????作者：Jon Fortt

????在蘋果（Apple）本周二下午的業(yè)績電話會議上，史蒂夫?喬布斯（Steve Jobs）親自上陣回答華爾街的問題，這表明蘋果知道投資者被嚇壞了。我記得蘋果首席執(zhí)行官上一次這么干是在8年前，當時蘋果未能達到華爾街的預期，那是網絡經濟泡沫破滅將擊垮硅谷的一個前兆。

????當時，蘋果的股價下跌過半。

????顯然，喬布斯周二的目標之一即是防止出現此種恐慌，并使所有人相信這次情況不同。當時，蘋果只是一家無足輕重的電腦制造商，市場停滯不前、其產品價格昂貴、增長前景不明。當時iPod 和 iPhone都還沒面世，而且公司資金也不夠雄厚。快進到2008年，蘋果Mac的銷量增長快于競爭對手，iPod統治著MP3播放器市場，而iPhone也形勢一片大好。

????喬布斯承認全球金融形勢不容樂觀，他說道：“我們不是經濟學家；要說預測將來的經濟走勢，你隔壁的鄰居可能跟我們一樣厲害。”但他隨后表示，無論如何，蘋果都將繼續(xù)痛擊競爭對手。

????這并非難事，尤其是考慮到蘋果剛剛公布的業(yè)績。蘋果的利潤為11.4億美元，而銷售額為79億美元。不過由于會計規(guī)則影響到iPhone和蘋果電視，上述數字實際不足以表明蘋果本季度的出色業(yè)績。按另一種方法計算，蘋果本季度實際售出116.8億美元的產品，利潤為24.4億美元。蘋果的現金儲備猛增至近250億美元，這樣其現金儲備超過了其他所有無負債的技術公司。（即超過了微軟（Microsoft）、英特爾（Intel）以及谷歌（Google）；思科（Cisco）手中的現金超過260億美元，但它背負著約70億美元的債務。）

????所以，蘋果的錢基本上夠它去做任何想做的事情——建工廠、聘工程師，甚至發(fā)射火箭到月球上去。而這確實應該帶給投資者安全感，特別是那些考慮在目前的價格下買入蘋果股票的投資者。

????事實上，要發(fā)現目前股價所保有的價值，你得回溯到2006年秋季 iPhone大獲成功、Windows Vista操作系統令人大失所望之前。事情是這樣的：因為蘋果擁有約250億美元的銀行存款，華爾街評估出的該公司市值——810億美元——事實上具有欺騙性；因為扣除250億美元現金，則華爾街對蘋果的實際估價僅560億美元，或者說約為每股63美元。對一家像蘋果這樣高速增長——該公司本季度售出了690萬部iPhone，而去年同期該數值僅為110萬——的公司而言，這一估值在任何經濟中都顯得頗低。

????當然，近來經濟習慣拿我們所有人開涮。眼下信貸市場緊縮、公司紛紛縮減開支，有可能消費者和企業(yè)確實沒錢繼續(xù)狂熱購買蘋果公司的產品。蘋果首席財務官彼得?奧本海默（Peter Oppenheimer）提到他正密切關注蘋果的應收賬款，他表示：“從信貸角度而言，目前的環(huán)境絕對令人擔憂。現在時局艱難。不過我們有望將來不出現問題。”

????蘋果將自身筆記本電腦的價格維持在高位，而沒有大幅降價以吸引錙銖必較的消費者，這無疑是一招險棋。（蘋果最近將其入門級筆記本的價格下調至999美元，但它重新設計的筆記本具備更多功能而價格不變。）我們很難責怪蘋果堅持高價——畢竟假如消費者愿意掏更多的錢，干嘛阻止他們呢？但此舉可能弄巧成拙。假如隨著經濟持續(xù)惡化，蘋果老練的目標購買者開始淘便宜貨，他們可能推遲購買Mac 或iPhone——或者選擇更便宜的產品。

????蘋果并非未想到這一點。盡管該公司目前維持高價，但喬布斯曾暗示iPhone明年將降價。來自谷歌Android手機平臺等的競爭，導致“我們不得不調低價格，而且我們正盡力實現那些目標。”換言之，蘋果的工程師們正努力降低下一部iPhone的成本。

????說到底，這也許是最令人振奮的消息。