摩根大通面臨美證交會的次貸調查
????新聞機構ProPublica認為,有這種可能性。根據這家調查性新聞機構的報道,摩根大通(JPMorgan Chase)由于在泡沫時期的次貸銷售中,對利益沖突的處理方式不當,而受到了美國監管機構的審查,高盛(Goldman Sachs)今年早些時候也受到過類似的審查。
????大家可能都還記得,高盛在2007年將一筆次貸債務賣給了一些機構投資者,后來當次貸狂跌,這些機構投資者也在一夜之間賠了個精光。美國證交會(Securities and Exchange Commission)就此對高盛展開了調查。為了平息這次危機,高盛在今年7月付出了5.5億美元的代價。
????高盛允許對沖基金經理約翰?保爾森來幫助高盛選擇投資標的,卻并沒有明確他的角色。保爾森先是將所謂的債務抵押債券(collateralized debt obligations,簡稱CDO)賣給了一家德國銀行,然后有一家倒霉的債券保險商為這筆交易提供了擔保,而保爾森自己則在做空該產品。
????保爾森通過這筆交易賺到了10億美金,大抵相當于投資者損失的金額。高盛公司并不承認自己有任何違法行為,不過令人欣慰的是,高盛承認在該交易利益沖突的披露方面存在過失,這筆交易中涉及的產品名為Abacus。目前高盛的股價仍比美國證交會宣布起訴當天低了13%。
????現在摩根大通也被推到了風口浪尖上。據Propublica的報道,美國證交會正在調查,摩根大通是否允許了邁格尼塔(Magnetar)為價值11億美元的CDO選擇投資標的,這支CDO買入了其他CDO的部分投資標的,被稱為Squared,最終以破產告終。邁格尼塔是一支大肆做空房價泡沫的對沖基金。
????據Propublica的報道,美國證交會“正在審查摩根大通是否使Squared的投資者充分知悉以下事實,即邁格尼塔公司參與了挑選交易中所涉及的債券,而與此同時該公司正在對此交易的某些部分進行做空。”摩根大通未立即對置評請求做出回應。
????通過對這項投資進行做空,邁格尼塔公司凈賺2.9億美元,同時摩根大通公司也收獲了2000萬美元的手續費。
????盡管高盛和摩根大通的案子頗有相似之處,不過顯而易見,這兩樁案子有兩大區別,可能使調查朝著對摩根大通有利的方向發展。首先,雖然摩根大通并非無可指摘,但它的犯錯程度顯然不及高盛。
????其次,如果摩根大通到了必須當眾為這項交易進行辯護的時候,那么它一定會指出,摩根大通自己在Squared上也損失了8.8億美元,幾乎是高盛在Abacus上的損失的10倍。
????這表明,盡管許多人認為鬼鬼祟祟的銀行家們總是在貪婪地琢磨,如何將他們的成功建立在所有其他人的損失上,但事實未必全然如此。承認自己的愚蠢并不算是高明的辯解之道,不過在眼下看來,它可能是各大投行的最佳公關戰略。
????譯者:王雪菲