這個比較說明了一個深刻的現實：21世紀的公司正在與資本形成一種新型關系。傳統意義上的金融和實體類資本，重要性正在隨著經濟的演化而變得越來越低。當今業績最好的公司—亞馬遜、Alphabet、Facebook—相對于它們的體量而言，只用了很少的資本。而有些像優步（Uber）和Airbnb這樣的公司甚至幾乎不用資本。根據麥肯錫全球研究院（McKinsey Global Institute）最近的研究，“盈利水平最好的企業……從實物資本角度而言都是輕資產企業。”

即便是在那些出于自身的特性而需要大量實物資本的行業里，其重要性也不如以往。比如，應用于紡織和包裝制造行業的工業數碼打印機，比它們所替代的巨型平版印刷機體積更小，價格也更便宜。類似的情況是附加生產設備（3D打印機）也比那些被其替代的鑄造、鍛造和車床設備更小、更廉價，而且更精確。在能源領域里，隨著光伏發電的成本能夠與傳統發電廠一較高下，像房子一樣大的渦輪機正在淪為非必需品。

此外，技術可以讓資本更有效率。像汽車和計算機服務器這樣的資產，長久以來在大部分時候都是閑置的。不過互聯網約車服務正在將這些被浪費的時間投入使用。其結果是運用少量資本，能夠獲得巨大產出。

隨著傳統資本的角色開始沒落，非傳統資本，特別是人力資本，變得日益重要。21世紀新型公司的領導者們將面臨的問題是哪一種資本更有價值。自從資本主義發端，金融家就一直扮演著帝王般的角色，現在他們可能會發現光用錢只能夠買下那些新型公司的少量股份，大部分的股權則由公司的核心員工控制。對于擁有關鍵技能的勞動者而言，這是一個好消息；不過對于其他人來說則相反，先進科技將逐步蠶食他們的勞動崗位。新興科技公司通常會向高價值員工提供大量股票作為薪酬。這種做法不但節約了運營現金，也反映出了這樣的公司常常更加需要頂尖人才，而不是風險投資。

這種變化給資本市場帶來的后果也許令人費解。拜金融刺激政策和高儲蓄率所賜，金融資本正在這個世界泛濫，不過公司最急需的卻越來越不是這個。（財富中文網）

譯者：陳曄