????很多公司都將于本周公布第一季度財報，其中包括摩根大通(JPMorgan Chase)、谷歌(Google)以及通用電氣(General Electric) 等。可以預見的是，其利潤都將有大幅上漲，這無疑有助于股市回升。較之一年前的差勁表現，標準普爾500公司（S&P 500 companies）的收益預計將增長34%。

????不過，美聯儲(Federal Reserve)將利率維持在接近于零，才是股市上漲背后真正的原因。多頭聲稱，美聯儲此做法，將迫使投資者拋棄利率幾乎為零的現金賬戶，從而推動股市長期上漲。

????經濟學家愛德華?亞德尼(Ed Yardeni) 本周在給客戶的報告中寫道：“只要我們維持這樣的貨幣政策, 股價就將持續上漲, 哪怕市場出現調整，也將是短暫的小幅調整。因為除了投資股票，根本不可能在貨幣市場上賺到錢。”

????早在16個月前，美聯儲就已將聯邦基金利率（Fed Funds rate）下調到0至0.25%的區間，不過，那些預期股票上漲的人士表示，許多人到現在才開始考慮重返股市。

????彼得?科漢(Peter Cohan) 在位于波士頓郊區的巴布森學院(Babson College) 教授商業戰略，他說：“人們最終會意識到自己一分錢都沒賺到，這之后就好辦了。”

????不過，科漢也承認，由大量現金流驅動的市場“確實可能產生一些問題”，比如說，倘若一直持觀望態度的投資者決定追高，可能會形成泡沫。

????但科漢表示，目前尚無出現泡沫的跡象。這一來是因為資金正慢慢流出股市，并大量涌入債券基金市場。據美國投資公司協會（Investment Company Institute）稱，自去年7月以來，債券市場共同基金的資金額凈增2520億美元，而與此同時，股票基金流失了360億美元的資金。

????科漢補充道，貨幣市場基金掌控的現金數量，較之危機過后的最高點下降了24%，不過，這尚不足以引發股市泡沫，人們不必為此擔憂。

????不過，并非人人都認同上述看法。安德魯?巴伯(Andrew Barber) 是紐約州康寧市資產管理公司Waverly Advisors的戰略師，他表示，散戶應考慮減持某些股票，例如那些價格已急劇回升，因而估價甚高、易受利率上漲影響的股票。

????巴伯表示，目前，“投資組合經理和顧問都不得不繼續做多股票，以免因債券投資不賺錢，而被其投資人當成傻瓜。但是大家都看得出來，在某個時刻將會出現轉變，而現在他們正在為這個轉變做準備。”

????美國政策制定者擔心失業問題，因此，盡管人們都在等待美聯儲上調利率，但這短期內似乎不大可能實現。

????不過，巴伯表示，即便利率不上升，股票也未必能持續上漲。

????巴伯所屬的公司目前未持有股票，但該公司持有期貨交易合同，因而能從股市進一步上揚中獲利。巴伯說：“當前的市場狀況實在不合理。我們簡直像在玩搶座位游戲。”