????白銀的價格上個月上漲了8%，這是自2008年年初以來，首次突破20美元/盎司大關。白銀價格反彈的同時，黃金價格也不斷創下新高，這是由于人們擔心被經濟危機折磨得近似瘋狂的各國央行行長會毀掉紙幣的價值。

????但是，白銀價格與歷史最高值仍相距甚遠。那是30年前，在高度通貨膨脹的情況下，投資者為了壟斷市場而采取的輕率之舉所致。除非全球經濟全面癱瘓，否則白銀不太可能很快再現其49.95美元的史上最高價。

????即便如此，由于經濟放緩促使政策制定者進一步陷入資金恐慌，買家們也會思考黃金價格到底會貴為幾何，因此在接下來的幾個月中，白銀仍可能再度閃耀更為耀眼的光芒。

????“白銀市場的形勢有點像窮人手中的金子，”芝加哥比安科研究公司（Bianco Research）的戰略分析師霍華德?西蒙斯指出，“當下的黃金-白銀比率，明顯在告訴交易者要買入白銀。”

????西蒙斯還介紹說，按照最新的價格，每盎司黃金可購買63盎司白銀。盡管這一比率并非史上罕見，但當交易者不敢再將賭注壓在黃金上時，買入較廉價金屬的需求，會刺激白銀價格進一步上漲。

????今天秋天，如果黃金能在這一黃金季節里，像一些貴金屬玩家預期的那樣保持強勁的走勢，上述形勢有可能更為明顯。尼克?巴里謝夫為加拿大安大略省馬卡姆市金銀管理集團（Bullion Management Group）經營著貴金屬基金。他表示，今年最后四個月，由于珠寶制造商和其他用戶的大量采購，黃金價格有可能比今年前八個月攀升得更多。

????他還指出，強勁的采購需求，加之市場上持續存在的恐懼心理——擔心美國聯邦儲備局主席本?伯南克及其同僚到底會如何左右美元價值，到年底時，黃金價格將被推至1,500美元的新高，比目前的水平高出19%。

????他接著表示，如果果真如此，買入白銀的人也會迅猛增加，從而使銀價突破1980年創下的歷史記錄。

????“鑒于黃金價格一直以來的走勢，白銀價格應該會逼近50美元，”巴里謝夫總結道。

????白銀交易往往不如黃金交易那樣變幻莫測。黃金通常被視為價值儲存手段以及通貨膨脹時期采取的套期保值措施。與之不同，白銀有工業用途，因此當經濟擴張時，它仍會銷路暢通。

????但過去3年來，由于全球信用泡沫不斷升級，加之政策制定者采納的方案，引發了更多有關美元和歐元等貨幣的長期價值的問題，導致黃金升值快于白銀。

????因此，一些囤積白銀的人宣揚說，白銀價格出現大的反彈是遲早的事。

????“直到最近，白銀市場表現才開始趨于正常，”巴里謝夫表示，“白銀現在已經進入追趕狀態。”

????盡管如此，即使對伯南克的貨幣管理政策持懷疑態度的人也強調說，投資者不能對白銀期待過高。西蒙斯指出，在美國，多數白銀都是銅、鉛和鋅礦的副產品，這讓人不禁思忖：它到底能有多珍貴。

????他還補充說，即使白銀現在看起來比黃金便宜，在印度等飛速發展的經濟體中，當通貨膨脹問題日趨嚴重時，真正堅挺的仍是黃金市場。那是因為，在印度，用黃金當作儲存財富的手段由來已久。

????西蒙斯還說，千萬不要忘了：“目前白銀還有的是，遠未到用完的地步。”

????譯者：紅權