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????作者：杰里米?卡恩（Jeremy Kahn）

????上榜名單上有四分之一的公司在 2000 年贏利低于 1999 年。而其余的公司采取了哪些正確的策略呢？

????沿岸航行。這一詞匯恰如其分地描述了全球最大的企業悄悄步入 2001 年時的狀態。雖然在去年下半年關鍵市場經歷了技術泡沫的破滅和經濟條件惡化，《財富》全球 500 強名單上的巨擘們仍然在 1999 年，以及 2000 年頭幾個月的快速擴張帶動下不斷發展。全球 500 強企業的總收入提高了 10.8%，利潤增長了 20.4%。

????與以往一樣，去年最轟動的商業新聞在我們的名單里都有所反映。比方說，原油價格提升意味著石油生產商能把黑金轉變成盈利。煉油企業的收入平均增長了 39%，利潤平均增長了 124%，這一領域的收益增長超過其他任何一種行業。沒有一個企業的成就能超越石油業巨擘埃克森（Exxon Mobil），它的排名上升了兩位，結束了通用汽車（GM）連續四年蟬聯總收入第一的狀況。[GM 下降至第叁位，沃爾瑪（Wal-Mart Stores）仍穩居第二。] 埃克森還以 177 億美元的利潤把通用電氣（GE，位居第八）從贏利最多的企業的寶座上拉了下來，其利潤額整整提高了 124%。假如把整個競賽場的狀況考慮在內的話，此次壯舉就更令人矚目了：去年有 22 家公司越過了 60 億美元的盈利界限，比 1999 年多出了 8 家。

????2000 年制藥公司的盈利也大幅提高，這一行業在收入和資產方面都實現了 17% 的回報率， 于其他任何一個行業。然而，豐厚的利潤率掩蓋了潛在的麻煩。“由于大公司上市的新藥越來越少，專利即將到期，增長的環境更加艱難，這一行業一直處在巨大的壓力下，”駐紐約的德意志銀行（Deutsche Bank）藥物分析師巴巴拉?賴安（Barbara Ryan）說。這大概就是合并在這一行業里勢頭不減的原因吧。在去年最大的并購交易當中，葛蘭素?威康（上次排名第 349）以 760 億美元的價格購并了史克美占 [（SmithKline Beecham），上次排名第356]，新公司 GlaxoSmithKline 此次排名第 159。2000 年輝瑞（Pfizer，排名第 138 位）與華納?蘭伯特（Warner-Lambert）之間的并購交易涉及金額 1,160 億美元，Pharmacia 公司（排名第 273 位）則花費了 310 億美元將孟山都（Monsanto）收至旗下。

????合并熱潮在全球經濟的其他領域也是來勢洶洶。實際上， 2000 年的并購交易在數額及價值上均超越了創記錄的 1999年。根據加拿大調研公司 Thomson Financial 的調查結果，該年度共發生了 38,292 起交易，涉及金額近 3.5 萬億美元，其中一半多一點的交易發生在美國。

????當然，大的不一定就總是好的。戴姆勒－克萊斯勒（DaimlerChrysler，排名第五）作為跨越國界的大規模合并的產物，在 2000 年處境艱難，險些從歐洲最大公司的寶座上跌了下來。它勉強領先于呈上升之勢的荷蘭皇家殼牌（Royal Dutch / Shell，排名第六）。其他大型汽車制造商也舉步維艱，通用汽車的利潤下降了 26%，福特（Ford）的利潤下降了 52%（排名第四），盡管全球汽車銷量在 2000 年上半年創下了記錄。

????大型汽車公司的麻煩并未影響到歐洲的小型汽車制造商，后者在整體上將盈利推向了一個新的高峰。例如，大眾（Volkswagen，排名第 21）的利潤增長超過了一倍。菲亞特（Fiat，排名第 47）利潤增長了63%，標致（Peugeot，排名第 86）利潤增長了 56%。

????總體來說，2000 年是喜憂參半的一年：140 多家公司的利潤低于 1999 年，50 多家公司虧損。在虧損的企業中，有一些正是去年榜上寵兒的技術公司，這其中包括朗訊（Lucent）和 Olivetti 公司。“技術行業銷售額的增長不僅已經放緩，而且在下半年還出現了下降，”萊曼兄弟公司（Lehman Brothers）的首席投資戰略師杰弗里?阿普爾蓋特（Jeffrey Applegate）說。

????雖然電信和計算機公司在 2000 年下半年處境不佳，但去年表現最差的行業之一卻是舊經濟的中堅力量──航運業，其原因則進一步證實了舊經濟行業和新經濟行業之間的關聯。經濟放緩以及美國的技術繁榮的結束導致需要運輸的產品減少了。運輸量的下降也使郵遞，包裝和貨運公司的利潤銳減。這一行業的盈利平均下降了 24%。然而，聯合包裹公司（United Parcel Service，排名第 135）的利潤卻上升了 232%，大部分是靠將業務集中在美國之外的市場上。例如, 公司在歐洲的載貨量增長了 30%，幫助其超過了預期目標。

