行情正在終結。中國對原材料的需求變得疲軟，壓低了從鎳金屬、大豆到木材的各種商品的價格。專業人士認為，隨著美元的升值，原材料股將每況愈下。Leuthold Group的拉姆齊說：“它們的估值仍然相當高。”他建議等到它們大幅回調后再考慮買進。

????買金融股

????美國銀行改善了資產負責表，開始借經濟提速收錢。可是，Federated Investors的高級投資組合經理勞倫斯·奧里亞納（Lawrence Auriana）說，金融股的價格仍然被低估。奧里亞納管理的資金規模為80億美元，他認為，摩根大通（J.P. Morgan Chase）、第一資本（Capital One）和富國（Wells Fargo）——這些公司的預期市盈率為10倍到13倍——將獲益于企業增加貸款。Intrepid Capital的首席執行官馬克·特拉維斯（Mark Travis）看好由著名的債券經理霍華德·馬克斯（Howard Marks）管理的投資機構橡樹公司（Oaktree）。特拉維斯認為，橡樹公司的估值偏低，市盈率為14.4倍。壓低其估值的一個因素是：橡樹持有私人控股債券管理機構DoubleLine的20%股份，但是在公司的賬目上僅將這一頭寸定值為900萬美元。一些評論家測算，實際價值可能高達6億美元。此外，橡樹股票的股息率達到了5.3%。

????不買金屬股

????牛市正在走向第7個年頭，而黃金價格卻從2011年1,900美元的峰值一路下滑，目前每盎司的價格在1,200美元以下徘徊。一位投資者說，金價還要繼續探底。中國需求的下調也拖低了銀、銅等工業金屬的價格。

????買超賣的礦業股

????金價的下跌殃及了礦業股。但是，愛抄底的價值投資者在黑暗之中看到了些許光明。聯合服務汽車協會（USAA）的全球多資產主管瓦希夫·拉蒂夫（Wasif Latif）說：“我們持續看好金礦股，因為對它們的預期極低。”拉蒂夫協助管理著660億美元的資金。他的基金持有Goldcorp、埃爾拉多黃金（Eldorado Gold）和Silver Wheaton的股票。管理著70億美元的多資產Permanent Portfolio Fund的邁克爾·庫吉諾（Michael Cuggino）持有金屬開采和自然資源公司必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto），兩家公司的市盈率分別為12.5倍和9.5倍。“它們是經濟生產的原材料。”庫吉諾說。他認為，礦企Freeport-McMoRan公司的股價將會上漲，因為“銅價到了每磅3美元，它還能創造自由現金，保持分紅。”（股票的股息率為4.3%，市盈率為13.9倍。）Intrepid的特拉維斯認為，位于溫哥華的泛美銀業公司（Pan American Silver）有價值。該公司近來一直在虧損，但是仍然保持了4.7%的分紅收益。特拉維斯說：“對于金和銀，你肯定要做一些揣測，但是我覺得，守住了就會有收益。”鮑恩找到了一種利用非貴重大宗商品的利空因素的方法：禮恩派公司（Leggett & Platt）——一家席夢思床彈簧等家具元件的主要制造商，這些產品的主要進口成本是廢金屬和石油。