????就業指數仍然較低，但是這些數據顯示，經濟遠非處于自由落體狀態。

????作者：Colin Barr

????上周三的就業報告顯示出為什么政府決策者在討論經濟狀況時將繼續持小心謹慎的態度。?

????根據ADP全國就業報告，美國在上月新增8000個私人非農就業崗位。3月份的報告是全國就業形勢疲軟的最新證明。根據ADP公司最新數據，在今年2月份，美國經濟創造了18,000個就業機會，而經濟家們預計在美國勞動統計局（Bureau of Labor Statistics）宣布本月數據的時候，官方失業率數字將達到5%。

????宏觀經濟顧問卓爾?普拉肯（Joel Prakken）表示：“這份報告的數據是不盡人意的。就業狀況在本質上沒有改進。”這就意味著就業機會的創造比不上人口增長的步伐，所以現在就業市場的競爭就更加激烈。

????除了房地產市場和最近幾年沒有漲幅的工資等問題之外，就業市場的低迷狀況又給了美國民眾另外一個對經濟感到不滿的原因。這也有助于解釋為什么現在那么多人都在討論美國是否已經陷入了經濟衰退，或是正在朝經濟衰退邁進。普拉肯表示其公司的計算模型顯示“美國經濟衰退的可能性正在上升”，也就是說美國出現經濟蕭條的可能性為50%。

????也許天還沒有塌下來

????美聯儲主席本?伯南克(Ben Bernanke)上周三也在國會發表了類似的演講。在對國會聯合經濟委員會演講時，伯南克表示他認為美國經濟即使發展緩慢，但仍然有所發展。但是他也補充道，由于房價的下跌和就業增長的不景氣，“現在看來2008年上半年，國內生產總值的實際數據即使有所上升，其幅度也將是很小的，甚至可能會出現微量的經濟萎縮。”

????由于美聯儲在先前堅持表示房地產市場危機已得到控制，而現在伯南克卻避免做正面答復，可想而知，他的言論遭到大量批評。失寵的原證券分析師亨利?布勞吉特（Henry Blodget） 在Silicon Alley Insider網站上寫道：“美聯儲主席本?伯南克今天早上成為地球上最后一個承認美國將可能出現經濟衰退的人。當然他沒有提到‘衰退’二字，但是他的確說到存在的風險性。”

????事實上，美國經濟可能會走下坡路，這點很難忽略。隨著大量銀行——從花旗（Citi）到瑞銀（UBS）——都在竭力沖減猛增的抵押貸款證券價格，金融部門提供貸款的能力仍然大大受限。這也使得各個企業難以獲得足夠的資金來擴展和雇傭新的勞動力。同時，像美國彭尼公司(J.C. Penney) 這樣的零售企業也開始面臨巨大的壓力，因為隨著消費者抵押住房價格的下降，他們就不得不減少開支。“經濟周期研究協會”主任拉克什曼?阿楚坦（Lakshman Achuthan）在彭博電視臺(Bloomberg TV) 表示今年國內生產總值將呈下降趨勢。

????很顯然，現在美國經濟至多是處于勉強應付的狀況。ADP就業報告上的數據不全都是壞消息。小型企業——那些工人數量少于50人的企業——就在上個月加快了其雇傭率。ADP報告顯示，在3月份，這些企業共計新增了55,000個就業崗位，超過了2月份的16,000個。即使僅僅增加為數不多的8000個就業機會，也能駁倒《華爾街日報》所得出的結論，即美國將減少大約45,000個就業機會。

????普拉肯表示其他指標即使不太樂觀，至少并不支持所謂的世界末日論。他表示職業介紹公司Challenger的失業報告顯示，3月失業率相比今年2月份下降了26%。然而大多數經濟學家則偏好與上年同期數字相比的統計方法。那樣算來，失業率相比去年同期上升了9%。普拉肯說道，其他報告，比如說密歇根消費者情緒調查和美國制造和最新耐用品供應管理調查機構的數據皆不佳，但是要比預計的好。

????已經到底了嗎？

????在美國經濟總體呈現低迷的背景下，就業率并不是唯一一個有可能重新振作的領域。

????金融股票在上周二愚人節突然回升之后，于周三站穩了腳跟。上周二，在雷曼兄弟(Lehman Brothers)成功籌集40億美元資金，瑞銀（USB）沖減大量資金之后，原來遭到重創的花旗銀行和房利美(Fannie Mae)的股價獲得了兩位數的回升。普拉肯表示，這表明當前投資者們希望“最壞的時候已經過去了”。他說道：“即使房地產市場和制造業還將繼續面臨更大的難題，情況似乎已經有所好轉。”

????另外一個觀點就是，即使美國當前經濟狀況不佳，或者說銀行資產負債表上的欠債還未解決，3月份股市的拋售帶來了可交易的低點。因此，投資者現在又重新將注意力投向金融業，因為美聯儲承諾至少將防止類似上個月美國投行貝爾斯登（Bear Stearns）事件的再次發生。隨著無風險國債最近因需求量大而價格不斷升高，花旗和華盛頓互助銀行（Washington Mutual）所提供的高達6%的紅利也引起許多投資者的強烈興趣。

????芝加哥Bianco Research公司的霍華德?西蒙斯（Howard Simons）表示：“我們必須將市場中的破壞力排除出去。這個世界并非走到盡頭了。”