? ??一年前，基金經(jīng)理道格?凱斯曾預言說，2010年，“美國政府會在大范圍內(nèi)打擊內(nèi)幕交易，廣泛的信息交換行為將隨之浮出水面，對沖基金帆船集團（Galleon）在硅谷企業(yè)高管中建立的關(guān)系網(wǎng)，只不過是冰山之一角。”他在自己人氣很高的通訊中寫道：“幾家只做多頭交易的知名共同基金亦（將）被曝光于光天化日之下：在過去10年中，他們源源不斷地從某些巨型上市公司獲得內(nèi)部消息。”

????此預言的準確性如何？現(xiàn)在，美國政府開始對巨大而隱蔽的內(nèi)幕交易圈實施嚴打，這一政策如及時雨一般，來得正是時候，時間與凱斯的預測毫無二致。美國證券交易委員會（SEC）已經(jīng)向SAC資本顧問公司、城堡投資集團（Citadel）、Janus公司以及威靈頓管理公司（Wellington Management）等機構(gòu)發(fā)出了傳票。凱斯是對沖基金海風資產(chǎn)管理公司（Seabreeze Partners）的創(chuàng)始人。他表示，預測2010年美國政府將嚴打內(nèi)幕交易，并非什么難事：只需具備基本常識，再加上一張股市變化圖，并且認識到美國政府對此類事件的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了突然逆轉(zhuǎn)。

????“在我看來，只要細心觀察大量的并購交易，事情就一幕了然了：有人熟知內(nèi)幕，因為在并購交易正式發(fā)布之前，相關(guān)股票價格就會大漲，”凱斯表示。“而且，長期以來，對于這么明顯的問題，美國政府并沒有采取相應的執(zhí)法行為。在起訴和監(jiān)督內(nèi)幕交易方面，上一屆政府及其領(lǐng)導下的證交會存在嚴重的玩忽職守行為。所以，我們才選舉出了現(xiàn)在這一任倡導平民政策的政府，現(xiàn)在該是它發(fā)揮作用的時候了。”

企業(yè)并購交易越多，可疑的股票漲落現(xiàn)象也隨之增加

????依據(jù)凱思這套簡單且準確的規(guī)則，我們便不難理解，為何美國政府在感恩節(jié)期間掀起打擊黑幕交易狂潮一事是可以預料的。本次嚴打之前，促成內(nèi)幕交易的諸多因素已一應俱全。并購交易市場日漸壯大，意味著數(shù)十名銀行家、企業(yè)高管、律師以及投資者，全都參與了那些勢必導致股價波動的交易。

????不出所料，這些被指控的不正當 股票交易，絕大部分都來自醫(yī)療和高科技板塊。過去兩年內(nèi)，這些領(lǐng)域發(fā)生了不計其數(shù)的企業(yè)并購案，美國政府甚至對研究蘋果公司的金融分析師都進行了嚴密審查。此外，在這兩個領(lǐng)域內(nèi)，產(chǎn)生市場轟動效應的各類新聞也是接連不斷，因為它們是當代經(jīng)濟中最為活躍的領(lǐng)域。那些掌握著有關(guān)并購投資、產(chǎn)品測試或者新設(shè)備的信息的人士，多數(shù)都能抵擋住貪婪與權(quán)力的欲望，但總會有那么幾位一頭栽進去。問問丹尼斯?勒文、伊凡?波斯基或者R?福斯特?威南斯就知道了。

????美國政府已經(jīng)近10年未對這些行業(yè)進行整治，業(yè)內(nèi)由此滋生出了妄自尊大的德性，這可謂火上澆油。凱思還指出，過去10年，資金管理領(lǐng)域變得極度貪得無厭，甚至衍生出了所謂的專業(yè)人士網(wǎng)絡(luò)，其業(yè)務模式有時會違反關(guān)于根據(jù)非公開信息進行股票交易的現(xiàn)行規(guī)定。“一直以來，我們對于華爾街采取聽之任之的放任態(tài)度，沒有對之進行嚴格的執(zhí)法，這些交易者因此變得膽大包天、恣意妄為。”凱思表示。

????凱思的預言應驗了，我們該由此得出什么結(jié)論？如果作為佛羅里達州一名終日忙于本職工作的對沖基金經(jīng)理，凱思都能對可疑的市場活動有所察覺，并且分析出原因所在，那么美國證券交易委員會的專職調(diào)查員們，也應該能根據(jù)這些線索找到目標，畢竟，他們不僅手中掌握著各方資源，而且能專心致志地追查欺詐案。“我預測這回會給這些人定罪。”凱思表示：“美國執(zhí)法機構(gòu)以前漫不經(jīng)心，現(xiàn)在他們正迎頭趕上、將功補過。”

????曾經(jīng)鋃鐺入獄的瑪莎?斯圖爾特（美國瑪莎家居綜合傳媒公司的領(lǐng)導人，因為就股票拋售一事說謊，在2006年被監(jiān)禁5個月——譯注）也許會說，這意味著投資者將能夠公平競爭。如若誠如斯言，那可謂一件幸事。

????譯者：紅權(quán)