????這家由納稅人所有的保險(xiǎn)公司曾因投資金融衍生品一敗涂地而飽受譏諷，現(xiàn)在則成了廣受追捧的彩票。

????作者：Colin Barr

????美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）不明智的金融衍生品交易幾乎拖垮整個(gè)金融體系，事情過(guò)去不到一年，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)卻成了眾人最?lèi)?ài)的彩票。

????美國(guó)國(guó)際集團(tuán)預(yù)定于本周五上午發(fā)布第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告，這家麻煩不斷、由納稅人所有的保險(xiǎn)公司的股價(jià)在此前幾天幾乎翻了一番。這一陣投機(jī)狂熱簡(jiǎn)直令人震驚。

????沒(méi)錯(cuò)，這家位于紐約的公司更換了領(lǐng)導(dǎo)層，大都會(huì)人壽（MetLife）前首席執(zhí)行官羅伯特?本默切（Robert Benmosche）將于下周一接替愛(ài)德華?李迪（Ed Liddy）。美國(guó)國(guó)際集團(tuán)在出售資產(chǎn)方面也取得了一定的進(jìn)展，這使該公司能夠開(kāi)始償還一些政府貸款。

????甚至有傳聞稱(chēng)這家保險(xiǎn)公司本季度可能停止虧損，去年秋季，在巨額衍生品交易失敗后，該公司被美國(guó)政府救助。兩位追蹤美國(guó)國(guó)際集團(tuán)的分析師預(yù)計(jì)該公司每股收益1.67美元，這將是其自2007年年底以來(lái)首度盈利。

????盡管如此，考慮到美國(guó)國(guó)際集團(tuán)的問(wèn)題之大——它在去年公布了990億美元的虧損，而它之所以在去年秋季的市場(chǎng)崩潰中幸存，則完全是靠1800億美元的聯(lián)邦援助——很難將此回升與該公司的慘淡前景聯(lián)系起來(lái)。

????機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)商Themis Trading公司的喬?薩魯茲（Joe Saluzzi）表示：“同美國(guó)社會(huì)里的其他人渣一樣，投機(jī)商一頭扎了進(jìn)來(lái)。這些股票已經(jīng)變成交易工具，他們可不是省油的燈。”

????一個(gè)可能在起作用的因素是所謂的軋空頭（short squeeze），即股價(jià)上漲迫使那些曾下注股價(jià)下跌的投資者買(mǎi)入股票以軋平頭寸。

????賣(mài)空者借入股票賣(mài)出，希望之后以較低價(jià)格購(gòu)回。LocateStock.com的約翰?塔巴克（John Tabacco）表示，借入美國(guó)國(guó)際集團(tuán)股票以便將其賣(mài)空的成本在今年夏天翻了一番。LocateStock.com公司向?qū)_基金和其他交易商提供金融數(shù)據(jù)。

????塔巴克表示：“這確實(shí)是一個(gè)現(xiàn)象。我不清楚這是怎么回事，但這似乎是新的游戲規(guī)則。”

????當(dāng)然，在嚴(yán)重不景氣的金融股板塊中，出現(xiàn)驚人周間回升的不只美國(guó)國(guó)際集團(tuán)一家公司。美國(guó)國(guó)際集團(tuán)在本周三上漲了63%，其由美國(guó)政府控制的同伴房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）分別上漲了30%和31%。由于按揭虧損吞噬了其薄弱的資本金，這兩家公司在去年9月被政府接管。

????從中大撈油水的不只是獲得國(guó)家贊助、財(cái)務(wù)狀況不佳的機(jī)構(gòu)。CIT股價(jià)飆升了38%，這家小型企業(yè)貸款銀行最近剛申請(qǐng)聯(lián)邦援助遭拒絕。按揭貸款保險(xiǎn)公司Radian于本周三公布了令人驚訝的利潤(rùn)，之后其股價(jià)飆升了83%。

????好消息是，Radian為其保險(xiǎn)的按揭貸款所支付的保險(xiǎn)索賠大大低于預(yù)計(jì)。這對(duì)其他保險(xiǎn)公司——例如美國(guó)國(guó)際集團(tuán)——而言可能也是好消息。

????但CreditSights的分析師們表示，他們認(rèn)為Radian在今明兩年盈利的“可能性極低”。

????類(lèi)似的，雖然美國(guó)國(guó)際集團(tuán)可能在第2季度出現(xiàn)盈利，但顯然該公司仍然泥足深陷。該公司于六月底進(jìn)行了1比20的并股，企圖避免被美國(guó)證券交易所（New York Stock Exchange）摘牌。在并股中，公司減少已發(fā)行股票數(shù)量，以便提升其股價(jià)，但公司的價(jià)值不變。

????薩魯茲說(shuō)道：“若不是真的遇到麻煩，任何公司都不會(huì)進(jìn)行并股。”

????納稅人正通過(guò)股息從經(jīng)由“問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃”（Troubled Asset Relief Program）獲得聯(lián)邦資金的大部分銀行那兒收回少量資金，然而，對(duì)于他們借給美國(guó)國(guó)際集團(tuán)的數(shù)十億美元，他們未獲得任何回報(bào)。

????對(duì)于其在4月份的最新重組中賣(mài)給美國(guó)政府的416億美元E系列優(yōu)先股，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)虧欠美國(guó)財(cái)政部10%的年股息。這意味著納稅人有資格每季度獲得10.4億美元。

????不過(guò)，與“問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃”下發(fā)行的大部分優(yōu)先股不同，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)E系列股票是“非累積的”——意即該公司可跳過(guò)股息支付，并且沒(méi)有義務(wù)以后補(bǔ)足差額。

????根據(jù)FinancialStability.gov網(wǎng)站上的財(cái)政部數(shù)據(jù)，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)預(yù)定在8月3日支付最近的股息。但該公司女發(fā)言人表示美國(guó)國(guó)際集團(tuán)未宣布該股息。

????光明的一面是，假如美國(guó)國(guó)際集團(tuán)再漏發(fā)3次股息，政府將有權(quán)任命2名董事進(jìn)入該公司董事會(huì)，進(jìn)一步鞏固對(duì)該機(jī)構(gòu)的控制，美國(guó)政府已擁有該公司近80%的股份。

????薩魯茲表示：“我們真希望我們明白這支股票是怎么回事。現(xiàn)在我們只希望長(zhǎng)期投資者不被卷入此事。”

????譯者：熊靜