沃倫?巴菲特的“拆彈專家”
????2008年9月,雷曼(Lehman)破產的第二天,大衛?索科爾注意到,一家位于巴爾的摩的公用事業公司——美國聯合能源(Constellation Energy)的股票暴跌。他于是給自己的老板沃倫?巴菲特打電話說:“我認為這家公司有投資價值。”巴菲特也看到了這個機會。在簡短的商討之后,巴菲特回答道:“我們買下它吧。”
????當時,聯合能源公司持有大量有問題的能源期貨合約,已經處于破產的邊緣。索科爾時任伯克希爾公司(Berkshire)旗下中美能源控股公司(MidAmerican Energy Holdings)董事長,他非常了解公用事業這個行業,從中看到了廉價購入可靠資產的機遇。不過,這筆交易必須在48小時內完成,否則聯合能源就得申請破產了。
????索科爾給聯合能源首席執行官梅奧?沙特克三世的辦公室打電話,當時這位CEO正在開董事會緊急會議。當秘書接起電話時,索科爾稱要找沙特克。秘書說,如果她在這個時候打斷會議,可能會被解雇。索科爾告訴她:“如果不打斷會議,你才可能被解雇。”
????隨后,索科爾登上一架獵鷹公務機,飛往巴爾的摩與沙特克會面,當晚就以47億美元的價格成交,買下聯合能源,避免了該公司的破產。
????在整個收購完結之前,不出幾周時間,聯合能源的董事會就收到了來自法國電力集團(électricité de France)的競標,溢價大概為30%。董事會很中意這個報價,轉而將公司賣給了法國電力,索科爾當然也滿意,他因此輕松為伯克希爾公司賺得了12億美元的單方終止協議費。
????當投資者想到伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)時,他們自然會想到沃倫?巴菲特,而且都認為他是位細心但同時善于放權的首席執行官。對于麾下這么多公司的領導層,從政府員工保險公司(Geico)到冰雪皇后(Dairy Queen),從本杰明?摩爾涂料公司(Benjamin Moore)到《布法羅新聞報》(Buffalo News),再到飛機租賃公司NetJets,巴菲特都給了他們充分的自由管理權。然而即使在他的企業帝國里,有時也會有首席執行官把事情辦砸,這時就需要有人收拾殘局,或者來完成交易——而且速度還必須快。每當遇到這種情況,巴菲特去找的人就是大衛?索科爾。
????伯克希爾所有的管理人員中,大家認為53歲的索科爾成為巴菲特接班人的可能性最大,雖然他本人對這種猜測總是不予理會。巴菲特對索科爾的表現贊許有加:他搞定了多筆交易,大幅提高利潤,扭轉陷入困境的業務。巴菲特為索科爾的《滿意但不滿足》(Pleased but Not Satisfied)一書題寫了序言,他寫道:“他在商業管理方面取得的成就,相當于泰德?威廉姆斯(已故美國著名棒球運動員——譯注)0.406的擊球率。
????巴菲特第一次見到索科爾,是在1999年伯克希爾并購位于愛荷華州的中美能源公司時。索科爾和巴菲特的老朋友瓦爾特?斯科特一起,在1991年買下了一個小企業,即每年2,800萬美元的地熱公司,將其發展壯大成中美能源公司。該公司目前總部位于愛荷華州首府得梅因,收入高達114億美元,約占伯克希爾總營收的10%。索科爾現任該公司董事長。2007年,巴菲特要求索科爾幫助佳斯邁威公司(Johns Manville)改善業務,這家境況不佳的公司專門生產屋頂以及隔熱建筑材料。索科爾出色地完成了任務,現在擔任這家公司的董事長。2008年,巴菲特的副手查理?芒格讓索科爾飛往中國,對電池及電動汽車生產商比亞迪公司(BYD)進行盡職調查。索科爾對調查結果非常滿意,伯克希爾公司于是投資2.3億美元,買下該公司股權的10%,現在這筆投資的價值已經漲到15億美元左右。今年4月,美國參議院金融監管法案中的一項條款令巴菲特憂心忡忡,該條款要求伯克希爾和其它公司為其現有衍生金融產品提供數十億美元的抵押,這一次,巴菲特又派出索科爾與參議院理論,最終巴菲特一方獲勝。
????去年夏天,巴菲特派索科爾將公務機租賃公司NetJets扭虧為盈,這或許是索科爾職業生涯里最重大的一項任務。這家采用“產權共享”模式(fractional ownership,幾個實體共同擁有一架飛機,并雇傭執管公司來負責運營——譯注)的飛機租賃公司去年稅前虧損7.11億美元——這種表現顯然不能令巴菲特滿意。而今天,這家公司已經開始盈利,這再一次證明了索科爾能力不凡。
????譯者:陳寶