????事實證明，在政治領域，中國的貨幣政策極易成為被攻擊的目標，無論是美國的貿易赤字還是美元的疲軟，一切問題都會歸咎于它。然而在經濟領域內，問題遠比美國政客們試圖讓公眾所相信的復雜。

????過去十年里，出口極大地促進了中國經濟的快速發展，據預計，在未來幾年內，中國現有的高達兩位數增長的發展速度僅將略有減緩。中國這一東亞巨人的成功很大程度上依賴于出口，但人民幣幣值偏低并不是這一現象背后的唯一原因，甚至可能連最重要的原因都算不上。

????日前，在瑞銀集團（UBS）紐約辦事處舉行的圓桌討論中，瑞銀集團中國研究專家汪濤（Tao Wang）對記者表示：相比之下，中國與美國、歐洲間的經濟發展不平衡是更為深層次的問題。

????汪濤表示：“我認為，僅僅把目光聚焦在匯率問題上太片面了。就目前而言，這個問題帶有很大的政治性。”

????在美國中期選舉中，美國選民非常清楚地看到，中國成為了諸多候選人攻擊的對象，共和黨和民主黨都是如此。事實上，美國的對華貿易逆差不僅數額龐大而且不具有可持續性。美國政府于上周四發布的貿易統計數據顯示，美國的對華貿易逆差正在進一步擴大。8月份，美國貿易赤字由7月的426億美元上升至463億，其中對華貿易逆差由7月的250億美元上升為280億。

????的確，貨幣低估能使一國以低于國內市場的價格向國際市場出口產品。同樣，外包業也利用了貨幣的低價優勢，來降低那些可以遠程操作的工序的成本，如呼叫中心的運營等。在一定程度上，人民幣幣值走低（相對于貨幣堅挺而言）使中國在出口上獲得了一定優勢。

????然而除了貨幣問題之外，中國經濟發展的不平衡還與其它一些問題密切相關。中國的出口額大大超出了消費額，同時，中國是一個儲蓄國，而不是消費國。

????這一現象是由很多原因導致的。汪濤表示，首先，很多中國人還遠沒有獲得充足的醫療和教育資源，因此人們往往儲蓄多于消費，這種情況在中國已經持續了很長時間。此外，中國的國有企業均不派發紅利，因此企業利潤的很大一部分都被用于再投資，而不是分發給投資者。

????當然，這并不是說人民幣問題完全無關緊要，事實上，人民幣堅挺顯然對美國有利。彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）的弗雷德?伯格斯滕預計，如果在接下來的兩到三年內，人民幣匯率上漲20%至25%，將使中國的國際貿易順差減少3500億至5000億美元。與此同時，美國的國際貿易赤字將會縮減500億至1200億美元。此外，這將使得美國在未來幾年里增加大約50萬個就業崗位，大多是在制造業。彼得森國際經濟研究所是一家位于美國華盛頓的智庫機構。

????汪濤強調說，恢復中國經濟的平衡發展，不能僅僅依靠人民幣的升值，這也是其他中國研究專家們所強調的。王濤預計，人民幣未來只會適度升值，漲幅約為5%。而在此之外，中國必須增加消費，減少出口。王濤還認為，中國將通過增加對醫療和教育的政府投入來推動這一轉變。換句話說，人民幣疲軟更像是中國在未來幾年內將面臨的廣泛經濟問題的一個癥狀，而不是全世界必須為之擔憂的“原發疾病”。

????譯者：余曉