????我一直覺得，投資上該問的第一個問題不是想賺多少，而是能虧多少。我有位股票玩得不錯的朋友，他爸爸是1992年就開始炒股的老股民，媽媽是個經濟盲，對一切經濟術語幾乎都不懂。他們全家都炒股，幾乎每年底盤點，都是他媽媽收益率最高，他排中間，他爸爸排名最后。

????最后他們找到原因，因為爸爸拿的是幾十萬塊養老錢在炒股，一個下跌就渾身緊張，別人看到的是一個10％的跌停板，而他爸爸看到的卻是一年的養老錢沒了，晚上難受得睡不著覺，所以總是追漲殺跌，沒有一支股票的持有期超過3個月，一年下來做了比本金高20倍的交易量。所以他老爸輸在心態上。

????我那朋友股票選得很好，都是質地優良的品種，但由于他信息太多，一支股票還沒捂熱，就找到個更好的新品種，只要老品種漲了10％，就很高興地換成新品種，結果新品種不小心虧掉5％，回頭看老品種，已經漲40％了。一年下來，賺20~30％就不錯了。他贏在信息上，也輸在信息太多上。

????他媽媽知道自己不懂，也相信老公選的會是好股票，所以每年年初就買支老公推薦的股票，平時既不交易也不太看行情，套牢時就不理不睬，半年后往往發現漲30％。之后就再問老公又沒有更好的品種，有就換一個再捂半年。原因很簡單，她拿的是10萬塊零花錢在炒股，被套得久點也無所謂，就算虧光了也不影響生活。他媽媽的心理素質不見得厲害，但因為這些錢虧得起，也等得起，心態自然不會差。

????所以，一定拿等得起也虧得起的錢去炒股。假如半年內要給孩子買婚房，或為他出國留學付學費，這筆錢就不能炒股或買房。投資再優良的品種都有可能暫時被套，關鍵是你能否熬到盈利之時。最慘的情況，就是在一個品種解套或上漲前，就不得不離場。

????所以對高風險高收益品種的投資，一定要拿等得起的資金去做。

????2003年中國內地的基金行業剛起步不久，我在深圳參加了一次全國證券業協會的培訓。當港臺基金業講師說起因當地監管要求，投資者在基金投資前，必須做風險承受力測試時，臺下多數人覺得港臺市場確實成熟，內地市場離這一天還很遠。轉眼2008年起，大量的內地金融機構已經開始實行相關測試。

????這其實是個相當重要的投資步驟，很多投資人會覺得煩，但這就好比一位醫生在開藥前不給病人量體溫，不望聞問切，一定開不出好藥。

????很多人上來就會讓我給設計個投資方案，我總是想不出來，因為選投資品很象是點菜，即使是兩個性別、年齡、資產、學歷都一樣的人，也會由于口味不同，喜歡完全不一樣的菜。風險承受力就是其中這人人不同的口味，兩個看著一模一樣的人，可能一個好賭，另一個不好賭。銀行、基金公司、證券公司等很多金融機構提供這樣的測試，通過7~10道題，測出風險偏好。投資者一般可分為激進型、穩健型和保守型等不同類型，而不同的基金品種也根據投資標的和策略分成各類等級，適合不同投資者。

????投資有點象駕車，一般車齡2~3年的司機膽子最大，開車最野。而駕齡10年以上的老司機，往往因為見多了危險，反而會很穩重小心。從各國情況看，發達國家投資者的風險偏好往往較低，有很多人會選擇固定收益類投資品（如債券）；但新興市場國家投資者的風險偏好就大很多，多數人覺得投資就是買股票或基金，買債券不是一種投資；日本處于中間，1990年前，日本沒人愿買債券，等泡沫經濟破滅，失落的十年到來時，很多日本人發現并自己其實并不能承受激進的投資，債券市場才逐漸有更多的人投資。

????小男孩打架時如果有一方被打哭了，贏的一方常常會驕傲不屑地說：玩不起就別玩！

????很多成人其實也并不真正了解自己，不知道自己什么玩得起，什么玩不起。那不如去做個風險承受力測試，看看自己是否真的能如想的那樣瀟灑地笑對風險和虧損。