直銷公司如新遭遇做空
????“有誰看到我們的最新股價了嗎?我們現在是多少錢了?有誰知道?”
????穿戴精致的賀楚門(Truman Hunt)正在大肆顯擺,他是護膚霜和營養品的多層次直銷公司如新集團(Nu Skin Enterprises)的首席執行官。這是在2011年的10月下旬,公司正召開兩年一度的大會,賀楚門站在猶他爵士隊(Utah Jazz)主場鹽湖城體育館的中央講臺,向13,000名聽得入迷的銷售人員宣講福音。
????當時的公司可謂一切順利。營業收入和利潤正在飆漲,原因之一是如新稱之為“革命性”的“超一流”新型抗衰老產品。公司說,這些產品可以抵擋時光的摧殘。公司的首席科學官甚至宣稱它們是“青春不老泉”。
????盡管如新的股價在大部分時間都低于1996年首次公開募股時的價格,可到了這時候價格已經騰飛,在不到三年的時間里上漲超過了500%。賀楚門得意洋洋地說:“今天,我們的股價超過了50美元?!比巳罕l出一陣歡呼,他舉起手示意安靜,接著說:“現在,不要太習慣于這個數字,因為我們很快要沖向 150美元!”
????這是來自一位首席執行官的不同尋常的張揚,甚至是囂張。通常囂張過后是交織著不詳與荒唐的一連串事件,如新也是這種情況。這種事件迅速將如新從生意興隆、快速崛起的企業變成了一家前景相當不明朗的公司。
????人們一開始容易對公司面臨的威脅付諸一笑,因為它看上去像是如新的聯合創始人戴純娣(Sandie Tillotson,今年56歲)的兩位憤怒的吃軟飯的前夫在搞詐。一位做過脫衣舞男,花名叫做“下流的道爾頓”(Dirty Dalton),總拿一根20英尺(約6.1米)長的牛皮鞭當作自己的主要行頭;另一位是身高超過6.7英尺(約2.04米)的荷蘭模特,B級片(投資不大的小電影——譯注)演員,當過阿諾德?施瓦辛格(Arnold Schwarzenegger)的替身。兩人都在推銷充滿猛料的回憶錄,描述戴純娣及她的公司的丑行。戴純娣已于2012年5月從如新董事會辭職,但仍然擔任高級副總裁。她展開了猛烈反擊,要把一位前夫扔進監獄,還發動一起官司打另一位前夫的臉,索賠6,000萬美元。
????如果不是那位B級片演員與一幫看空如新集團股票的投資者結盟,以上這一切不過是一段讓人受傷的插曲。幾個月來,這幫賣空者一直在四處活動,大肆宣揚公司曾招致麻煩的實踐和產品聲明。公司的股價也從12個月高位的62美元下滑到44美元附近。
????如果這還不夠,政府最近也盯上了如新的競爭對手的吹噓廣告。食品和藥品管理局(Food and Drug Administration)分別在2012年9月和10月向歐萊雅(L’Oréal)和雅芳(Avon)發去了有關抗衰老護膚產品的聲明的警告信。為了不讓政府漏掉如新,一位賣空者急忙給食品和藥品管理局寫信,建議它也要審查如新。
????這樣一來,如新已不可能不被關注。公司與包括總統候選人米特?羅姆尼(Mitt Romney)在內的很多具有摩門教或是猶他背景的政客都有關系,這令其近來受到了更多的關注。
????如新是一個矛盾體,它聲稱從事著崇高的事業,但同時又給為行業所謂的“洗手液和護膚液”制作虛假宣傳,用暴富的夢想引誘其產品的銷售人員。類似的,一兩位創始人的人品瑕疵也與公司想要傳遞的整體形象大相徑庭。不過,如新基本上經歷了一波三折,從快速崛起到斷崖式下跌再更具戲劇性的重新崛起。這家公司已經崛起過兩次,現在,它還會再次跌倒嗎?
????長期以來,多層次直銷名聲惡劣,總是與虛假宣傳標價過高的產品和輕松暴富分不開。但如新總是展現自己與眾不同的一面。公司成立于1984年,做出 “一切只好不次”的承諾。它的領導人渴望成為“行業中的IBM”,要建立這一職業的“黃金標準”。今天,公司堅持同樣的立場,它的口號是“優異,你看得見。”(The difference. Demonstrated.)
