《財富》（中文版）——有些事件對于美國的工商業版圖產生過深遠的影響，在世紀之交的互聯網災難和五年之后發生的金融危機都位列其中。如今我們正在見證另外一件大事：石油和幾乎所有大宗商品的價格暴跌—這個劇烈變化令《財富》美國500強中的能源行業的盈利急轉直下，并且影響到了所有的主要行業。

利用水力壓裂法開采頁巖氣的領頭羊、美國能源革命的曾經的風云企業，今天都處于虧損境地，常年躋身于美國500強最賺錢公司的埃克森（Exxon）和雪佛龍（Chevron）這兩家公司，利潤創下了數十年來的新低。不過從今年的榜單上可以看到，油價低迷并非對所有的公司都是災難。對于飽受高價燃料之苦的航空、物流、汽車、連鎖酒店和民用建筑行業來說，這可是福音。“痛苦高度集中在某些行業。”Moody's Analytics的首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）說。“而受益面則非常廣泛。”

今年《財富》美國500強榜單上的公司的利潤驚人地呈現出了輸家和贏家此消彼長的情況。在2014年的盈利達到1,160億美元之后，今年上榜的能源企業合計虧損了440億美元，銷售額令人吃驚地下滑了6,600億美元，較上年減少33%。與之形成對照的是最賺錢的行業搖身一變，輪到了金融業。在2008年的盈利猛跌轉為虧損之后，這個行業（包括銀行、保險公司和華爾街事務所）在2012年重回巔峰，并且將勢頭保持至今，其利潤占《財富》美國500強2015年盈利總額的26.5%。雖然有史以來最低的利率讓這個行業沒有能夠重返危機之前的最高點，不過通過降低成本和大量減少債務違約還是讓資產負債表非常堅挺。

美國500強中崛起的明星是摩根大通（JPMorgan Chase），去年的盈利同比提高了12.3%，達到244億美元，取代了埃克森，名列最賺錢公司的第二位。第一名是因為iPhone 6手機的銷量大漲而紅透半邊天的蘋果公司（Apple）。蘋果的驚人業績（2015年盈利534億美元，較2014年增加了近140億美元）推動科技行業創造了史上最佳紀錄，占美國500強盈利總額的19.3%，并且保持了最賺錢行業第二名的位置。醫療保健行業從能源業的手中奪得了第三名，同樣創下了紀錄。由于美國人口老齡化程度的加深和許多突破性療法的出現，吉利德科學公司（Gilead Sciences，盈利增加49.6%）、安進（Amgen，盈利增加34.5%）和百健（Biogen，盈利增加20.9%）等生物科技領軍企業的盈利暴漲。

綜上所述，油價崩盤讓《財富》美國500強的盈利總額減少了1,050億美元，比上年下滑了11.1%。不過跟歷史數據比較，美國公司的盈利能力依然強勁；2015年的盈利占銷售額的7%，遠高于過去20年間5.7%的均值。但是這個數字低于近年來高企的利潤率（2013年達到歷史峰值8.9%），而且很可能會繼續下降，因為用工日益緊張的勞動力市場最終將迫使企業提高工資，而且通過削減成本帶來的收益也已經到頭了。

疲軟的油價還帶來一些明顯的積極面。油價下跌使美國的消費者得到了好處，讓他們的口袋里額外多出了4,000億美元。美國人把其中的大部分錢都用于添置大件，比如汽車和住宅。2015年，通用汽車（GM）和福特（Ford）的利潤分別上升了145%和131%。房產商霍頓房屋公司（D.R. Horton）和萊納公司（Lennar）公布的利潤也分別增加了41%和26%。家居建材行業也欣欣向榮，家得寶（Home Depot）的利潤增長了10.5%，達到了歷史最高的70億美元。

不過相比其它行業，航空業才是低油價的最大受益者。通常燃油成本占航空公司運營支出的大約三分之一。去年這個比例下降到五分之一。從2014年到2015年，美國四大航空公司的燃油成本從410億美元下降到了250億美元。盈利也因此增至2014 年的4倍，達到217億美元，其中美國航空（American Airlines）的利潤增長了164%，美聯航（United）增長了548%，達美航空（Delta）增長587%，而美國西南航空（Southwest）則增長了92%。

今年，和近期經濟史上其它需要神明保佑的時刻一樣，美國最大型企業的構成也發生了變化。在互聯網泡沫破裂和金融危機發生的時候，某個行業的災難都同樣令《財富》美國500強的利潤減少了一成。不過這次美國大企業表現出了驚人的頑強。2016年的《財富》美國500強榜單生動細致地講述了一個戲劇性的故事。（財富中文網）

譯者：陳曄