????問問愛爾蘭就知道了。就勤儉而言，愛爾蘭可謂歐洲少有的成功典范，不過現(xiàn)在，該國也處在向歐盟請求緊急救助的邊緣了。

????IHS環(huán)球透視公司（IHS Global Insight）的簡?蘭多夫表示：“從政策方面來看，愛爾蘭做了‘所有正確的事情’。”

????愛爾蘭開始量入為出，最近終于使它的貿(mào)易賬戶達(dá)到了平衡。自從2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，愛爾蘭采取了高達(dá)兩位數(shù)的財(cái)政緊縮，此舉增強(qiáng)了愛爾蘭的商業(yè)競爭力。政府大量削減開支，進(jìn)行儲(chǔ)蓄，使政府直到2011年春季之前都無需在市場上借款。

????但今天，愛爾蘭的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀如何呢？愛爾蘭政府長期以來一直擔(dān)心與債券投資者出現(xiàn)正面交鋒的情形，不過即便是在為金融市場做出了兩年的犧牲后，這一天終于還是即將到來了。愛爾蘭債券的收益率最近連續(xù)13個(gè)交易日飆升，達(dá)到了幾乎難以承受的8%。

????與此同時(shí)，愛爾蘭的工資水平也在下降，而且失業(yè)率增加了兩倍，達(dá)到了13%。盡管影響國家財(cái)政秩序的因素有很多，不過緊縮政策顯然并非解決問題的靈丹妙藥。

????在長達(dá)10年的信貸泡沫時(shí)期里，政府和私人玩家都做出了許多失策之舉，其范圍是如此巨大，僅僅幾年的緊縮政策是不足以解決問題的。

????“愛爾蘭的問題在于，銀行變得過于巨大，而且承擔(dān)了太多風(fēng)險(xiǎn)，并且最終將債務(wù)轉(zhuǎn)嫁到了納稅人的身上，”蘭多夫說，“這其中存在巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)，金融系統(tǒng)不該這樣運(yùn)作。”

????近年來，這種運(yùn)作方式不僅在整個(gè)歐洲盛行，而且美國的金融系統(tǒng)也有同樣的毛病。為了應(yīng)對這一問題，德國已經(jīng)在努力推出一項(xiàng)計(jì)劃，推動(dòng)債券持有人分擔(dān)由此帶來的痛苦。

????不過，和其它形式的金融改革一樣，這項(xiàng)計(jì)劃的問題并不在于它是否是一個(gè)好的方案，而在于眼下的時(shí)機(jī)是否適合啟動(dòng)這一計(jì)劃。愛爾蘭和葡萄牙的債券息差飆升，正是對德國提出這一計(jì)劃的反應(yīng)。

????在未來幾年里，債券投資者們可能將被迫承擔(dān)一些歐洲債務(wù)重組所帶來的負(fù)擔(dān)，目前債券投資者們還在衡量這種可能性究竟有多大。蘭多夫表示，希臘、愛爾蘭和葡萄牙等國債券的高利率“很可能成為一種固定的態(tài)勢，成為‘新常態(tài)’的一部分，而不是一種例外情況。”

????這一政策對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的努力并沒有幫助，盡管這些政府顯然不能一直這樣做下去。

????現(xiàn)實(shí)不容樂觀。一位葡萄牙政府官員星期一表示，即便該國的預(yù)算赤字預(yù)測有所下降，葡萄牙政府也有可能很快就不得不向歐盟請求援助資金。

????據(jù)《金融時(shí)報(bào)》（Financial Times）報(bào)道，葡萄牙財(cái)政部長費(fèi)爾南多?特謝拉?多斯桑托斯（Fernando Teixeira dos Santos）表示：“目前的風(fēng)險(xiǎn)很高，因?yàn)槲覀兠鎸Φ牟恢皇且粋€(gè)國家的問題，而是希臘、葡萄牙和愛爾蘭三個(gè)國家的問題。”

????譯者：樸成奎