????新聞集團與時代華納已加入爭購雅虎的混戰(zhàn)。這些媒體巨頭顯然不想讓谷歌和微軟在網(wǎng)絡(luò)世界獨領(lǐng)風騷。

????作者：Richard Siklos

????周四，花旗集團（Citigroup）全球市場部的媒體行業(yè)分析師杰森?巴齊內(nèi)特(Jason Bazinet)在一份研究報告中字斟句酌地寫道：“在一個由谷歌（Google）和微軟（Microsoft）－雅虎(Yahoo)主導的網(wǎng)絡(luò)世界里，誰愿意憑借不完整的網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)和低人一等的規(guī)模貿(mào)然加入戰(zhàn)團？”

????新聞集團(News Corp)正在與微軟商討聯(lián)合競購雅虎的事宜，計劃合并Myspace、雅虎和MSN。與此同時，時代華納(Time Warner)試圖以白衣騎士的姿態(tài)出現(xiàn)，將旗下的美國在線(AOL)并入雅虎。但兩者的手段差別很大。新聞集團老板魯珀特?默多克（Rupert Murdoch）在追求一個機會渺茫的目標，即取得合并后新企業(yè)的控制權(quán)。

????新聞集團和時代華納的共同點在于兩者都是所謂的傳統(tǒng)媒體巨人，都急于規(guī)劃自己在網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的未來。幾年前，互聯(lián)網(wǎng)公司股票估值較高，人們以為它們會利用這一優(yōu)勢收購傳統(tǒng)媒體公司。實際上，美國在線確實在網(wǎng)絡(luò)泡沫的高峰期出手吞并了時代華納。

????當然，很快就有人嘗到了苦頭，這里就沒必要一再贅述了。最近，游戲規(guī)則開始轉(zhuǎn)變，網(wǎng)絡(luò)公司的收購目標主要是業(yè)內(nèi)同行 — 這正是微軟針對雅虎的策略。現(xiàn)在，人們認為真正的利潤點在于整合網(wǎng)絡(luò)空間，利用先進技術(shù)、廣泛網(wǎng)絡(luò)、龐大社區(qū)、豐富功能以及高性價比打敗傳統(tǒng)媒體，爭奪廣告商。

????新聞集團和時代華納具有相似的動機，即不愿意被邊緣化，但它們卻有不同的手段和目標。三年前，新聞集團主席默多克就撿了個大便宜，以不到6億美元收購了Myspace。但是，他一直未能將Myspace龐大的用戶群體轉(zhuǎn)化為巨額廣告收入。Myspace顯然是一項高增長資產(chǎn)，但網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)仍不能作為一個單獨項目列入新聞集團的財務(wù)報表。目前，Myspace及其在線資產(chǎn)在報表上均列為“其它”。

????默多克很久以前就提出將Myspace并入雅虎，最近又舊事重提，但這次卻采取了大膽的新舉措，轉(zhuǎn)為對競購雅虎的微軟做工作。Myspace可以為合并后的企業(yè)帶來巨大優(yōu)勢，即社交網(wǎng)絡(luò)，而這正是雅虎和MSN所欠缺的。有趣的是，據(jù)一位與默多克比較親近的人士透露，默多克堅持要取得Myspace、雅虎與MSN合并后的控制權(quán)。這樣的計劃能否得到微軟同意尚難預(yù)料，因為新聞集團必須為此付出巨資，而微軟根本就不缺錢。然而，這也說明默多克已經(jīng)決定擴張，而非收縮其在線業(yè)務(wù)。巴齊內(nèi)特認為，從長遠來看，擁有Myspace的新聞集團要想在網(wǎng)絡(luò)界有所作為，可能比美國在線面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。但是，默多克現(xiàn)在占有優(yōu)勢，可以按自己的意圖出牌。

????與新聞集團不同的是，時代華納把美國在線并入雅虎的計劃似乎是一條精心設(shè)計的退路。這項計劃最先見諸《華爾街日報》（Wall Street Journal）。（很湊巧，這是份默多克旗下的報紙）。根據(jù)該計劃，時代華納將按比較適中的估值將美國在線并入雅虎，并撥出一定現(xiàn)金回購雅虎的股票。計劃如果成功，時代華納將擁有新企業(yè)20%的股權(quán)，但不大可能擁有管理權(quán)。時代華納新任CEO杰夫?布克斯（Jeff Bewkes）認為，這是一石三鳥之舉：首先，可以消除美國在線對時代華納股價的壓力；其次，可以與最合乎情理的伙伴合并（從而暫時與微軟或谷歌保持距離）；最后，還能在新企業(yè)中保有較多股份，以免雅虎恢復活力時，時代華納被看作賤價出售資產(chǎn)的傻瓜。

????以上兩種情景比微軟直接收購雅虎要復雜得多。如果微軟成功地單獨收購雅虎，新聞集團和時代華納肯定會繼續(xù)為其龐大的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)尋找新的交易機會。說不定它們會聯(lián)手，不過我懷疑是否會發(fā)生這樣的情況。這場舞會剛剛拉開序幕。