????作者：Jon Fortt

????像追擊一頭病弱羚羊的獅子一樣，微軟（Microsoft）知道它最終必將捕獲雅虎（Yahoo）。現在的挑戰是盡可能加快速度，減少痛苦。

????為實現這一目的，微軟準備進行最后一擊。這家軟件巨頭考慮直接向雅虎股東提出收購，因為雅虎董事會認為400多億美元的報價嚴重低估了雅虎價值而將之拒絕。微軟管理層希望推動股東投票，以此加快監管機構的批準，并避免再為雅虎花上幾十億美元。

????微軟拒絕就其未來行動發表正式評論。但是微軟聘請了一家代理公司來爭取股東的支持。一名了解微軟計劃的人士說，微軟的確在準備推翻雅虎董事會，為收購鋪平道路。

????微軟相信兩公司聯手可以在網絡廣告業務上挑戰谷歌（Google），所以提出收購雅虎。目前，谷歌在搜索引擎廣告方面遙遙領先。它還即將收購DoubleClick，這將讓它成為陳列式廣告業務的領頭羊。了解微軟計劃的人士說，收購雅虎給微軟一個好機會，可以打壓谷歌的勢頭，并聚集足夠的工程師以在創新方面超越這家搜索巨搫。

????但微軟是否會提高收購雅虎的報價呢？它在盡量避免加價。微軟董事會主席比爾?蓋茨（Bill Gates）指出，雅虎沒有得到更好的收購要約。他本周對美聯社說：“我們認為報價是公平的，他們應該仔細地考慮一下這個收購方案。”

????毫無疑問，加價過多會讓微軟損失慘重。一個了解內幕的人說，即使每股只提高1美元，微軟及其股東就需要為此支出約14億美元。而如果微軟發動代理權爭奪戰，可能只需要支付2000萬到3000萬美元的費用。微軟的一些大股東認為微軟已經出價過高了，所以管理層不再撒錢也是意料之中的。

????很有可能，微軟會在交易即將達成時提高一點報價，但這種談判需要技巧。如果它加價太早，雅虎的股東就想再榨出幾十億美元，微軟就會陷入與自己競標的局面。但如果微軟等一等，當協議看起來確定無疑時再加價，它最終就會被看作是一個仁慈的征服者。

????提高一點收購價，給雅虎的股東和員工額外的禮物對微軟是有益的。值得注意的是，雖然微軟高調宣布不會加價，但這個可能性沒有排除。