????美國市場上的兼并與收購交易日益增多，在能源等熱門行業中尤其如此。不過在大規模的房地產泡沫破裂之后，由于經濟恢復十分疲軟，因而美國各大銀行仍在角落里舔舐著傷口，并未投身這場并購熱潮。

????從美國聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corp）上周二發布的數據來看，美國銀行業的并購交易數量將下跌到至少20年以來的最低水平。到目前為止，各銀行和儲蓄機構今年共完成了124起并購交易，而在過去10年間，銀行業的年平均并購交易數量為332起，最近的一個峰值是1997年的725起。

????造成這種情況的原因有很多。首先，許多銀行在有能力進行并購之前，先要積累起足夠的資本。其次，雖然多年以來美國銀行業監管機構一直無所作為，但現在，它們在批準并購交易上變得謹慎起來了，甚至有時盡管銀行家們希望達成某項交易，但監管機構的態度卻異常謹小慎微。《美國銀行家》（American Bankers）雜志就指出，最近有兩起并購交易都是由于遭到監管機構的否決而流產。

????此外，美國經濟形勢目前仍不穩定，許多銀行的資產負債狀況也仍然不佳。例如在本月被收購的威明頓信托公司（Wilmington Trust）就是如此。這家資產管理公司位于美國的特拉華州，它在經濟泡沫時期做出了很多失策的借貸決策。盡管威明頓信托公司努力試圖度過難關，但終究由于耗盡了時間，不得不以只相當于其市值55%的折扣價將公司賣了出去。

????這筆交易的受益者是總部位于布法羅的M&T銀行，這家銀行一方面頗具擴張意識，另一方面在管理資產負債表上十分保守。

????華爾街認為，由于失業率居高不下以及房價下跌等原因，一些大型地區性銀行，比如阿拉巴馬州的地區金融公司（Regions Financial）、俄亥俄州的KeyCorp銀行和密爾沃基的Marshall & Ilsley銀行等，也將步威明頓信托公司的后塵。

????上述趨勢也將對小型銀行造成打擊，不過許多小銀行會直接破產——就像美國銀行業今年已經倒閉的那149家銀行機構一樣。不過人們普遍認為，不管美國監管機構對并購的態度有多嚴苛，它們是不會容許大銀行破產的。因此，像PNC金融服務集團超低價收購克利弗蘭的美國國民城市銀行（National City）這樣的戲碼，恐怕在明年上半年還會再度上演。

????如果真是這樣的話，美國銀行業最終將迎來他們的并購浪潮——盡管地區性銀行的投資者們可能不會太開心。

????譯者：樸成奎