????作者：Ben Stein

????12月13日，星期天，我和朋友菲爾?德姆斯（Phil DeMuth）乘飛機來到異常寒冷的奧馬哈市，準備第二天同投資大師沃倫?E?巴菲特（Warren E. Buffett）共進晚餐。第二天，天氣更冷了，但沃倫仍像以往一樣熱情親切，來到他位于鬧市區的伯克希爾?哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）老派莊嚴的辦公室門口迎接我們。由于篇幅有限，我就直接切入正題了。

????我首先注意到，他辦公室的樣子和我前幾年看到的稍有不同。現在這兒到處都是火車模型，標志著他最近對伯靈頓北方圣太菲鐵路運輸公司（Burlington Northern Santa Fe）的收購——這些禮物送得好，因為收集火車模型是沃倫自兒時起就有的愛好。菲爾帶給他一份19世紀30年代的萊諾（Lionel）火車模型目錄，沃倫看得饒有興致，萊諾火車對于巴菲特，就像“玫瑰花蕾”對《公民凱恩》中的男主角一樣，都是源于某種童年情結。

????我問他，為什么收購伯靈頓北方公司是單好生意，他的回答是典型巴菲特式的……其中列舉了好多數字。他解釋說，伯克希爾已經做得非常大了，即使是一次非常成功的小型收購也幾乎不會影響公司的收入。

????不過，比較成功的大型收購對公司業績的貢獻就大得多了。（他又快速地羅列數字做出解釋，仿佛進行分析的是一臺計算機，不過從某種程度上說，巴菲特的腦子和電腦不相上下。他對付數字是如此熟練和得心應手，幾乎有點可怕了。）

????我們共進晚餐是在皮考羅?皮特飯店（Piccolo Pete's），一家位于工薪階層社區的意大利餐館，為了招呼巴菲特，工作人員似乎把其他客人都撇在了一邊。席間，巴菲特談到去年秋天經濟的確非常糟糕。

????他說，挽救局面的是肯?劉易斯（Ken Lewis）——飽受攻擊的美洲銀行（Bank of America）首席執行官。在雷曼公司分崩離析之時，他收購美林公司，增強人們對經濟體系的信心，并且阻止了——或者說強有力地協助阻止了——“擠兌銀行”現象的發生，這種狀況一旦出現，將會對整個華爾街造成災難性影響。

????巴菲特說，一旦美林垮掉，摩根也會隨之崩潰（Morgan），緊接著就是高盛。通過高價購買美林，劉易斯實際上避免了整個美國陷入金融崩潰。

????如果沒有這項收購，商業發展將會停滯，并且難以恢復，而銀行本不充裕的資金將會陷于債務泥潭。

????巴菲特說，他還沒有看到自己公司出現復蘇的跡象，至少沒有足夠多的跡象。房產和建設業發展緩慢，貨物運輸也不景氣，在奧馬哈，這個幾乎沒有受到失業影響的城市，珠寶和家具的銷售業績也令人失望。

????不過，巴菲特認為，這并不足以讓我們懷疑股市將在2009年回暖。他注意到，二戰之后道瓊斯指數最大幅度的上升出現在1954年，當時，失業率相當高（雖然遠沒有糟糕到今天這種程度），當年年末才有所好轉，同時，快速的復蘇也開始了。

????同樣的事情也會發生在今天，他說。（像往常一樣，我之后查看了資料，巴菲特關于1953-54年間的經濟發展放緩和復蘇的說法是正確的。）

????巴菲特對高盛（Goldman Sachs）的看法多是正面的贊揚，而這個公司常常是我批評的對象。他說，這家公司能獲得如此驚人的收入是因為現在沒有幾家銀行能夠進行規模龐大的交易，因此，高盛如今能夠獲得比前幾年更好的發展。

????而且，巴菲特說，高盛擅長對沖交易，并且態度謹慎。他舉例說，高盛購買了針對伯克希爾擁有的大量股市看跌期權的信用違約互換，這些看跌期權雖然要多年之后才會到期，但現在已經陷入困境，自巴菲特將其出售后，股價已經跌落不少。