????日本的運氣就沒這麼好了。雖然國內生產總值（GDP）增長了 1.7%，是 1999 年增長速度的兩倍，消費者的需求仍然遲滯。沒有人預言繁榮期的出現。“日本比最悲觀的預言表現還差。”J.P. 摩根銀行（J.P. Morgan）駐倫敦的一位經濟師丹尼爾 加巴伊（Daniel Gabay）說。

????雖然日本的經濟政策差強人意，但毋庸質疑的是，它的藍籌企業懂得如何經營，另外，它以出口為導向的巨擘也正在努力謀求發展。佳能（Canon，排名第 171）精簡了其制造程序，以滿足對其激光打印機和數碼相機的激增的需求。公司去年的利潤增長超出了一倍，達 12 億美元，收入達 25 億美元。同時，全球的辦公室經理人都吵嚷著要購買理光（Ricoh） 印機，該公司（排名第 377）在美國取得了重大進展，去年下半年購并了美國雷立環球公司（Lanier Worldwide）。總體來說，它的利潤增長了 28%，達到 4.81 億美元。豐田汽車公司（Toyota，排名第 10）也度過了令人矚目的一年，收入增長了 5%，利潤增長了 17%，這在很大程度上應歸功于美國對運動型車的持續需求。叁菱公司（Mitsubishi，排名第九）的收入增長了 7.5%，這已足以使它取代日本貿易公司叁井公司（Mitsui）成為日本最大的公司。

????在過去的幾年里，全球 500 強排名的讀者可以從排名中探尋到中國逐漸成為經濟強國的影子。由于越來越多的企業將帳目按照西方的標準進行審計，名單上中國企業的數量不斷增加。今年有 12 家中國企業榜上有名──從銀行業到電信業等行業

????──比去年增加了兩家。新上榜的公司有中國移動（China Mobile，排名第 336）和中國石油天然氣集團公司（China National Petroleum），前者是一家銷售額達 150 億美元的國有電話公司，后者則為銷售額高達 420 億美元的國有能源公司，它同時也是全球 500 強中雇員最多的公司，擁有 1,292,558 名雇員。出于同樣原因，印度公司的缺席也同樣引人注目。只有一家公司──印度石油（India Oil）勉強擠入了 500 強的名單──這一數字甚至低于人口不到印度 2% 的比利時。人口占世界第四位的印度尼西亞沒有一家公司上榜。人口占第五位的俄羅斯有兩家公司上榜，它的人口稀少的鄰居瑞典卻有五家公司榜上有名。

????歐洲的跨國公司在 2000 年擴展了在全球的經營范圍，這部分得益于歐元疲軟而產生的良好的貿易環境。以法國輪胎制造商米其林（Michelin，排名第 353）為例，它在全球范圍內的銷量取得了堅實的增長，盡管收入有所下降。同樣的事情也發生在德國的西門子（Siemens，排名第 23）身上，歐元疲軟幫助該公司攫取了國際市場的份額，但以美元來衡量，其收入反而略有下降。然而，部分得益于其在德國最大的半導體公司 Infineon Technologies 所持有的大部分股份，西門子的利潤還是取得了很大的增長。由于在首次公開募股中轉讓了其在 Infineon 的部分股份，西門子凈賺了 52 億美元。去年公司的總利潤增長了 383%，達 86 億美元，總共有 156 家歐洲公司出現在 2000 年的名單上，低于上次的 163 家。

????美國的故事則是繁榮化為泡沫。但是即使是在這個不太光明的年景里，美國的公司仍然占據了全球領導地位──185 家公司登上了排行榜，比 1999 年增加了 6 家。這些企業巨擘的平均收入上升了 14%，為 297 億美元，而平均利潤則保持在 17 億美元。然而，到去年年底之前，仍然有烏云遮天。根據摩根?士丹利（Morgan Stanley）經濟師約瑟夫?昆蘭（Joseph Quinlen）的預測，在 2000 年達到 5% 的 GDP 增長率今年將只有 1.1%，“由美國開始的經濟放緩已經從那里開始蔓延，”昆蘭說，“需求疲軟，公司們將很難在這樣的環境中經營。”

????那麼全球 500 強將面對怎樣的前景呢？全球的經濟都在放緩。根據經濟合作與開發組織（OECD）的調查，較之于 2000 年的 4.1%，全球經濟增長率在 2001 能夠達到 2% 已屬幸運。謹慎的貨幣政策──今年到目前為止 75 個國家的央行已經降低了利率──也許能使全球經濟免于崩潰。但是企業要想在收入和利潤上超越去年的數字肯定不是一件輕松的事情。沿岸航行不會再是一條捷徑了。

????譯者：徐梅珊