????三中全會決議對國企改革有重要促進意義。特別是那些社會效益大于經濟效益的公益性事業（例如環境保護、污水處理等），政府通過國有企業可以更好地實現公共政策目標。

????以淡馬錫為代表的新加坡國有企業管理模式頗有成效，值得中國參照。在新加坡的淡馬錫之所以受到認可，第一是制度好；第二是旗下的公司數量相當較少，每一家都能做到真正的自主化市場化 經營。

????以淡馬錫控股的新加坡航空公司為例，這家公司的航空硬件與國內的航空公司差異不大，但其服務與運營效率卻比國內多家航空公司更優質，這需要靠優越的公司文化，良好的服務意識和先進的管理。新加坡航空是完全市場化、商業化經營的企業。同樣，其他政府控參股的新加坡電信公司、星展銀行也是這種模式。

????董事會是最高決策與監督機構。在董事會成員的組成方面，其董事局通常最多只有一兩位政府控股股東代表，其他董事局成員是社會各界尤其是具有商業背景的知名人士，涉及CEO的任職與罷免都是其董事會決定，管理層通過市場遴選。

????例如2007年星展集團 CEO戴國良（Jackson Tai）是一個在美國出生長大的美籍華人，現任CEO高博德（Piyush Gupta）是印度人。他們完全是通過市場遴選的，薪酬也與市場掛鉤。新加坡發展銀行已經改變了國有企業的性質，政府只是其中一個股東，該機構追求的目標很單純，就是回報。

????新加坡是一個小型開放經濟體，新加坡政府官員整體素質非常高、非常專業化。很多年前我遇到李光耀（新加坡首任總理），他說：“新加坡的理念是請最好的人，給他們最好的薪酬”。國有企業的管理者有權力、受尊重，同時薪酬有很好，這時候如果還想腐敗，就要三思而后行，腐敗的成本是非常高的。為什么新加坡國人對政府官員與國企高管的高薪認同和理解？因為他們很勝任，能干，有績效，新加坡老百姓自然也很開明，寧可多付點錢，只要你能為國民做好服務，把企業經營得有績效。

????管理國企要有非常好的政府治理、法制、公平競爭的環境，這方面新加坡做的基本到位，但新加坡的情況是比較特殊的，因為經濟高度開放，市場競爭環境良好，國企數量也很少。而中國現在這么多國有企業，市場競爭不充分，黨政企關系非常模糊。 雖然國企很多管理層都受過良好的教育，擁有高級工程師等職稱，具有很強的專業性，其中有多數人也很想把企業做好，但是國企機制有嚴重缺陷，激勵扭曲，國企有苦說不出。民眾認為他們薪酬太高，但實際上他們的責任和薪酬不匹配，薪酬偏低；作為企業，創造利潤與回報是根本，但管理層想做事卻常被各種因素干預。很多國企雙重角色，其中的沖突永遠無法解決。

????設立國有資本管理公司以資本管理國有資產，淡馬錫是最佳的參照。淡馬錫自身及旗下控股公司的總裁可以聘請外國人，其薪酬與市場接軌的，包括從高盛，摩根，瑞信等公司高薪聘請人才，這些機制、條件和文化恐在中國我們都很難做到。

????如果資本管理公司自己都做不到不市場化，如何推動國有企業市場化運營？三中全會為國企改制提出了一些可供探討的潛在方案，但是如何落實與操作，還有很多功課要做。

????財富中文網相關背景介紹：淡馬錫模式，是指淡馬錫控股公司的經營方式。淡馬錫控股是新加坡政府于1974年成立的投資公司，新加坡財政部擁有100%的股權。模式特點是，政府全資控股，但不干預淡馬錫控股公司在運營或商業上的種種決定；淡馬錫控股公司避免參與旗下各公司的日常經營和決策，讓這些企業依據正確商業原則開展業務；淡馬錫控股公司的經理人選擇，與政府完全脫鉤，所需要的投資與管理團隊，可以在國際范圍內招募。

????淡馬錫以控股方式直接管理23家國有企業，其屬下的企業包括星展銀行、新加坡電信公司、新加坡航空公司、新加坡電力公司等企業。它所持有的企業股票市值占到新加坡股市的47%,營業收入占到國民生產總值的13%;公司成立近40年來,年均凈資產收益率超過18%。

????市場分析認為，國企改革思路有可能會借鑒新加坡淡馬錫的模式，根據稍早流傳的上海國資高層會議紀要，上海國資改革將主要立足于國資委層面，核心在于下放權力、推行股權激勵、修繕考核機制等。其間，淡馬錫模式被頻頻提及。（財富中文網）