????在猶他州普羅沃市如新的10層玻璃大廈的會議室里,53歲的賀楚門接受了一次長時間的采訪。他說:“歡迎對我們企業做出客觀的評價,我們在努力保持產品和宣傳相符。”
????賀楚門近些天容光煥發,但很難說這是他的潤膚霜(他是如新產品的忠實用戶)還是公司近來形勢向好造成的。公司于2012年的營業收有望達到20億美元,其中85%來自海外。將近一半的銷售額來自以“如新”品牌銷售的美容用品、化妝品、洗浴液和護膚霜。余下的是由公司旗下的如新華茂公司(Pharmanex)營銷的營養補充劑。
????和其他的直銷公司一樣,如新不在商店里擺貨,主要依靠由獨立推銷者組成的力量,公司稱他們是“銷售人員”。銷售人員在交納25美元登記費后就可以按批發價購買產品,賣出的加價歸銷售人員所有。但要拿到和全職工作者一樣高的收入,唯一的希望是招攬其他銷售人員,獲得他們的一部分銷售額提成。這些被招攬者反過來也要簽下更多的銷售人員,以此類推。
????實際上,銷售人員構成了如新的大部分客戶基礎。為了獲得收取多級提成的資格,他們必須每月購買或銷售不低于100美元的商品;而他們和他們招攬的銷售人員每月帶來的總銷售收入必須不低于2,000美元。少數人掙到了巨額財富。公司稱,有34位的總提成達到了2,000萬美元甚至更多。但大多數人要倒貼錢自己購買產品,或是只掙很少的一點錢。根據公司披露的數據,2011年,只有12.7%的活躍的美國銷售人員收到了提成支票,這些人平均每月賺到931美元。
????對于銷售人員賺錢如此之少,賀楚門給出了自己的解釋:“并非所有人進入這一行都是為了獲得幾十萬美元的收入。有些人做這行是為了賺到孩子去夏令營的錢,或是在圣誕節期間買幾樣禮物。對于他們來說,一個月賺幾百美元就是成功了。也許吧?!彼姓J賺到大錢不容易,但堅稱“這是目前風險最低的商業建議之一”。
????讓銷售人員保持干勁(和持續采購)至關重要,這是2011年的鹽湖城動員大會上已經充分展現出來了,賀楚門在會上將如新與當今世界最熱門的公司相比較。他宣布:“一位投資者對我們說,如新是‘抗衰老企業中的蘋果(Apple)’?!?/p>
????聽眾發出歡呼聲,這句話在圍繞體育館的電視屏幕上閃動。屏幕上顯示,這句話出自理財網站MotleyFool.com。很多銷售人員回家后把它貼在自己的網頁上。但他們忽略了一個事實:這條評論最早出自Motley Fool一個有16,000多條信息的留言板,發布者是一位自稱為“灌籃10號”(slamdunk10)的匿名用戶。
????這沒有關系。在大會上,如新宣布,銷售人員訂購了超過1億美元的大會期間推出的新產品,創下了紀錄。
????在直銷行業,有一個老笑話:MLM(多層次直銷)代表“虧錢的摩門教徒”(Mormons losing money)。摩門教后期圣教徒(Latter-day Saints)號稱特別喜歡直接行業,這不是偶然的。他們的傳教工作是一種完美的直銷訓練,傳教時要敲別人家的門,傳播信息,招募追隨者,他們還經常到國外傳教。
????如新本身就一個由信仰與家庭主導的與外界隔絕的組織,兼有傳道與商業的目的。公司高管在摩門教派擁有杰出地位,創始人的很多親屬都在發揮重要作用。如新的聯合創始人戴純娣、羅百禮(Blake Roney)和倫兆勛(Steve Lund)各自積累了超過1億美元的財富,這些財富來自他們持有的公司巨額股份,也來自一些讓他們占了便宜的交易。這三人多年來擁有如新的總部大樓和銷售中心,向公司收取租金,在2011年,他們以3,300萬美元的價格把大樓賣給了公司。(一位發言人說,這些交易得到了公司獨立董事的批準。)
????公司在使命宣言里提到,要成為“一股善的力量”。但如新也歌頌財富,這體現了摩門教理論里的二元性。從公司的慈善活動中,可以看到這種二元性。例如,公司開展了“受饑兒滋養計劃”(Nourish the Children),銷售人員每購一袋蜜兒餐,捐贈給馬拉維的饑餓兒童,公司就像他們購買洗手液時一樣要向他們支付提成。(公司稱該計劃銷出了2.77億份餐飯。)公司的執行董事長倫兆勛指出:“這不是慈善,這是社會企業主義?!?/p>
????讓如新最讓被媒體熟知的并不是慈善。早在1991年,這家已經7歲的公司開始騰飛。年銷售收入上漲數倍,達到5億美元。管理層正在討論要在10年內達到100億美元。銷售隊伍擴張到了10萬人。
????好運在當年7月份被逆轉,ABC的《夜線》節目(Nightline)在那個月對公司做了一個破壞性的大曝光。前銷售人員抱怨他們被引誘進了一場幾乎沒有可能成功的游戲;有些人在他們的地下室里堆放了數千美元賣不出去的產品。主持人芭芭拉?沃特斯(Barbara Walters)問道:“難道如新只是一個承諾幫人實現美國夢卻帶給很多人噩夢的陰謀嗎?”