????通縮可能是掛在美聯儲主席本?伯南克嘴上的詞，但至少在美國經濟的某個角落里，通脹正在徘徊。一戰后德國出現令人膽寒的惡性通脹，一些分析這方面起因和后果的著作原本鮮為人知，現在卻成了暢銷貨。

????詹恩斯?帕爾森已絕版的經濟著作《貨幣的死亡:德國和美國大通脹的教訓》（Dying of Money: Lessons of the Great German and American Inflations），在亞馬遜（Amazon）網站上賣到249.90美元，而亞當?弗格森一本舊的精裝本《當貨幣死亡之時：魏瑪崩潰的噩夢》（When Money Dies: the Nightmare of the Weimar Collapse），近期售價達到1,705.63美元。趕印出來的平裝本英國版弗格森著作占據亞馬遜英國商業書籍暢銷榜榜首已超過26天，現在這本書在亞馬遜的美國暢銷書排名上也在節節攀升，而此前買不到的帕爾森著作的掃描版已被放到網上供全球急不可待的讀者閱讀。

????與他們所描述的令人窒息的惡性通貨膨脹頗為相似，這些著作最初是在哪里或者確切在何時引起注意的仍不得而知。媒體報道顯示，這股熱潮可能是價值投資大師沃倫?巴菲特引發的，據稱他曾進行過一次奧普拉式的脫口秀，并向一些銀行家朋友推薦了弗格森的書。但是，巴菲特此后否認相關報道，他表示從未聽說過這位撒切爾夫人的支持者在1975年左右出版的這本大部頭書。而且即便是他聽說過，那也無法解釋《貨幣的死亡》也已成為熱銷商品的事實。

????不過，不難看出為何這兩本書在某一讀者群體中非常受歡迎，這些人目前擔心由各國脆弱的政府小心保護的巨大債務泡沫終有一天將導致令人震驚的惡性通脹，奪走人們的生計。有誰不會對德國經濟崩潰后社會動亂的描述文字感到害怕？例如下面對一群饑餓的暴民如何襲擊一個古雅農場的描述：“牛棚里到處都是血。一頭奶牛就在它站的地方被屠宰，肉從它的骨頭上撕下來。這些暴徒們已將產奶最好的奶牛的乳房切開，這樣她必須立即獲得解脫。”

????對于那些不容易害怕的人，不妨看看從帕爾森的著作中采集到的以下事實（這本書也描寫了1939年至七十年代期間美國通貨膨脹的慘淡情形）：“1922年夏天全世界所有的馬克加起來（1900億）到1923年11月時連一份報紙或一張電車車票都買不到。”天哪！

樂觀的看法

????當然，基本上還沒有證據表明美國經濟目前正在陷入這樣可怕的境況。伯南克最近在國會的講話上表示，通脹在放緩，而且沒有跡象顯示通脹將很快上升。過去12個月所有城市居民的消費者物價指數僅上升1.1%，而該指數在6月份下降了0.1%。不活躍的債券市場似乎也對此認同，收益率處于歷史低點的2年期美國國債被搶購。

????很多人贊同伯南克對通脹形勢的看法。美國政策分析中心（National Center for Policy Analysis）院士、前達拉斯聯邦儲備銀行行長鮑勃?馬克蒂爾認為，通脹不可能大幅加速上升，因為美國經濟仍將比較疲軟，美國赤字在不創造新貨幣的條件下已得到融資，而勞動力成本仍然存在下行壓力。

????就連一直懷疑伯南克的詹姆斯?格蘭特，上周也不得不在其《格蘭特利率觀察》（Grant's Interest Rate Observer）中表示，雖然自己反對通縮的看法，并預測會出現通脹，但是目前最可能會出現的情況是真通縮（他簡單地將之描述為價格的下跌和銀行的破產）。

????問題是沒有人知道接下來的情況是怎樣的。永遠悲觀的美聯儲理事查爾斯?普羅瑟認為通脹“近期會受抑制”，他預計在2011年通脹將僅上升至2%-2.5%。但是，6月11日，在賓州布萊爾縣商會眾賓客面前，他發表演講稱：“保持通脹預期穩定和物價穩定的關鍵是，貨幣政策制定者需要謹慎地溝通，并實施從目前寬松的貨幣政策中退出的策略。”

懷疑的理由

????對通脹的持續擔憂來源在于，人們普遍不相信美國和其他一些對經濟刺激上癮的政府有退出刺激政策所必要的決心。4月份的蓋洛普調查（Gallup poll）發現，55%的美國人對不斷上升的通脹“非常擔心”，而6月份的彭博全國調查（June Bloomberg National Poll）顯示，有大致相同比例的人認為赤字“失去控制，情況非常危險”。