????在2008年最黑暗的那些日子里，這些信用違約互換的價值飆升，因為大家擔心等期權到期之時，巴菲特最終將無法履行伯克希爾的承諾。巴菲特指出，這樣的狀況是絕不會發生的，并建議高盛出售這些信用違約互換，以換取高額利潤，但是，巴菲特接著說，高盛卻抓住這項對沖投資不放，仿佛既欽佩巴菲特的舉動，又覺得有趣。 （當然，伯克希爾?哈撒韋是高盛的大股東）

????巴菲特講過很多童年時的故事，講他如何在華盛頓特區的春谷和韋斯利高地兩個富人區送報紙。他說，1943年的時候，他可以眨眼的工夫就在腿上折好一份報紙，再精確地扔到新墨西哥路旁公寓的門口。“我現在還能做到.”他補充道。

????他還說到了在切維切斯俱樂部當球僮，抬著兩個大包走完54個高爾夫球洞的事情。“我是年紀最小，看起來最可憐的球僮，”他說，“所以其他球僮同情我，沒有對我大打出手。”他說當球僮實在太辛苦，他只做了一天。這肯定是他唯一半途而廢的事情。

????巴菲特認為勞動力市場短期內還不會好轉。不過，他建議年輕人“追隨自身激情所在”，從事自己熱愛的工作。如果這項工作無法謀生，就繼續去嘗試其他事情。

????總統奧巴馬對巴菲特評價很高，盡管巴菲特的祖父曾說過民主黨的壞話，說人們應該警惕民主黨人和那些不付帳單的人。（巴菲特的祖父是一名成功的雜貨店主，而巴菲特的父親也作出過頗多成就，曾擔任三屆共和黨議員。）然而，巴菲特非常擔心核擴散問題，尤其擔心恐怖組織和伊朗獲得核武器。

????這頓晚餐的好大一部分時間，我們都在談論恐怖分子可能如何對美國民眾造成大規模的傷害。這個問題我在這里就不說了，不過我們很是擔憂。（如果我母親在來世能讀到這篇文章，我想告訴她，巴菲特是我見過的唯一一個在食物里放鹽放得比我還多很多的人。）

????現在，說說大家真正關心的話題，巴菲特認為對普通的非職業投資者來說，混合型指數基金仍然行得通。對職業投資者來說，他支持自己導師本?格雷厄姆 （Ben Graham）的觀點，即在價值上做文章，尋找那些價值遠高于你出價的交易。

????我當時沒有問一個更需智慧的問題，即如何在一個不斷變化的世界里界定價值。我們都認為，利率將會回升，盡管我們不知道是什么時候，會上升多少（這是當然的）。

????和大家一樣，巴菲特也不理解為什么日本會有如此高的赤字，如此龐大的債務，卻沒有出現通貨膨脹，利率又很低。他認為，相似的事情顯然也可發生在美國，我們也同意他這一觀點（在我們談話的時候，本周的生產價格還沒有公布，但這些數字是令人堪憂的）。

????我們談到了天才經濟學家保羅?薩繆爾森（Paul Samuelson）的逝世，談到了他雖然提倡有效市場理論，卻仍一直持有伯克希爾的股票。（當時，我還不知道我一生的師長、導師和朋友，另一位偉大的經濟學家,哥倫比亞大學的羅威爾?哈里斯就在我們談話的同一天去世了。愿你安息，我的朋友。）

????晚飯后，夜晚的空氣變得格外冷。巴菲特盡管聰明絕頂，卻不知道如何打開他妻子的福特SUV擋風玻璃除霜器。這時候，我可以說是救了他一命，因為玻璃正在迅速結冰，而路面很滑，我及時地告訴他如何打開了除霜器。

????總之，那一晚令我難以忘懷。我能想起的可與之媲美的恐怕只有同彌爾頓?弗里德曼或是我父親共渡的時光了。他是一個令人難忘的人，一個天才、政治家、紳士。無論何時，他都能指引我的投資行為。