生機(jī)勃勃的三家公司

????麥當(dāng)勞、金寶湯和太平洋煤電公司三家藍(lán)籌企業(yè)都戰(zhàn)勝了經(jīng)濟(jì)衰退，股價(jià)也處于近期高位附近。你愿買還是愿賣？

麥當(dāng)勞（MCDONALD'S）：

賣出

????在抗擊本次經(jīng)濟(jì)衰退方面，任何一家餐廳的表現(xiàn)都不及麥當(dāng)勞。面對(duì)衰退，它推出了一系列舉措，提高利潤(rùn)率，包括更健康的菜譜和高利潤(rùn)率的飲品，如麥咖啡冰沙（McCafe Frappe）。現(xiàn)在，麥當(dāng)勞的股票已開始出現(xiàn)泡沫。據(jù)晨星公司（Morningstar）分析師R.J. 霍托維（R.J. Hottovy）的說法，重組之后麥當(dāng)勞營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率處于歷史最高水平。這意味著已沒有多少可以增加利潤(rùn)的空間。過去一年間麥當(dāng)勞股價(jià)上漲了30%。由于美元走強(qiáng)（導(dǎo)致海外營(yíng)業(yè)收入減少）和通脹率下降（因此提價(jià)空間減少），它可能要付出大量的努力才能保持當(dāng)前的同店銷售增長(zhǎng)。據(jù)霍托維計(jì)算，麥當(dāng)勞股票的合理價(jià)格為66美元，而目前的交易價(jià)在72美元左右：“它們?nèi)匀粫?huì)推出有意思的產(chǎn)品——麥咖啡，水果冰沙，不過大多都已經(jīng)反映到當(dāng)前股價(jià)中了。”先讓麥當(dāng)勞涼一涼，再買它。

金寶湯（CAMPBELL SOUP）：

持有

????湯類產(chǎn)品的好日子現(xiàn)在沒了。過去一年間，金寶湯公司因產(chǎn)品成本低廉、廣告開支減少及代表廉價(jià)飲食方式的品牌形象深得人心。在經(jīng)濟(jì)衰退中，被折磨得精疲力竭的消費(fèi)者更多地在家用餐，這使金寶湯公司（它還擁有V8、Pepperidge Farm以及Swanson等品牌）得利。過去一年間其股價(jià)強(qiáng)勁增長(zhǎng)18%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅上漲2%。但在今后一年間，金寶湯的上升趨勢(shì)可能會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。高盛估計(jì)2011財(cái)年金寶湯的商品價(jià)格將上漲3%。過去12個(gè)月間美國(guó)湯類產(chǎn)品銷售額下滑了3%，要抵御消費(fèi)量下滑的趨勢(shì)，總部位于新澤西州卡姆登的金寶湯可能不得不支出更多資金投放廣告。由于金寶湯股票的市盈率高于實(shí)力更強(qiáng)的食品業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如百事（PepsiCo）和卡夫（Kraft），投資者可能會(huì)改變投資對(duì)象。

太平洋煤電公司（PG&E）：

買入

????今年夏天，受公司確認(rèn)2010和2011年盈利指南的影響，太平洋煤電公司的股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，但投資該股仍有獲利機(jī)會(huì)。總部位于舊金山市的PG&E是全美最大的公用事業(yè)企業(yè)之一。因PG&E正在與監(jiān)管機(jī)構(gòu)就漲價(jià)問題展開辯論，該股走勢(shì)尚有一些不明朗的因素。投資者擔(dān)心加州經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳和秋季州長(zhǎng)選舉可能會(huì)限制漲價(jià)幅度。但由于當(dāng)前股價(jià)是明年盈余預(yù)期值的13倍，且股息收益率為3.9%，美國(guó)銀行美林（Bank of America Merrill Lynch）分析師斯蒂夫·弗雷什曼（Steve Fleishman）認(rèn)為，這種擔(dān)心被夸大了。PG&E“提供了良好監(jiān)管下的成長(zhǎng)，并且風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于平均水平。”他近期如此寫道。弗雷什曼預(yù)計(jì)，今后五年間PG&E盈余水平將實(shí)現(xiàn)6%~7%的年增長(zhǎng)，并提高股息分配。考慮到它在可再生能源領(lǐng)域的巨額投資，PG&E似乎是一家有長(zhǎng)遠(yuǎn)潛力的公用事業(yè)公司。