????基金顧問肯?卡門認為應(yīng)著眼大局。

????采訪記者：Alyssa Abkowitz

????Mercadien資產(chǎn)管理公司總裁肯?卡門（Ken Kamen）的目標很簡單：幫助投資者了解大局。他說：“人們越關(guān)注樹葉，就越會錯失整個森林。”

????當前，隨著經(jīng)濟形勢展現(xiàn)復(fù)蘇跡象，卡門認為，投資者的眼光不應(yīng)停留在當前市場的起起落落上，而是要思考他們的錢今后將去向何處。《財富》對卡門進行了采訪，了解當今市場狀況，探討投資者應(yīng)如何解讀當今市場，并說明了為什么不能盲從消息面而輕率作出決定。

????問：您怎樣看待當前市場？投資者應(yīng)當注重什么？

????答：我的理解是，投資就是管理風(fēng)險。現(xiàn)在，人人都認為市場風(fēng)險很大，于是大家又開始存錢——他們只是想把錢都放回到存錢罐兒里。

????人們都不想再次受傷，但現(xiàn)在大家開始想：“如果這次市場是真的起來了呢？我不想錯過下一個上升周期，因為一旦錯過了，我可經(jīng)受不起再一次這樣的打擊。”

????所有的專家都說：“市場有可能會因為過熱而再次下行。” 因此，現(xiàn)在個人投資者感到十分困惑，現(xiàn)在入市買進的是否很有可能是垃圾股呢？

????我試圖告訴大家，牛市和熊市其實就是一個時間問題，這要看你自己的投資周期。

????如果你在準備退休，那就要長期看多，因為坦白說，如果你不這樣的話，你就沒有固定收益。這不是說要你把全部資產(chǎn)投入市場。但如果你是交易員類型，投資周期大概有一個星期，那么或許你希望看空，因為你認為市場目前有點高。

????我的目標就是使大家能不拘泥于長期或短期投資，而是縱覽全局。你和你的資金經(jīng)理的目標是是要確保自己死前不會沒錢花。

????問：您談到過投資者應(yīng)當放棄市場結(jié)構(gòu)，具體是什么意思呢？您認為發(fā)生什么狀況了呢？

????人們已經(jīng)對市場結(jié)構(gòu)失去了信心，認為把退休金投入市場得不到保障，總裁的話和信托責任正是損失的來源，華爾街讓所有的人感到失望。市場之所以大幅波動，是因為人們沒有關(guān)注公司的價值。

????入市的人被認為是笨蛋。看到從未投資過的大叔，就好像是在年輕投資者的傷口上撒鹽。所以在經(jīng)濟衰退時期，市場就被定了價，而現(xiàn)在我們經(jīng)歷的正是50年來最嚴重的經(jīng)濟衰退。

????現(xiàn)在，市場開始重新被定價，如果不是人們擔心經(jīng)濟體系的結(jié)構(gòu)，市場早就應(yīng)當被重新定價了。因此，當人們說現(xiàn)在市場很大，這是當然的，市場的確上來了。但事實是，市場之所以下跌，是因為它在經(jīng)濟體系崩潰的期間被定價，而不是公司的實質(zhì)價值。

????問：你曾把市場比作“舊車換現(xiàn)金”項目，這二者之間有什么聯(lián)系？

????我之所以把這二者相提并論是因為它們有一個共同點：錢就擺在那兒，但人們不愿意或是害怕去用它投資。說到“舊車換現(xiàn)金”項目，人們總會說：“好吧，價錢也許不算便宜，但我之所以參與這個項目，是因為以后不會有這么好的時機了。”

????我們看到市場是由類似的心理驅(qū)動的。人們不想錯過機遇，他們認為或許牛市真的來了，因為還沒有人來糾正他們的想法。盡管不是所有人都這樣心安理得，但并不是說他們沒有資金，而是因為他們正在想：“或許現(xiàn)在我們該做點什么了”，非常有意思的是，這跟“舊車換現(xiàn)金”的心理很相似。

????問:總的來說，你對大家有什么建議？

????現(xiàn)在，還不是時候根據(jù)消息面就匆匆做決定。消息面總會成為過眼云煙，你曾認為重要的會變得微不足道，而那些你從未想到過的事情，或許突然有一天就不知從哪冒了出來。

????現(xiàn)在，應(yīng)當認真地負起責任，確保能夠長期照顧家庭，把事情想透徹，這很重要。借用羅斯?佩羅（Ross Perot）的話說，“現(xiàn)在應(yīng)當三思而后行。”