????不久前的一次聚會上，幾位在VC基金公司工作的朋友發出同樣的感慨：以前VC都低調啊，現在搞得像做消費品的一樣。

????VC基金現在非常主動地“表達”自己：很多基金設立了專門的公關崗位，負責對外宣傳；新設立基金的宣傳攻勢如火如荼；甚至綁定第三方媒體，作為自己的發聲平臺。

????一家外資基金的合伙人近期在接受國內媒體采訪時的一段表述，表明了VC基金“消費公司化”的原因。他說他們現在給自己的定位并不是投資人，而是一名銷售人員：“要像銷售一樣去做很多說服工作，要去跟企業講過去的業績、增值服務”，只有這樣，才可能擠得進公司備選投資人的行列。

????如同消費領域，激烈競爭導致VC基金需要有更清晰的品牌認知。這種白熱化趨勢更多集中在互聯網的早期投資中。根據清科研究中心的統計數據，2014年7月國內122個VC/PE投資案中，發生在互聯網、電信增值業務以及IT領域的占58.2%，互聯網約占投資總數的約四成。從投資階段上來講，則初創期投資占到總數的52.8%，其中天使投資17起，主要集中在無線互聯網服務、網絡服務、電子商務和互聯網金融等細分領域。

????從某種意義上來講，這是一件好事。在不久前，中國的VC/PE投資還被指責為“不種樹而只顧摘果實”，表現為早期投資的缺乏，以及對中后期尤其是臨上市企業的追捧。

????這種反轉，靠的是更多的資本涌入到互聯網早期投資中。而代表這些資本的，也不僅僅是以前的VC基金，參與互聯網早期投資的玩家，也變得多樣化了。

????首先是產業資本和PE基金的參戰。上述接受國內媒體采訪的VC合伙人說，騰訊、阿里這類基金在互聯網早期投資中，往往對企業更有說服力。截止2013年底，BAT（百度、阿里和騰訊）并購的項目超過31個，其中百度并購了10個互聯網項目，阿里的同類數字也為10個，騰訊則并購了包括搜狗、金山網絡在內的11個項目。

????以前在傳統行業、中后段投資更有優勢的人民幣PE基金公司，也已經涉水VC，也包括互聯網投資。深創投、達晨、同創偉業等都在這個名單中。根據公開資料顯示，同創偉業有三只早期投資基金、規模合計超過9億人民幣，其中約有2-3億元投向移動互聯網。

????另一方面，天使投資也對傳統互聯網VC造成壓力。這種趨勢在太平洋兩岸都有發生，硅谷孵化器Y Combinator創始人Paul Graham此前接受采訪時也說：早期團隊磨合、定位摸索、產品打磨階段主要靠天使來支持，然后才會把項目交到A輪投資人手里?！斑@時候估值可能較典型A輪會高”，即形成所謂的“大A輪”。

????還有部分資金，則通過互聯網金融平臺流向早期互聯網投資。借由眾籌，多個投資人可以通過合投的方式向中小企業進行天使投資或A輪投資。而提供眾籌服務的平臺，國內也已經有一個不短的名單，從天使匯、大家投、點名時間到中科創智旗下的愛合投、飛馬旅的我愛創等等。

????投資人或許并不樂見這種狀況，但對于互聯網領域的創業者來說，這無疑是個再好不過的消息。然而這是否意味著早期投資已經足夠了？在熱鬧的早期互聯網投資之外，其他領域的早期投資者中，還有大量“饑餓的孤兒”。

????即使在美國，這也是一種普遍情形。投資研究機構CB Insight2013年的一份報告顯示，A輪融資短缺，它導致一千多家初創期公司成為“孤兒”，并導致10億美元的投資蒸發。如何解決這種供需失衡，目前看依然無解。（財富中文網）