????我們都看過那些廣告，它們高聲鼓動消費者賣掉手上的黃金換取現(xiàn)金。誰曾料想中央銀行會按這些廣告說的辦呢？

????然而，這樣的事情確實發(fā)生了。國際清算銀行（Bank for International Settlements，BIS）從各國政府買入了349公噸黃金，為他們籌集了140億美元資金。黃金的拋售并不多見，現(xiàn)在卻達到了罕見的歷史高點。（應(yīng)該把這個消息告知俄羅斯，該國仍在瘋狂搶購黃金。）各國央行與國際清算銀行簽署掉期合約，計劃在晚些時候回購這些黃金，但如果他們不回購的話，國際清算銀行也可以賣出這部分黃金，屆時黃金市場可能“金滿為患”。

????有趣的是，這公然違背了傳統(tǒng)的市場金牌法則——即把黃金搶購潮視為“安全投資轉(zhuǎn)移”（"flight to safety"），因為政府認為黃金比貨幣更穩(wěn)妥可靠。

????德銀證券（Deutsche Bank Securities）分析師尤爾根?貝里斯泰恩（Jorge Beristain）負責研究金屬市場和礦產(chǎn)公司，他看好黃金和金礦開采公司的走勢。本周他寫道：“我們認為歐洲主權(quán)債務(wù)風險，以及流入黃金交易所交易基金（ETF）的大量資金，是推高2010年第二季度金價的主要因素。我們預(yù)計美元走弱將促成金價進一步上漲。”

????正當主權(quán)債務(wù)迷霧深重之時，各國央行紛紛拋售黃金儲備以償還債務(wù)。問題的關(guān)鍵在于，面對現(xiàn)金需求，黃金是否光芒不再？

????貝里斯泰恩表示答案是否定的：“在我們的分析范圍內(nèi)，黃金是最受市場青睞的金屬，雖然金價已經(jīng)反彈到了一個歷史名義高點（nominal high），我們認為這個價格并不過分。我們的觀點是，在近期這種宏觀逆勢情況之下（歐洲主權(quán)債務(wù)危機、中國信貸緊縮以及美國經(jīng)濟指標集體疲軟），直至2012年，“安全投資轉(zhuǎn)移”將促使金價不斷創(chuàng)出新高。”

????到目前為止，市場的表現(xiàn)與他們的分析是一致的。SPDR黃金信托交易基金（SPDR Gold Trust ETF）今年上漲了9%，金價達到1,194美元每盎司。貝里斯泰恩預(yù)測，金價將在2011年漲到1，450美元，2012年達到1,600美元。同時目前他還看好紐蒙特礦業(yè)公司（Newmont Mining）和巴利克黃金公司（Barrick Gold），他認為可以利用“黃金熱”的優(yōu)勢，把這兩家公司作為股票投資首選。盡管如此，具有諷刺意味的是，有一些黃金和其它金屬礦業(yè)公司，也和那些中央政府一樣，在大量儲存現(xiàn)金。

????如果各國央行都在拋售黃金，對金價而言可能是壞消息，但更深一層來看，對全球經(jīng)濟卻可能是好消息。一方面，這表明各國央行確實在努力償還債務(wù)；另一方面，嚴重危機時期，黃金是公認的避風港——如果央行出售黃金，說明他們或許并不像曾經(jīng)那樣擔心再次出現(xiàn)導(dǎo)致市場凍結(jié)的危機。當然，他們也可能是顧不上那么多了。

????因此，金價的漲勢或許將持續(xù)到明年和后年，而近期看來，投資者真的需要擔憂的是推動金價走勢的根源：這些央行都在打什么主意。

????譯者：陳寶