????今年上半年，中國經濟增速仍穩定在7%以上，上證指數跌幅卻超過10%；藍籌股的投資收益率超過定期存款，卻乏人問津；監管新政利好頻出，卻喚不起投資者的熱情。中國股市真的是可以用“跌跌不休”來形容，沒有利好的時候跌，有利好的時候還是跌，國際股市跌的時候，中國股市跟著跌，國際股市漲的時候，中國股市繼續跌。 人們不禁要問：中國股市，拿什么拯救你？

????中國股市不振，主要原因是信心缺失、制度缺陷、擴容過度以及交易成本過高。隨著中國經濟向縱深發展，經濟結構的轉型、經濟增長方式的轉變固然很重要，但資本市場的完善與發展更加重要。美國之所以成為超級大國，除了擁有不斷創新的科技能力和強大的軍事能力外，發達的資本市場更是不可或缺的重要因素。中國要想成為一個真正的強國就必須從戰略的高度重視建立完善的資本市場，從根本上提高對資本市場重要性的認識，使中國股市真正能起到反映國民經濟狀況晴雨表的作用。為此，筆者認為，應該采取以下舉措:

????第一，中國股市必須進行制度改革，且應做好頂層設計。中國股市改革不僅是關系到中國經濟是否可以順利度過轉型期的大事，同時它也意味著“中國最大的一次利益重新分配”。 中國股市必須盡快轉變成為以投資者為核心的、而非以融資者為核心的市場，必須盡快轉變成充分尊重股東權益、而非只尊重公司管理者權利的市場，從根本上改變股市不再是圈錢市。為此，首先要做好頂層設計。股市巨大的利益均衡必須依賴政府力量，必須依賴政府的重心真正傾斜于投資者，從一個完整的系統性制度上真正確保和維護投資者合法權益。中國股市需要推倒重來，當然這不是指股市指數的推倒重來，而是制度的推倒重來，是要認真檢討方方面面的制度性問題，真正把維護中小投資者合法權益當成唯一目的，重新構建所有機制與制度。只有這樣，中國股市才會有真正的繁榮。其次要加強對上市公司的監管，完善退市制度。只有不斷淘汰劣質企業，投資者的價值投資理念才會不斷形成共識，否則，A股市場永遠是投機活躍，投資低迷的市場。三是放開新股上市的審核門檻，完全實行注冊制。誰能發得出去誰就發，證監會只監管公司信息披露，不管公司質量、投資價值之類的審核。也就是說，監管部門不再擔負“選美”的角色，誰“美”誰“丑”由股民說了算。

????第二，中國股市需要告別過去那種貪大求快的思路，把目光放遠一點，有節制地擴容或緩發新股。監管部門應從提高上市公司質量上下功夫，成熟一家上市一家，把擴容的步伐放慢下來。真正落實今年初證監會新主席提出的“充分考慮市場承受能力，適度放慢擴容節奏，以增強投資者信心”的股市“新政”。只有發行速度慢了，證券市場所存在的諸多問題才能在發展中解決，否則股市的問題只會越積累越多。

????第三，必須加強對中介服務機構的監管。要增加IPO發行的透明度，真正做到“三公”，杜絕黑箱操作，杜絕潛規則橫行，杜絕上市公司制假包裝上市，杜絕大股東惡意圈錢。限制再融資規模，上市公司應按分紅多寡作為再融資的條件和決定融資規模的大小；限制大小非以減持名義套現跑路；限制公司高管自提薪酬。

????第四，應該歸還廣大投資者的權益，比如強制分紅，同時要保障小股東表決權，向上市公司、管理層的進言權、監督權、投資回報權、信息對稱權等。同時，應該降低或取消證券印花稅，真正落實政府提出的結構性減免稅措施，降低股民的交易成本，以活躍和刺激股市的健康發展。

????第五，要讓證券領域里的法律法規成為有“牙齒”的老虎，對證券違規行為者嚴厲處罰，經濟上讓其傾家蕩產，刑事制裁上讓其把牢底坐穿。只有讓法律站在維護中小投資者利益上，用在投資者維權上，上市公司的質量才能提高，分紅才能大方。只有在一個健全的法制環境下，上市公司才能不斷檢視自身能否為股東以及社會持續創造價值，并把創造的價值讓股東分享。只有讓法律監督和督促上市公司把心思放在重視為股東創造價值上，上市公司質量才能徹底得到提高，證券市場才能牛起來。

????總之，不徹底根除以圈錢為目的上市公司入市，不建立垃圾股公司入市法律責任追究制，中國的股市就沒有救。不杜絕內幕交易，不嚴懲陰謀入市，不追究瀆職者責任，不保證股民合法權益，合理受益，中國股市是誰也救不了。拯救中國股市的藥方是：證監會交出發審權，舉起監管利劍，讓那些經得起監管的好公司自主選擇市場化上市，把那些虛構經營偽造報表的偽劣公司清出市場并嚴厲處罰，使優勝劣汰的機制發揮效用。或許這個藥方對監管層來說，是一副苦藥，但良藥苦口利于病，只有對癥下藥，中國股市才能由熊途回歸牛路。