????更大的問題是，日本的中央銀行日本銀行（Bank of Japan）決定賣出日元，買入美元，這一決策提醒了我們全球貿易體系有多么千瘡百孔。

????美國正面臨著自從大蕭條以來最為頑固的就業問題，同時，美國的貿易伙伴們正打算通過提高出口來擺脫自身的經濟蕭條局面，不過代價卻要由美國來付——而揮霍成性的美國似乎也無力阻止他們的這種企圖。

????在日元相對美元升值到83：1后，日本中央銀行在星期三買入美元、賣出日元。此舉使交易者們大為震驚，并且使日元匯率下跌到85：1，不過它并沒有爭取到對該策略持懷疑論者的支持。

????CMC Markets公司的策略師阿斯拉夫?賴迪在一封致客戶的郵件中寫道：“歷史站在了日本政府的對立面，因為僅就中央銀行的干預行為來說，事實證明，單靠央行干預，無法徹底擊退投機行為。”

????日本希望壓低日元的幣值，因為這樣做能夠為它強大的出口部門增加利潤。不過日元的疲軟意味著美元的強勢。奧巴馬政府曾豪言要在五年內使美國的出口翻上一番，而強勢美元將成為橫亙在這一雄心壯志前面的另一塊絆腳石。

????眼下這場關于日元和美元的爭論，很像在美國國會中已經有些過時了的另一場爭論，引起那場爭論的是另一個出口大國，也是美國的貿易伙伴。中國的重商主義政策導致大量美國人失去了工作，美國眾議院籌款委員會（House Ways and Means Committee）正在進行聽證，聽取美國政府將如何采取措施恢復這些工作崗位。

????美國國會的民主黨人一直試圖推動奧巴馬政府對中國采取更加激進的立場，比如給中國打上“匯率操縱國”的標簽。中國利用自身出口銷售收益，購買了大量美國債券，此舉抬高了美元價值，壓低了美國的利率，從而進一步推動了對中國商品的需求。

????中國今年承諾將使人民幣對美元的匯率在更大的范圍內進行調節，不過自從中國做出承諾起，人民幣卻幾乎沒怎么升值，這再度點燃了一些批評人士的怒火，他們指責幣值被低估的人民幣偷走了美國的制造業工作。

????15日美國眾議院籌款委員會的聽證會上，彼得森研究所（Peterson Institute）的經濟學家弗雷德?伯格斯坦在準備好的證詞中指出：“極為諷刺的是，中國一方面報怨美元的國際角色，然而在增加美元儲備方面，卻又表現得比全球任何國家都要積極得多，中國增持美元也導致了全球美元儲備的增加，并使美元的國際地位進一步增強了。”

????即便中國在最近幾個月中降低了美元買入，情況也未必會像人們所預料的那樣發展。中國最近為了使自身美元資產多樣化，購買了巨額的日元，此舉抬高了日元幣值，并且驅使日本中央銀行回到了貨幣干預的愚蠢老路上。

????當前國際貿易秩序的懷疑論者們也注意到了這一事件鏈的諷刺性。在當前的國際貿易秩序中，全球玩家們紛紛試圖將越來越多的錢投向美國，以此解決他們自身的問題。

????最近，俄勒岡大學（University of Oregon）教授蒂姆?杜伊在其博客“美聯儲觀察”（Fed Watch）上撰文稱：“事實上，中國人是讓日本人替他們購買了美元。”

????他補充道，最近的波折增加了美國財政部長蒂姆?蓋特納的壓力——蓋特納明天將出席眾議院籌款委員會的聽證會。

????杜伊指出：“至于全球失衡問題，如果蓋特納不能阻止各國央行對美元幣值進行干預，那么在扭轉美國日益惡化的貿易赤字上，他就無法獲得大的進展。”

????美國的貿易赤字確實有些令人害怕，艾倫?格林斯潘等人呼吁立即對此采取行動，而美國政府卻保證一切都會好的——即便現在還談不上好，以后也會好起來的。

????不過，由于以中國為首的新興市場的經濟逐漸恢復，美國的貿易赤字可能變得更糟，而且惡化的速度也可能加快——隨著11月份的美國中期選舉漸漸逼近，赤字問題很可能會引發激烈對抗。

????然而，這種激烈對抗很可能又是一次好心辦壞事。

????譯者：王雪菲