????可口可樂（Coca-Cola）、微軟（Microsoft）以及沃爾瑪（Wal-Mart）等諸多行業巨頭一直都在以接近0%的利率發行債券。上周，可口可樂宣布了一攬子計劃，它將舉行其史上規模最大的債券發售活動，總值45億美元。該公司計劃用出售債券獲得的資金，抵消部分現有債務的利息成本。上個月，沃爾瑪也發行了總值50億美元的債務，其中一部分的票面利率達到了史上最低，只有0.75%。微軟也當仁不讓，于九月發行了價值47.5億美元的債券，其中一部分的利率只有0.875%。

????但是，這等好事并非人人有份，除非你是能充分利用各種信用和債券手段的行業巨頭，否則千萬別指望美聯儲（Federal Reserve）的新政策能給你帶來什么好處。自經濟危機爆發以來，美聯儲決定，將一些核心利率降至近乎于零，希望借此使緩慢復蘇的經濟繼續前進；然而，美國中小型企業卻被關在了門外，無緣享受史上最低借貸成本，雖然它們被視為增加美國就業機會的發動機。

????經濟預測機構環球透視有限公司（IHS Global Insight）的美國經濟學家克里斯?克里斯托弗指出，許多美國小企業發現，即便信用情況有所改善，他們仍需支付較高的貸款利息。

????對于小型私營企業而言，有幾個因素導致其與低息貸款無緣。與大公司不同，小企業一向都從地方銀行貸款。而后者也往往更了解這些小企業的運營狀況以及財務健康水平，畢竟與上市公司相比，小企業的運營和財務狀況的透明度要低得多。

????但是，過去10年來，地方和社區銀行日漸淡出美國金融體系。而且，與行業巨頭不同，夫妻店式的小企業根本無力訴諸先進的金融工具，比如發行債券或者商業票據（短期貸款），并將籌措到的資金用于還清客戶的應收款項，增加庫存或是其它事宜。

????小企業仍被普遍視為高風險的貸款對象。比如，小業主往往達不到銀行規定的擔保資產額度，從而無法讓銀行確信他們最終能還清債務。另外，與個人消費者一樣，小企業也基本全被波動性極強的房地產市場給套牢了。克里斯托弗引用美聯儲的統計數字說明，今年第4、5、6三個月中，小企業（雇員數在250名以下的企業）有近60%的資產是房地產。相形之下，大型公司的資產中，只有24%為房地產。

????因此，即使小企業可以獲得貸款，利息成本也絕不會按大企業近于0%的利率計算。此外，許多小企業依賴信用卡獲得資金。雖然他們中大多數都于月末還清了全部費用，但與正規銀行貸款相比，這種貸款政策的優惠性可要差多了。

????盡管如此，全美獨立工商業者聯合會（National Federation of Independent Business）的月度小企業信心指數顯示出，小企業業主比以前更加樂觀。該指數10月份上漲了2.7點，達到91.7，創下5月以來的最高值。這是由于小企業貸款的難度有所下降，同時該報告還指出，盡管小企業業主渴望獲得銀行信用，但他們更關心消費者需求。新成立的消費者金融保護局（Consumer Financial Protection Bureau）負責人伊麗莎白?沃倫日前為Politico網站撰文寫道，幫助社區銀行增強競爭力，是消費者金融保護局的第一要務。

????但是，美聯儲目前推行的史上最低利率，也不免提醒小企業業主們，美國金融體系并不青睞他們這些小人物。過去幾年，地方銀行的沒落，不可避免地導致信用天平向大型上市公司傾斜。然而在經濟復蘇放緩的大背景下，小企業被普遍視為增加就業機會的主要動力，因此當前美國小企業銀行信用顯得更加進退兩難。

????“美國小企業獲得的支持的確較少，”克里斯托弗表示。

????美國小企業對貸款的需求終將增加，屆時它們將享受怎樣的待遇？

????譯者：紅權