????戴爾公司仍然在重新制定戰略，但很難與惠普抗衡

????作者：Scott Moritz

????邁克爾?戴爾（Michael Dell）尚未重現戴爾（Dell）這個PC巨人的魔力。

????上周四戴爾報出的收入令人失望。盡管Thomson First Call公司沒有報告市場對于該公司盈利的預估，但顯然眾多投資者對公司報出的每股35美分利潤（扣除一次性項目損益）并不感冒。股市開盤幾小時后，戴爾股價下跌80美分至20.07 美元，跌幅4%。

????這樣不如人意的業績強調戴爾正在與PC老大惠普（Hewlett-Packard）進行艱苦的競爭。戴爾一直試圖改變其營業模式，從低庫存的網上直銷轉向傳統的專賣店零售模式。一個做空戴爾股票的投資者說，問題在于“戴爾在挑戰銷售渠道之王，而在成本和能力方面缺乏競爭優勢”。

????戴爾每股35美分的盈利（扣除一次性項目損益）高于去年同期的30美分。第四季度營業額為159億美元，超過第三季度的156億美元和去年同期的144億美元。分析師原本期待營業收入可以達到160億美元。

????分析人士指出，戴爾產品的增長率有限，表明戴爾并未在競爭中占有很大市場。戴爾PC銷售第四季度增長11%，筆記本電腦則增長了13%。這樣的增長率還算不錯，但相比惠普筆記本電腦50%的增長率就小巫見大巫了。第三季度，毛利（即銷售收入減銷售成本）率從18.5%增長到18.8%。這主要是內存和芯片成本降低導致。

????但是成本節省可望給戴爾本季度的業績提供一些動力。邁克爾?戴爾希望與沃爾瑪（Wal-Mart）、史泰博 （Staples）和百思買（BestBuy）之類的零售業巨頭加強合作，但這種戰略并未如華爾街預期的那樣促進銷售增長。