????這家零售商已在成本削減和服務改進方面取得進展，但顧客尚未大批回歸。

????作者：Jennifer Reingold

????投資者可能在注意家庭裝修零售商的業績好轉，將其作為經濟的晴雨表，但那些財務數據可能更多的是反映了零售商而非消費者的狀況。

????首先是勞氏（Lowe's）在周一宣布第一季度每股收益達到32美分，大大超出預期，與此同時，其首席執行官羅伯特?尼伯洛克（Robert Niblock）表示房市最艱難的時期可能已經過去，這使得道瓊斯平均指數（Dow Jones average）在周一上漲了2.9%。家得寶（Home Depot）也同樣超出了分析師預期，其季度利潤增長了44%達到5.14億美元，其中包括重組費用。但假如你讀到其中的言外之意，那你會發現經濟在短期內不大可能復蘇。

????家得寶的利潤主要源自開支和庫存控制的改善——這是其首席執行官法蘭克?布萊克（Frank Blake）進行的重組計劃的一部分——而不是需求真有增長。與去年同期運營的賣場的銷售額相比，賣場收入減少了10.2%。

????布萊克在同分析師和記者的電話會議中表示：“我們對于止贖加速感到擔憂，尤其是在美國西部。” 布萊克稱在加利福尼亞州，每54戶家庭中就有一戶處于止贖，是有史以來最高的。此外，有報道稱新房開工率在4月下降了12.8%，由此可見，結束衰退可能更多的是一個美好的愿望。

????用布萊克的話說，“變得‘不那么糟’并非開始復蘇。我們的市場，以及廣大的消費者仍然承受著壓力。”顧客傾向致力于日常維修項目，而非翻新和再裝修，后兩種的花費會更高。

????話雖如此，但家得寶正見證布萊克提升庫存控制的長期努力獲得穩定提高，同樣獲得改進的還有客戶服務，在布萊克于2007年初上任之前，該公司的客戶服務水平一度下降。花旗集團（Citigroup）分析師黛博拉?韋恩斯威格（Deborah Weinswig）寫道：“該公司強勁的庫存管理和開支控制給我們留下了深刻印象。” 韋恩斯威格對家得寶的股票評級為“買入”。

????家得寶近期對所有賣場雇員進行了再培訓，并致力于試圖提高賣場內的響應度。內部服務調查表明，上述努力似乎在起作用，表現出一致的進步，并且在過去一個季度，其好感度提高了近8個百分點。

????然而，假如顧客本身太少，則上述這些都沒有太大的意義。首席財務官卡羅爾?托姆（Carol Tome）在電話會議上表示：“我們正在控制所能控制的。”這樣聽起來，除非能說服消費者相信本次經濟衰退的最困難時期已經過去，不然情況無法再好轉。

????譯者：小熊