????美聯儲將有可能加印新鈔來刺激美國經濟的復蘇，近日美元幣值聞風而降，創下歷史最低值。

????由于美元貶值會降低美國對外出口商品和服務的價格，因此很多人期望借此拉動美國制造業的發展。本周，《華爾街日報》（The Wall Street Journal）有報道稱，美元疲軟打開了機遇之門：美國最大的煤礦公司康索爾能源公司（Consol Energy）在南美、澳洲、歐洲和拉丁美洲市場上贏得了商業競爭。美國摩根大通公司（JPMorgan）的分析師在一份關于杜邦公司（DuPont）的報告中指出，基于一系列因素，摩根大通提高了對杜邦公司股票的評級，從原有的“中性”上調至“買入”，部分原因在于美元兌歐元匯率的下跌將有助于該公司產品在歐洲的銷售。包括好市多（Costco）和迪爾（Deere）在內的不少公司也表示，美元貶值更有助于它們盈利。

????通常而言，貨幣疲軟確實會使得出口更具競爭力。此外，美元貶值后，美國人不得不花更多的錢去購買外國商品和服務，這有可能使他們越來越多地從國內市場購買商品，從而有助于減少美國的貿易赤字。

????然而，這些觀點也可能有些牽強附會。這些公司眼下看到的收益都是短暫的。美國制造商聯盟（Manufacturers Alliance/MAPI）經濟學家克利夫?沃德曼認為，要想真正通過疲軟的美元從貿易中獲利，就必須給它一個明確的“疲軟期”。 制造商聯盟是一個行業協會，位于美國弗吉尼亞州阿靈頓市。

????這段時間，美元幣值總體而言呈下降趨勢。然而在過去幾年里，美元幣值有起有浮，并非在持續下滑：盡管近日來美元幣值有小幅回升，但據美國彭博社（Bloomberg）報道，今年8月27日，美聯儲主席本?伯南克暗示貨幣政策將有所放松，自此以來，美元兌其它大部分主要貨幣的匯率下降了至少7%。

????在今年春天和夏季的一段時間里，由于希臘經濟險些崩盤，歐洲其它部分地區也面臨著巨額的政府債務，美元對歐元匯率幾度大起大落。2008年的銀行業危機過后，許多投資者遠離股票而轉投美國國債，拉升了美元需求量，從而使得美元更加堅挺。

????美國財政部部長蒂莫西?蓋特納日前在加利福尼亞州帕洛阿爾托講話時表示，在貨幣估值方面，各國的矛盾日益尖銳，在此形勢下，美國希望世人相信美元將繼續堅挺。

????由此可見，主要的跨國公司們看到的不是“疲軟的美元”，而是“動蕩的美元”。而這種“動蕩”使企業運作各環節的預先籌劃變得無比困難，從生產到庫存皆是如此，企業高管們也為此十分緊張。

????有些人則認為，可以將美元貶值作為一項重要的出口戰略，以促進美國經濟未來的增長。沒錯，這很可能在短期內對美國國內生產總值（GDP）的提升有一定推動作用，尤其是在最近經濟增長如此緩慢的情況下。然而，擴大出口對美國經濟所起的作用也就僅限于此 。由于出口僅占美國國內生產總值的11%，比重相對較小，因而不少經濟學家認為，出口增長不足以成為美國經濟增長的巨大推動力。

????總之，美元貶值弊大于利。美元貶值將刺激物價快速上漲（引發通貨膨脹），進而阻礙消費。美元幣值的波動目前可能是美國經濟的一劑“創可貼”，但絕不是長久之策。

????譯者：余曉