????這個(gè)走勢(shì)圖咋一看，很多人會(huì)以為是上證指數(shù)的走勢(shì)圖。但實(shí)際上這是倫敦鋅期貨從1999年到現(xiàn)在的走勢(shì)圖。雖然看上去好像是毫不相干的兩個(gè)市場(chǎng)，但是走勢(shì)非常一致。

????從上面這個(gè)倫敦鋅期貨和上證指數(shù)的走勢(shì)對(duì)比圖可以看出，兩個(gè)市場(chǎng)雖然走勢(shì)相似，但步調(diào)并不一致。本來(lái)一直都是倫敦鋅走勢(shì)提前，上證指數(shù)要滯后11個(gè)月左右，但從2008年10月28日的大底起，上證指數(shù)開(kāi)始領(lǐng)先，不過(guò)這種情況并沒(méi)有持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。

????從上面2008年底到現(xiàn)在的倫敦鋅和上證指數(shù)周線對(duì)比圖可以看出，2008年底的大底兩個(gè)市場(chǎng)幾乎同步，但在2009年8月4日的局部頂，上證指數(shù)領(lǐng)先了4個(gè)月。不過(guò)到2010年6月7日，倫敦鋅卻率先走出了局部底。之后幾個(gè)小頂部，倫敦鋅或提前或滯后或同步，但底部常常領(lǐng)先。

????這種現(xiàn)象非常奇怪，因?yàn)閲?guó)際鋅市場(chǎng)跟上證A股，一個(gè)國(guó)際一個(gè)國(guó)內(nèi)，一個(gè)金屬一個(gè)金融，看上去根本沒(méi)有直接關(guān)系。不過(guò)事實(shí)上，這兩個(gè)市場(chǎng)卻有相當(dāng)深的間接關(guān)系，就像一顆樹(shù)分出的兩股樹(shù)杈。

????首先鋅是做什么用的呢？鋅可算是用途最廣泛的有色金屬之一，世界上鋅的全部消費(fèi)中大約有一半用于鍍鋅，約10%用于黃銅和青銅，不到10%用于鋅基合金，約7.5%用于化學(xué)制品，約13%用于制造干電池。且不說(shuō)似乎所有機(jī)器上都要用鋅電鍍，目前很多廠房的屋頂都是直接用鍍鋅板來(lái)做，鋼結(jié)構(gòu)上閃閃發(fā)光的也正是鍍鋅。汽車和機(jī)械行業(yè)的很多零件都是鋅合金做的，電池更是少不了鋅，還被廣泛用于橡膠、涂料、搪瓷、醫(yī)藥、印刷、纖維等工業(yè)乃至農(nóng)林漁業(yè)。可以說(shuō)各行各業(yè)都會(huì)用到鋅。所以國(guó)際上有鋅經(jīng)濟(jì)的說(shuō)法（Zinc economy)。

????中國(guó)是世界上最大的鋅生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，同時(shí)也是最大的鋅精礦進(jìn)口國(guó)。說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)左右著世界鋅價(jià)一點(diǎn)都不為過(guò)。CHR Metals的主管Huw Roberts稱，若沒(méi)有中國(guó)出口，除中國(guó)外全球鋅供應(yīng)到2008年底時(shí)幾乎肯定會(huì)出現(xiàn)短缺.如果中國(guó)繼續(xù)出口鋅，全球鋅市場(chǎng)將會(huì)小有盈馀。而在2008年之后，中國(guó)對(duì)鋅價(jià)的影響更大了。2010年初，云南的一場(chǎng)干旱就推高了世界鋅價(jià)。

????當(dāng)然鋅的價(jià)格并不全決定于中國(guó)，除了其他大的經(jīng)濟(jì)體的供需關(guān)系，通貨膨脹也是個(gè)重要的因素。有色金屬的價(jià)格一直都對(duì)通貨膨脹特別敏感，這也是2008年底世界各大經(jīng)濟(jì)體采取激進(jìn)的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)后，有色金屬市場(chǎng)和股市率先暴漲的原因。

????中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和通脹的預(yù)期左右著國(guó)際鋅價(jià)，而這兩條也是影響中國(guó)股市發(fā)展的基本因素。中國(guó)股市基本屬于資金推動(dòng)型市場(chǎng)，這已經(jīng)為世人公認(rèn)。而資金的充足與否決定于貨幣和財(cái)政政策，貨幣和財(cái)政政策又直接影響著通脹預(yù)期。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景良好，市場(chǎng)會(huì)傾向認(rèn)為上市公司盈利預(yù)期增強(qiáng)，同時(shí)能有更多的資金進(jìn)入股市，股市上漲的動(dòng)力由此增大。不難看出，國(guó)際鋅市場(chǎng)和中國(guó)股市的主要驅(qū)動(dòng)因素是相同的，兩個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)接近也就不難理解了。

????目前中國(guó)股市的外部環(huán)境比較復(fù)雜，一方面世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策都開(kāi)始放寬，中國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)方面的主要任務(wù)由反通脹開(kāi)始改為保增長(zhǎng)，股市失血的情況有所改善；而另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明年放緩也已經(jīng)成為共識(shí)，中國(guó)的第一大貿(mào)易伙伴歐盟陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)不能自拔，大量資金為了避險(xiǎn)開(kāi)始從東亞歐洲流出。專家們對(duì)股市未來(lái)的方向分歧很大。在這種情況下，鋅期貨這樣的領(lǐng)先指標(biāo)對(duì)投資者的決策會(huì)有一定的幫助。