????今年九月，外資凈買入美國長期證券總額810億美元，比八月份的1370億美元有所下降，這是由于海外買家放慢了購買美國國債的步伐。外資凈買入的美國國債總額在十月份下降了一半多。

????不過海外投資者同時加快了購買股票的速度，這表明美國經濟仍然存在著即將恢復的希望。

????IHS全球透視（IHS Global Insight）的經濟學家格里高利?達可指出：“這一轉變說明了投資者對美國經濟恢復的前景抱有信心。展望未來，美國的長期外國投資的構成將取決于以下兩種力量哪一種占了主導地位：一方面，美國經濟增長日益明顯，這將提高對股票的需求；另一方面，人們對歐洲主權債務的擔憂再度興起，將導致外國投資者再度回到安全的美國國債上。”

????由于人們擔心中國可能不再支持美國人過度消費的惡習，因此美國財政部的月度國際資本報告受到了人們的廣泛關注。不過最近的數據表明這種情況并沒有發生，相反的，這些數據表明，投資者們可能下注美國經濟復蘇，因而他們正在將陣地從債券轉移到股票上。

????今年九月，外國投資者共購買了390億美元的美國國債，以及由房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）等政府機構發行的價值230億美元的債券，此外還購買了價值220億美元的股票——這幾乎比過去三個月的股票購買總額還高了一倍。

????之所以會發生這種轉變，是由于美聯儲（Federal Reserve）官員們表示，他們將通過買入美國國債來提高資產價格、弱化美元幣值，從而為經濟提供更多的支持。到目前為止，這一計劃的進展還算順利，不過對于美聯儲的這一政策仍然存在著許多反對的呼聲。

????“貿易赤字持續對美元施加下行壓力，使美國證券對外國投資者來說變得非常有吸引力，”達可說，“美元的疲軟，加上歐洲和日本的增長前景緩慢（盡管歐洲和日本第三季度的表現非常強勁），應該會導致市場對美國證券的需求繼續增加。”

????九月份美國證券的最大買家仍然是中國和日本。中國利用官方賬戶購買了凈值為150億美元的美國國債，中國持有的美國國債由此達到了8830億美元，為全球最多。英國的買家們也增持了96億美元的美國國債，據信其中至少有一部分是代中國購買。

????與此同時，日本也增持了280億美元的美國國債，它所持有的美國國債總額隨之達到8650億美元。

????譯者：樸成奎