????這位伯克希爾-哈撒韋的CEO表示，不管怎樣，決策者都將不得不籌集資金來償還巨額的救市計劃。

????作者：Colin Barr

????伯克希爾-哈撒韋（Berkshire Hathaway）CEO沃倫?巴菲特（Warren Buffett）支持政府應對經濟危機的做法，但他同時警告，隨著決策者采取一系列巨額的救市計劃，美元的購買力可能隨之下降。

????反思去年秋季全球金融體系瀕臨崩潰，巴菲特認為政府官員正面臨著“一場超乎想象的經濟整體衰退”，他們不該受到過于苛刻的指責。

????但是他還警告說，美國所做出的努力，如財政部出臺的7000億美元“問題資產救助計劃”和今年由國會批準通過的7870億美元經濟刺激計劃，不管怎樣都是要還的。

????巴菲特還補充道，由于政治領袖不愿意提高稅率，那么償還超額開支的方法之一必然是抬高貨幣價值，而在通貨膨脹中最大的受害者，會包括債券及其他固定收益資產的持有者。

????巴菲特經營伯克希爾已經40多年，他說：“我的稅額還沒提升，我猜最終會通過美元貶值來償還。”

????這位億萬富翁投資者在上周六上午伯克希爾-哈撒韋年度股東大會上作此評論。

????巴菲特和伯克希爾副董事長查理?芒格（Charlie Munger）回答了投資者的一系列問題，從企業的高管繼任計劃到伯克希爾衍生工具的投資組合，再到巴菲特所投資的最大金融控股公司——富國銀行（Wells Fargo）。

????將來誰會接任巴菲特呢？圍繞這個話題展開了很多討論。巴菲特已經78歲了，還沒有任何讓位的計劃，但是外界注意到伯克希爾的董事會花了相當多的時間來討論其最終的離職計劃。

????在回答股東問題時，巴菲特證實3名被董事會確定為下任CEO候選人的高管現在都在伯克希爾工作。如同在2月伯克希爾印發的一封巴菲特致股東的信中一樣，他拒絕透露候選人的身份。

????有人問繼任者是否應該花費更多的時間向巴菲特學習，巴菲特對此不以為然，他說所有的CEO候選人“現在就能走馬上任，”每個人都在伯克希爾內部經營大型業務。伯克希爾旗下有眾多保險、公用事業和零售公司。

????巴菲特表示，伯克希爾再保險業務負責人阿吉特?簡(Ajit Jain)“無可取代”。如果巴菲特即將離任，那么公司可能不會授予其繼任者同樣多的權力。簡是在新聞報道中所提及的最有望成為巴菲特繼任者的候選人。

????巴菲特還兼任首席投資官一職，據稱這個職務的四名繼任候選人既有公司內部人員，也有外部招聘人員。但是候選人的身份并沒有透露。

????當被問及是否有候選人的投資組合在去年經濟下滑形勢下的表現優于市場表現——2008年標準普爾500指數（the S&P 500 ）下跌了37%，巴菲特回答說沒有，但是他認為這并不是不合格的表現。

????四個候選人沒有一個在去年的經濟下滑形勢下“表現出眾”，巴菲特說，“但當時，我的表現也不怎么樣。”他指的是去年伯克希爾的資本凈值下跌了10%。

????巴菲特說，他仍希望伯克希爾能夠在近年來簽署的大部分衍生工具合約中獲得利潤。隨著世界范圍內股市暴跌，伯克希爾已經在這些合約中作出了大量按市值計價的減記，這樣伯克希爾在合約到期時，很有可能不得不向其交易伙伴償還賬款。

????但是巴菲特說，伯克希爾不像美國國際集團（AIG）或其他不明智的經營金融衍生工具的企業那樣，在大多數情況下，伯克希爾沒有義務向其交易伙伴提供擔保物。

????他補充道，最近伯克希爾重組了兩個所謂的股本賣權合約——即授予投資者權力而非義務，在未來某個指定的日期購買大量伯克希爾的股票。自從去年秋季起股市大跌，這些合約也引發了一些爭議。

????在其中的一個重組中，只有標普500指數在未來10年內僅增加13%，這樣股本賣權一旦過期就沒有價值了。如果不重組，標普指數將需要在未來18年內上漲72%，以防止伯克希爾做出不必要的支付。

????巴菲特還說，將在本周公布的銀行壓力測試的結果不應該懲罰優質銀行，如富國銀行，伯克希爾持有其大量股份，而且巴菲特認為富國銀行能創造大量利潤。

????一些分析師推測，監管者可能敦促富國銀行賣掉更多的股票來增加其資本緩沖，抵御未來的貸款損失。上個月，富國銀行宣稱第一季度盈利30億美元。但是一些觀察家稱，從不斷上漲的失業率和下跌的資產價格來看，富國銀行可能沒有增加足夠的呆賬準備金。

????巴菲特說他最希望能夠擁有富國銀行全部的股份，但是銀行所有制條例把巴菲特的持股權限制在10%以內。

????巴菲特為美國政府對支持經濟所做出的努力辯護，包括去年秋季的救市計劃及今年早些時候出臺的價值7870億美元的經濟刺激計劃。

????“政府有必要進行干預，”巴菲特說，因為美國經濟在2008年第4季度和2009年第1季度縮減了6%。

????這并不意味著他贊同國會指定某些救市立法做特殊用途。巴菲特說，當大型組織機構為解決一個問題而投入大量資源時，不可避免地“會濺出很多泥漿。”