????作者：Yi-Wyn Yen

????雅虎（Yahoo）掌門人楊致遠（Jerry Yang）面對華爾街對公司第四季度業(yè)績電話會議的非議，因為財報結(jié)果不盡人意。

????這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的財報稱公司去年第四季度利潤下降23%，2008年的預(yù)測也不甚樂觀。二月中公司將砍掉1000個職位。盤后交易中雅虎股票下挫11%。

????盡管公司在第四季度增長8%達18億美元，但沒有一位分析師對楊致遠表示祝賀。在一小時的會議上，八位專業(yè)人士不耐煩地就公司正在施行的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略拷問著這個CEO。

????楊致遠告訴華爾街，2008年是這家位于加州森尼維爾市（Sunnyvale）的公司實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的一年。可是對投資者來說，這已不是什么新鮮事了。曾被公司宣傳的巴拿馬廣告搜索系統(tǒng)在千呼萬喚后終于在去年啟動。如今，楊致遠說雅虎將對它的主營業(yè)務(wù)——在線廣告網(wǎng)絡(luò)進行“深刻的、徹底的革新。”公司高管透露，今年下半年，隨著展示廣告質(zhì)量的提高，在線廣告市場份額將會增長。

????“你說要增加投資，這就意味著短期的運營利潤率不會增加，”摩根斯坦利（Morgan Stanley）的分析師大衛(wèi)?約瑟夫（David Joseph）在會議上說，“那么你希望投資者要有耐心。但在很多不確定因素存在時，你憑什么認為投資者相信展示廣告的市場份額在下半年會增長？”

????楊致遠反駁稱排名第二的雅虎搜索引擎“并沒有義務(wù)預(yù)示經(jīng)濟走勢。”而分析人士擔心，展示廣告—大品牌偏好的在線廣告方式—在經(jīng)濟衰退時期最為脆弱。雅虎的廣告收入主要是靠展示廣告，而谷歌（Google）的營業(yè)額—2007年預(yù)計是167億美元—來自付費搜索。谷歌將于周四收盤后公布第四季度的收益。

????“2007年下半年顯示廣告實現(xiàn)大幅增長，年增長約20%,”楊致遠說，“我們認為這將會持續(xù)下去。我們堅信現(xiàn)在在展示網(wǎng)絡(luò)和平臺上的投資將會促成關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變，使我們在市場上獨具特色。”

????雅虎高管全力宣傳把網(wǎng)站作為用戶上網(wǎng)首選的好處，可以為廣告商提供優(yōu)質(zhì)的廣告網(wǎng)絡(luò)，并就“人員調(diào)整”作出計劃。但畢竟公司的統(tǒng)計數(shù)字令人失望。雅虎估計今年的營業(yè)額將在53.5到59.5億美元之間。而華爾街的預(yù)期為59億美元。

????由于美國電話電報公司（AT&T）在提供聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)務(wù)方面的營業(yè)額比重將會下降，雅虎預(yù)計今年的周轉(zhuǎn)現(xiàn)金要少于去年。去年，公司的營業(yè)收入是19.3億美元，今年估計在17.3億美元到19.8億美元之間。

????“他們的預(yù)期低得可怕，” 貝爾斯登公司（Bernstein）的分析師杰弗里?林德塞（Jeffrey Lindsay）認為，“他們應(yīng)該進行重組和資產(chǎn)貨幣化。我們暫時還不太相信他們會實現(xiàn)那個目標……雅虎的管理團隊在對公司的優(yōu)良資產(chǎn)貨幣化方面做得還不夠。”

????雅虎對于從14,300名員工中裁員1,000人的計劃含混其辭。楊表示這次不是整體裁員，下崗的職工可以申請公司其他部門的職位。首席財務(wù)官布雷克?約根森（Blake Jorgensen）說這次裁員將會使公司在一季度支付多達2，500萬美元的補償金。