????作者：John Elliott

????隨著對經(jīng)濟(jì)減速的恐懼愈演愈烈，印度商界情緒一片低迷。上周三公布的數(shù)據(jù)顯示今年1月的工業(yè)同比增長率僅為5.3%，還不到去年同期11.6%的一半。這一數(shù)據(jù)使印度股市創(chuàng)下當(dāng)日全亞洲的最大跌幅。孟買Sensex指數(shù)跌至15,346點，接近六個月來的最低水平，跌幅達(dá)4.85%。而僅僅兩個月前，這一指數(shù)曾創(chuàng)下令人難以置信的21,000點高位。

????印度財政部長奇丹巴拉姆（Palaniappan Chidambaram）不可避免地表示這僅僅是一個月的數(shù)據(jù)，市場不必為此憂心忡忡。但這不過是政客們在情勢不樂觀時的口頭禪。況且12天之前他剛剛公布了印度的年度財政預(yù)算，該預(yù)算并未預(yù)見到嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

????當(dāng)然，在一定程度上，奇丹巴拉姆部長說的也沒有錯。不過這些數(shù)據(jù)卻延續(xù)著一個已經(jīng)保持了好幾個月的趨勢。受貨幣緊縮政策以及高利率影響，去年4月到今年1月，印度的平均工業(yè)增長率已經(jīng)從一年前的11.2%下降到了8.7%。

????尤其讓人擔(dān)憂的是，與2007年同期相比，今年1月資本性商品生產(chǎn)的增長率從16.3%降到了2.1%。在統(tǒng)計模型中占很大權(quán)重的小型摩托車銷量下降，致使耐用消費品出現(xiàn)了3.1%的負(fù)增長。

????這樣的經(jīng)濟(jì)形勢對于現(xiàn)任政府來說可不是個好消息。明年5月前印度必須舉行大選，政府正尋求在今年下半年舉行選舉，可能定在11月。目前領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)合政府的執(zhí)政黨是國大黨，11月前，該黨將經(jīng)受卡納塔卡邦等地方選舉的考驗。

????按理說，有財政部長奇丹巴拉姆和總理辛格（Manmohan Singh）這樣經(jīng)驗豐富的高官，印度政府應(yīng)該提高經(jīng)濟(jì)活力，改善窮人生活，刺激商業(yè)發(fā)展。可是照今年的形勢看，前景并不樂觀。尤其是印度通脹率目前已經(jīng)達(dá)到了5%，離6%的政治警戒線只有一步之遙。經(jīng)濟(jì)增長減緩也許能抑制部分價格上漲，但大米、小麥及食用油等主要食品成本暴漲，繼續(xù)推動著通脹的上升，而所有這些商品都嚴(yán)重影響著窮人的收入。

????和上屆政府一樣，現(xiàn)任政府十分清楚，在大選中，選民們主要關(guān)注的是政府是否改善了窮人，特別是占全國人口75%的農(nóng)民的生活水平。正因如此，奇丹巴拉姆制定的年度財政預(yù)算計劃在未來三年撥款150億美元為4,000萬拖欠貸款或無力還貸的農(nóng)民減免債務(wù)。

????這一舉措是否有效，目前仍有爭議。因為這可能會鼓勵更多的人拖欠貸款，同時鼓勵各邦政府出臺耗資巨大的減債政策。

????最有爭議的一點是，數(shù)以千萬計的農(nóng)民仍在千方百計地償還貸款，因此不能享受奇丹巴拉姆提供的減債待遇。當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)別人拖欠債務(wù)卻可以享受政府的慷慨援助時，會做何感想。這可能促使他們在選舉中站在國大黨的對立面。這種減債政策對國大黨來說可能是弊大于利。

????在印度，援助窮人從來就非易事。發(fā)放到農(nóng)村的援助一半以上會流失掉，根本到不了農(nóng)民手中。如今通脹高企，經(jīng)濟(jì)減緩，新的舉措可能達(dá)不到預(yù)期目的。