????當(dāng)我們自行投資時，有三項關(guān)鍵因素會阻礙我們成功：市場時機(jī)、多元化和投資情緒。

????成功的市場時機(jī)秘訣很簡單：您無法都能準(zhǔn)確抓到最佳市場時機(jī)；即使有，也是充滿風(fēng)險。若您簡單分析任一年表現(xiàn)最好和最差的資產(chǎn)類別，結(jié)果會發(fā)現(xiàn)市場充滿不可預(yù)測性。此外，如果試圖獲取投資最佳時機(jī)的努力失敗，那整體投資表現(xiàn)將一蹶不振。例如，如果1989年您將10萬美元投資于美國股票（標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)），而且直到2013年您仍持有這些股票，則屆時您的投資組合將價值1,018,000美元。但是，如果您在相同時期錯過了具有最佳投資機(jī)會的五天，則投資組合價值將僅剩675,000美元。許多投資者特別是因為試圖去抓住市場時機(jī)而無法實現(xiàn)長期投資績效目標(biāo)。

????多元化常援引為投資的圣杯，但它所涉及的遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“不要把所有雞蛋放在同一攬子里”這么簡單。通過結(jié)合不同回報率的資產(chǎn)投資，您可針對特定回報率目標(biāo)降低投資組合的波動性，并在一定的風(fēng)險水平（投資組合波動性）上提高回報率。沒有人喜歡看到自己的投資組合貶值，所以謹(jǐn)慎地建構(gòu)投資組合，可減少您因投資計劃而產(chǎn)生的挫折。

????每當(dāng)談到投資時，每個人都會被投資情緒影響。我們每個人都傾向?qū)①r錢的投資頭寸緊握不放，因為我們都不愿意承認(rèn)自己的錯誤并東山再起。我們也傾向過早賣出盈利的投資頭寸，因為我們?nèi)菀鬃晕腋杏X良好，以為已經(jīng)達(dá)到“盈利”的目標(biāo)。投資者也傾向投資自己熟悉的投資標(biāo)的。這種“本土偏好”（home bias）會影響所有人，并導(dǎo)致過多風(fēng)險和/或較不理想的投資比重產(chǎn)生。

????那么，我們要如何避開這些風(fēng)險？首先，我們必須精心挑選資產(chǎn)組合以確定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，以此作為長期資產(chǎn)投資的出發(fā)點。要找出這一最理想的資產(chǎn)組合，需要根據(jù)全球資產(chǎn)類別的預(yù)期回報率和風(fēng)險，以及最重要的是，長期（5-7年）預(yù)期的績效表現(xiàn)來進(jìn)行理性思考。要找出能將回報最大化和風(fēng)險最小化的資產(chǎn)組合是一項復(fù)雜的工作。一旦最理想的組合確定下來，就需要根據(jù)個人風(fēng)險承受能力選擇特定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。

????在整個經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)，特定投資的短期回報率可能會在任一時點被高估或低估。因此，有必要定期評估市場發(fā)展，并調(diào)整戰(zhàn)術(shù)以符合長期戰(zhàn)略配置。要讓戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置比重產(chǎn)生效果，該戰(zhàn)術(shù)必須及時實施，以抓住稍縱即逝的機(jī)會。

????最后，監(jiān)控所選定的投資工具也很重要。諸如股票、債券、投資基金和對沖基金等投資標(biāo)的都需要持續(xù)監(jiān)控，以確保它們持續(xù)保有被選定時所符合的條件標(biāo)準(zhǔn)。

????穩(wěn)健的投資組合是由明智的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、及時的戰(zhàn)術(shù)配置比重，以及持續(xù)的投資工具選擇和監(jiān)控所構(gòu)建的。一個有制度的投資流程對于實現(xiàn)長期財務(wù)目標(biāo)、解決投資者單打獨斗時所面對的市場時機(jī)、多元化和投資情緒等潛在風(fēng)險至關(guān)重要。

????然而，這些方法是否真能在沒有支援的情況下獲得實現(xiàn)？

????一些投資者已經(jīng)發(fā)覺，全權(quán)委托投資經(jīng)理人可憑借他們的專業(yè)讓投資流程順利進(jìn)行。全權(quán)委托投資是種工具，允許投資者委托專業(yè)資產(chǎn)經(jīng)理人操作部分或全部投資流程。由于全權(quán)委托投資會為客戶量身訂做投資解決方案，所以投資者需要花時間確保該方案適合自己的風(fēng)險承受能力和回報預(yù)期。投資者還需不斷改變和調(diào)整自己的全權(quán)委托投資，以確保該投資隨著時間的推移仍適合自己的投資條件和目標(biāo)。無論如何，全權(quán)委托投資是種有效的投資方式，可為投資者實現(xiàn)長期財務(wù)目標(biāo)，同時避免單打獨斗所面臨的風(fēng)險。（財富中文網(wǎng)）

?作者Sean Cochran為瑞銀財富管理亞太區(qū)投資管理委托方案部主管。