????高盛、蘇格蘭皇家銀行等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手乘機(jī)爭(zhēng)奪按揭業(yè)務(wù)精英。

????作者：Roddy Boyd

????貝爾斯登（Bear Stearns）上個(gè)月一度瀕臨破產(chǎn)。但由于該銀行曾在按揭貸款抵押證券業(yè)務(wù)中占據(jù)統(tǒng)治地位，其資深交易員和銷(xiāo)售人員仍大受青睞。

????貝爾斯登的一名高管透露，高盛（Goldman Sachs）已經(jīng)先下手為強(qiáng)，挖走了按揭貸款衍生產(chǎn)品資深交易員皮瑜士?米什拉（Peeyush Misra）及其幾位同事。高盛篤信交易第一，因此米什拉有望成為公司的搖錢(qián)樹(shù)——此前他每年為貝爾斯登帶來(lái)5000萬(wàn)到1億美元的收入。高盛拒絕對(duì)此發(fā)表評(píng)論，但據(jù)說(shuō)該行與幾位貝爾斯登老員工已基本敲定了簽約細(xì)節(jié)。

????另一方面，據(jù)傳蘇格蘭皇家銀行格林威治資本（RBS Greenwich）聘用貝爾斯登前“自有品牌抵押貸款小組”交易員一事已近尾聲。該小組主營(yíng)未取得房地美（Freddie Mac）或房利美（Fannie Mae）擔(dān)保的按揭貸款抵押債券。組長(zhǎng)喬希?溫特勞布（Josh Weintraub）也在受聘之列。蘇格蘭皇家銀行對(duì)此未回電置評(píng)。

????貝爾斯登的按揭貸款業(yè)務(wù)主管湯姆?馬拉諾（Tom Marano）在該行任職已有25年，也是公司內(nèi)級(jí)別最高的“感恩而死”（Grateful Dead）樂(lè)隊(duì)的歌迷。他可能會(huì)轉(zhuǎn)職到某家金融公司。

????這些員工跳槽會(huì)嚴(yán)重?fù)p害摩根大通（JPMorgan Chase）的贏利能力。在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（the Federal Reserve Bank of New York）的撮合下，摩根大通上個(gè)月同意收購(gòu)貝爾斯登。米什拉等眾多按揭貸款高端人才決意跳槽，說(shuō)明他們不滿(mǎn)摩根大通保守的商業(yè)銀行作風(fēng)，而轉(zhuǎn)投偏好風(fēng)險(xiǎn)交易的公司。

????摩根大通對(duì)此亦不予置評(píng)，但同樣在努力挽留貝爾斯登的按揭貸款精英：前抵押貸款產(chǎn)品交易主管麥克?尼倫伯格（Mike Nierenberg）將與比爾?金（Bill King）共同領(lǐng)導(dǎo)摩根大通的按揭貸款小組。前固定收益部門(mén)主管杰夫?麥耶爾（Jeff Mayer）和克雷格?奧沃蘭德?tīng)枺–raig Overlander）留任為這家投行的副董事長(zhǎng)。

????摩根大通一位高管指出，留住貝爾斯登交易業(yè)務(wù)的“老人”意義重大。貝爾斯登抵押貸款部門(mén)每年創(chuàng)收通常高達(dá)20億美元，利潤(rùn)率為7%到8%。在按揭市場(chǎng)崩潰之前，貝爾斯登2006年的收入和凈利潤(rùn)分別有12%和7%來(lái)自該部門(mén)。

????抵押貸款小組對(duì)貝爾斯登的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有極大影響力，這當(dāng)然是一柄雙刃劍。行情大熱時(shí)按揭貸款業(yè)務(wù)賺個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，并給其它交易臺(tái)帶來(lái)無(wú)限商機(jī)。即便行情逆轉(zhuǎn)，該小組依然持續(xù)輝煌。去年第四季度，抵押貸款部門(mén)認(rèn)為全球金融市場(chǎng)會(huì)崩潰，并據(jù)此開(kāi)展了一系列所謂的“巨災(zāi)交易”，結(jié)果為公司贏利近2億美元。

????然而去年夏天，信貸泡沫破滅，按揭貸款業(yè)務(wù)一落千丈，讓人更加擔(dān)憂(yōu)貝爾斯登的狀況。部分原因是貝爾斯登的利潤(rùn)過(guò)于依賴(lài)按揭貸款業(yè)務(wù)。在被摩根大通收購(gòu)前，該公司經(jīng)歷了兩次流動(dòng)性危機(jī)，最終收購(gòu)價(jià)格還低于年終賬面價(jià)值。這讓貝爾斯登股東虧得一塌糊涂，像前任CEO吉米?凱恩（Jimmy Cayne）這樣的大股東資產(chǎn)縮水達(dá)數(shù)億美元。

????但是，與高盛和蘇格蘭皇家銀行（RBS）的雇傭談判說(shuō)明，至少部分貝爾斯登的高級(jí)人才有望在短期內(nèi)挽回?fù)p失。