《財富》（中文版）--我們生活在風投資本至上的時代。在這個時代，公司有時看上去簡直就是服務于投資基金的工具。如果—我們得小聲說才行，以免惹得硅谷里那些呼風喚雨的人火冒三丈—有時候選擇不接受風投資本反而效果更好，那應該怎么辦？有些公司如果不從風投資本那里融資是否會發展得更好？

通過Casper和Saatva公司對這個問題的檢驗，我們深受啟發。這兩家年輕公司都是通過互聯網向消費者推銷床墊，而且公司允許顧客先試用幾個月，如果不滿意可以全額退款。兩家公司都取得了成功，Casper公司的營業額達到了2億美元，Saatva公司為1.68億美元。

從那以后，兩家公司產生了分歧。Casper從風投資本那里得到了7,000萬美元的投資，其投資者包括了像萊昂納多·迪卡普里奧（Leonardo DiCaprio）這樣的社會名流。于是，該公司花起錢來就像是彩票中獎者去拉斯維加斯狂歡一樣。公司的產品出現在電視廣告、播客廣告、午睡車中，甚至還有一本專門研究睡眠的網上出版物。Casper的促銷活動包括了為15只“頗具影響力”的寵物犬準備的、有三道菜的牛排晚餐。（如果愿意，你也可以效仿，但是以男士正裝模特犬而著稱的日本柴犬在Instagram上的粉絲數量遠超于你，而且打扮得也更漂亮。）這正是Casper公司在推出寵物狗床墊系列產品時的場面。

所有的這些開支產生了一個新的效應：Casper品牌幾乎無人不知、無人不曉。可是Saatva這個名字你恐怕就鮮有耳聞了。公司的聯合創始人羅恩·拉德辛（Ron Rudzin）曾經是一位零售業的高管，2010年他憑借自己的35萬美元存款創建了Saatva公司。花錢如流水的做法讓他感到坐立不安。這正是拉德辛婉拒了投資者好意的原因之一。他幾乎把2016年的3,000萬美元市場營銷預算全部投入到平平無奇的谷歌（Google）廣告上。

接下來就是利潤問題了。Saatva公司聲稱，公司從成立的第三個月開始就實現了盈利，這一點對于公司的生存發展至關重要。可是對Casper公司而言，目前這似乎還不是關鍵問題。（公司拒絕就此發表評論。）IVP是Casper公司的風投公司之一，該公司的詹姆斯·紐厄爾（James Newell）說：“每個人都必須在發展與盈利之間做出折中的選擇……就Casper公司而言，為品牌塑造投資是合情合理的，這不僅是為了實現短期的銷售目標，從長遠來看，也是為了讓公司在細分市場里確立地位。”

當被問及競爭對手時，拉德辛的觀點聽上去有些聽天由命的意味。他已經對這個問題習以為常了。“Casper公司是想做到聲名遠播。我的做法恰恰相反。我要打下牢固的基礎，打下可以賺錢的基礎是首要任務。”這是一個漫長的過程—Saatva的成立時間比Casper公司早四年—但是公司的股份完全掌握在他與兩位聯合創始人的手中。可是這并不意味著他沒有遠大的抱負。“我想創建一家年營業額達10億美元的公司。”拉德辛說。

Casper公司同樣雄心勃勃。“實際上，我們更愿意把自己看作是一家睡眠產品公司。”公司的首席執行官菲利普·克里姆（Philip Krim）在一段接受《財富》雜志采訪的視頻里這樣說道。換言之，Casper公司還推銷枕頭、床單，以及其他延伸產品。（對于Saatva公司而言，它也計劃進軍床單市場。）

Casper公司咄咄逼人的擴張計劃是吸引早期投資者、New Enterprise Associates公司的風投資本家托尼·弗洛倫斯（Tony Florence）的主要原因。弗洛倫斯說，他第一次遇見克里姆時，就知道自己會投資。

Casper和Saatva公司都有可能取得成功，原因之一是它們所在的細分市場正在經歷一場“淘金熱”，行業出版物《今日家具》（Furniture Today）的大衛·佩里（David Perry）說。床墊行業的網上銷售額的占比正在大幅攀升，2012年網上銷售額在全行業150億美元的銷售額總額里占5%，今年幾乎達到10%。

不過，CircleUp公司的聯合創始人羅里·埃金（Rory Eakin）說，對于大部分的消費品新創企業而言，風投模式的地位略顯尷尬，甚至還有害，CircleUp公司是為成立之初的消費品和零售企業服務的投資市場平臺。“這是一個（與技術行業）有所區別的行業。”他說。“我擔心的是，風投資本家的到來并不是因為他們看中了公司的發展勢頭。”

技術行業里的新創企業通常會努力確立一個新的行業領域，與之不同的是，大部分消費品新創企業進入的是既有市場。“敢為人先并不能夠獲取巨大利益。”AngelList公司的凱文·勞斯（Kevin Laws）說，AngelList公司負責在新創企業與早期投資者之間牽線搭橋。進軍既有行業意味著實現穩定增長的可能性很大，而不是高得離譜的增長。在CircleUp平臺開展融資的200家公司的中位數增長率幾乎是100%。這個成績相當不錯，但這并不是風投公司所期望的三四倍的增長。

歸根結底，這看起來還是一種折中。你的公司的目標是賺錢，還是把整個行業攪個天翻地覆？如果是后者，那你絕對需要數以百萬計的風投資本。如果不是，一些優厚的銀行貸款以及親友的協助可以讓你實現良好的發展。（財富中文網）

譯者：錢志清