????上周三，穆迪（Moody's）警告稱其可能下調西班牙的信用評級，理由是該國未來數月將有大量再融資需求，加之其小型銀行狀況日益惡化以及各地方政府債務增長。

????上述評論導致歐洲股市溫和下跌、歐元兌美元匯率走弱。周三上午，歐元兌美元從前一日的1.34跌至1.33。

????穆迪發表該評論之前，投資者繼續回避諸如西班牙和葡萄牙等財務狀況較差的歐洲國家政府所發行的債券，原因是擔心歐元區將會解體。周二，西班牙出售了25億歐元債券，但不得不為此支付了比一個月前高出整整一個百分點的利率。

????借款成本上升可能會徹底扼殺西班牙的經濟復蘇機會，因為該國住房和建筑行業經歷了蓬勃發展（其規模按比例可能是美國的三倍）之后，20%的失業率對其已是不小的麻煩。

????就在穆迪周三發表此番聲明前三個月，它取消了西班牙鍍金般的3A評級，理由是該國經濟疲弱及銀行問題。本周該評級機構將其對西班牙銀行業的損失估計上調了70%左右。

????與此同時，泡沫時期欠下的債務繼續籠罩這個目前尚未找到新的經濟增長戰略的國家。國際貨幣基金組織（Intenational Monetary Fund）于7月宣稱，僅是由于到期債務的延期與償還， 西班牙2011年就需要出售約3000億美元債券。

????現在的問題是，西班牙最快何時將不得不尋求國際貨幣基金組織和歐盟（European Union）的救助。歐洲各國部長召開會議，討論席卷歐洲大陸的財政危機及其可能采取的應對方法。

????但是作為歐盟規模最大的經濟體，德國的領導人大多不愿意討論加大對財政狀況較差的成員國的救助力度。他們的姿態可以理解，或許從理性的立場來看，他們早就該采取這種觀點。但是西班牙國內全面爆發的危機（德國多家銀行對其有2170億美元敞口）可能是對這一立場的考驗。